所以，我們需要區(qū)分結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩和普遍性產(chǎn)能過剩的政策應(yīng)對，結(jié)合中長期的供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性的改革，和短期的需求側(cè)的宏觀管理。

另外，要區(qū)分需求側(cè)和供給側(cè)的成本承擔(dān)差異：結(jié)構(gòu)性改革是長期要處理的任務(wù)，如果短期內(nèi)不把需求側(cè)經(jīng)濟增長提升上來，就會形成發(fā)展陷阱，一旦陷進去就會造成很大的福利損失，這個損失可能要一代人承受。

所以，如果僅僅考慮未來人們的利益，不考慮現(xiàn)在人們的福利，事實上會造成政是很難推進行下去。這是我們關(guān)心需求側(cè)的第二個重要原因。

再次，現(xiàn)在的政策著重解決供給側(cè)，好像我們的需求側(cè)政策不需要改革。比如貨幣政策、財政政策，在怎么樣一個框架下政策是最優(yōu)的，仍然需要在實踐中不斷改進。

六、中國經(jīng)濟L型 未來究竟怎么走？

如果真是L型，很樂觀，但從數(shù)據(jù)走勢看，恐難達(dá)到

如果中國經(jīng)濟走勢是L型，今后五年到十年都是6-7%，那這個判斷其實是樂觀的。

但關(guān)鍵是，我們的實際經(jīng)濟增速是多少？無論從官方數(shù)字的投資、出口還是消費的增長率來看，都在下滑，尤其是投資和出口增幅下滑得很厲害。

消費增幅下降比較慢，社會零售總額從2011年的18%降到現(xiàn)在的10%左右。從2015年開始，外貿(mào)出口已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長，2015年的固定資產(chǎn)投資增長率是10%，是2000年以來最低的，不是低一點，而是低太多。

更令人擔(dān)心的是，今年1-4月民間投資增幅只有5.2%。一年前民間投資增長還有12%，兩年前是20%，2013年是24%。

今年1-4月固定資產(chǎn)投資增長10.5%，主要是國有企業(yè)的投資增幅達(dá)到23.7%， 但這是不可持續(xù)的。