涂抹代工光環(huán)，英特爾不惜“作假”

目前全球半導(dǎo)體代工行業(yè)，相比上世紀(jì)90年代或者十幾年前，已經(jīng)跨越了更適合叢林法則的野蠻生長(zhǎng)期，進(jìn)入到相對(duì)穩(wěn)固、各諸侯地盤(pán)劃分相對(duì)清晰的高階時(shí)代。

回望來(lái)看，也許2018和2019年具有分水嶺意義，先不談?wù)跐撔男逕挼闹行緡?guó)際，格芯（Globalfoundries）和聯(lián)電（UMC）無(wú)力支撐指數(shù)級(jí)上升的資本開(kāi)支，就在這兩年先后宣布退出先進(jìn)制程爭(zhēng)奪。

7nm以下的世界是另類冒險(xiǎn)家的樂(lè)園，臺(tái)積電、三星和英特爾的競(jìng)合關(guān)系變得愈發(fā)微妙。帕特·基辛格意識(shí)到了，擺脫在10nm工藝上逡巡不前的“牙膏廠”名聲的最好方法，是拆分設(shè)計(jì)和制造部門(mén)，只有讓代工部門(mén)（IFS）向外部的全球各大設(shè)計(jì)公司平等開(kāi)放，內(nèi)部拆分設(shè)計(jì)-制造，才能讓傳統(tǒng)的Tick-Tock打法得到進(jìn)一步升級(jí)（一年升級(jí)制程，一年優(yōu)化架構(gòu)）。

乍一看上去，英特爾的這一左右互搏技順應(yīng)了分工潮流，在保持制造業(yè)回流大勢(shì)的政治正確背景下，也能把財(cái)務(wù)報(bào)表做得好看一些，降低IDM成色雖算不上解決一切麻煩的“阿拉丁神燈”，但AMD將代工部門(mén)割讓給格芯之后迅速起勢(shì)的珠玉在前，證明此舉有相當(dāng)效用。

去年年底，一則新聞驚爆了全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)代工圈：英特爾IFS在當(dāng)年Q3的營(yíng)收達(dá)到3.11億美元，歷史性的殺入了世界前十。進(jìn)而英特爾正式宣布了要在2030年代工業(yè)務(wù)力爭(zhēng)排名全球第二的偉業(yè)。

殺入前十的敘事目前看來(lái)是一場(chǎng)鬧劇

基辛格不斷向各大媒體宣揚(yáng)“英特爾代工已經(jīng)爭(zhēng)取到了全球排名前15的設(shè)計(jì)公司中的11個(gè)”，但四個(gè)月之后的英特爾年度財(cái)務(wù)報(bào)表讓一切優(yōu)質(zhì)敘事瞬間消解。

2023年英特爾代工全年虧損金額為70億美元，今年Q1虧損為25億美元，Q2虧損為28.3億美元。在英特爾新一代管理層眼中，不斷擴(kuò)大的代工虧損額是要比酷 Ultra“Arrow Lake”，至強(qiáng)6服務(wù)器處理器、Gaudi 3人工智能加速器的推遲發(fā)布更為嚴(yán)重的事件。

就在IFS去年年尾曾短暫殺入全球代工行業(yè)前十的新聞出來(lái)之后，英特爾宣布和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的聯(lián)電（目前純代工廠市占率全球排名前四）合作開(kāi)發(fā)12nm制程，并且以聯(lián)電作為說(shuō)客，讓“聯(lián)家?guī)汀钡牧硪粋€(gè)重要成員聯(lián)發(fā)科成為IFS首個(gè)重要的外部客戶。對(duì)此，全球知名咨詢機(jī)構(gòu)Gartner半導(dǎo)體分析師Samuel Wang曾在交流活動(dòng)中告訴筆者：“相比2022年，英特爾IFS 2023年?duì)I收突然有了百倍的增長(zhǎng)，但有關(guān)設(shè)備的資本支出卻沒(méi)有增長(zhǎng)，基本是持平的，這很奇怪。經(jīng)過(guò)我進(jìn)一步調(diào)研才發(fā)現(xiàn)，英特爾調(diào)整了有關(guān)汽車芯片封裝業(yè)務(wù)的基數(shù)，讓倍數(shù)增加且挪用了其他業(yè)務(wù)部門(mén)的數(shù)據(jù)，制造了一個(gè)IFS能殺入前十的‘謊言’?！?

IFS三年來(lái)無(wú)法真正托舉起英特爾以尖端芯片制造之“重塑金身”的話語(yǔ)體系，讓領(lǐng)導(dǎo)層痛下決心大裁員，大削減的主因。

自2020年以來(lái)，美國(guó)執(zhí)政部門(mén)刮起了芯片制造回流旋風(fēng)，從“無(wú)盡前沿法案”到“芯片法案”，作為美國(guó)國(guó)防部重要客戶的英特爾，是本土唯一有能力承擔(dān)起前沿代工行業(yè)承擔(dān)者的角色，基辛格一手打造的IFS卻無(wú)法扛起時(shí)代重任，原因何在？

英特爾無(wú)法真正做到“內(nèi)”與“外”的業(yè)務(wù)隔離

“IFS殺進(jìn)全球前十”這一非現(xiàn)實(shí)性敘事，正在不斷接受更加殘酷的現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)。曾經(jīng)接受過(guò)心智觀察所采訪的丹麥知名半導(dǎo)體分析師 Claus Aasholm在社交媒體semiwiki上以“英特爾的死亡漩渦”為題撰文，指出了IFS的主要困境在于尚未真正形成客戶服務(wù)生態(tài)。

英特爾外部代工業(yè)務(wù)（藍(lán)色）相比整個(gè)制造部門(mén)的占比少得可憐

而且，英特爾選擇與聯(lián)電、聯(lián)發(fā)科合作抱團(tuán)，讓它們與臺(tái)積電的競(jìng)合關(guān)系變得愈加復(fù)雜。

基辛格在去年9月份的德意志銀行技術(shù)會(huì)議上談到了企業(yè)的產(chǎn)品路線和技術(shù)演進(jìn)，不知道是無(wú)意之失，還是出于刻意的修辭，他非常孟浪地說(shuō)出了這樣的話：“我們是臺(tái)積電的客戶。所以我很清楚他們的晶圓成本、晶圓平均銷售價(jià)格、他們向其N5客戶、N3客戶展示的N2預(yù)算，我們很清楚我們的目標(biāo)是什么。他們（臺(tái)積電）之前在不同的市場(chǎng)價(jià)格點(diǎn)上使用過(guò)于昂貴的技術(shù)。因此，我們采用了糟糕的經(jīng)濟(jì)模型來(lái)呈現(xiàn)成本而不是市場(chǎng)價(jià)格，從而造成了固有的低效率?！?

須知，英特爾代號(hào)為Arrow Lake與Lunar Lake的兩款先進(jìn)的PC處理器確實(shí)由臺(tái)積電代工，基辛格居然公開(kāi)說(shuō)了解臺(tái)積電在尖端處理器代工領(lǐng)域的具體成本，然后“對(duì)癥下藥”，這顯然違背了最基本的商業(yè)保密原則。

基辛格的上述言論，至少說(shuō)明了英特爾目前在代工競(jìng)合關(guān)系上尚處在最初級(jí)的探索階段，無(wú)成之于“內(nèi)”則不知有“外”，又如何進(jìn)一步贏得像英偉達(dá)這樣的大客戶信任？

（High-NA）EUV光刻機(jī)救不了英特爾

根據(jù)光刻機(jī)之“瑞利公式”，光刻工藝的提升在過(guò)去幾十年來(lái)一直是多維度全面出擊，即不斷優(yōu)化曝光波長(zhǎng)、數(shù)值孔徑以及工藝因子。但目前曝光波長(zhǎng)的縮短（EUV的13.5 nm）、數(shù)值孔徑（NA）的增加（目前由0.33提升到了0.55）都已經(jīng)逼近了物理和成本綜合考量的極限。

英特爾新任CEO上臺(tái)后“扭轉(zhuǎn)乾坤”式的話語(yǔ)體系的重要一環(huán)，是認(rèn)為多年前英特爾在前沿工藝不斷落后局面是沒(méi)有使用最先進(jìn)設(shè)備的結(jié)果。于是英特爾斥巨資買下業(yè)界首臺(tái)商用高數(shù)值孔徑（High-NA）EUV光刻機(jī)，更有消息放出英特爾已“承包”ASML今年全部高NA EUV光刻機(jī)產(chǎn)能。

在英特爾看來(lái)，這臺(tái)（High-NA）EUV光刻機(jī)猶如孫悟空獲取金箍棒一般，依靠巨大的武力加成來(lái)上天入地，英特爾計(jì)劃在2024年上半年首次應(yīng)用于其節(jié)點(diǎn)Intel 20A（相當(dāng)于2nm)，并計(jì)劃在未來(lái)量產(chǎn)中應(yīng)用于Arrow Lake平臺(tái)。

英特爾四年五節(jié)點(diǎn)的宏圖偉業(yè)

然而，采用（High-NA）EUV光刻機(jī)制造的芯片成本巨增，雖然每片晶圓切割的芯片更多，但需要銷售更多的芯片才能彌補(bǔ)投入，目前仍無(wú)法判斷最先進(jìn)工藝市場(chǎng)需求能否有足夠的量來(lái)消化成本，換言之（High-NA）EUV光刻機(jī)能否持續(xù)量產(chǎn)以及機(jī)臺(tái)的成熟度穩(wěn)定性尚未得到足夠的市場(chǎng)驗(yàn)證。正因?yàn)槿绱耍_(tái)積電沒(méi)有貿(mào)然向ASML購(gòu)貨，而是選擇了優(yōu)化計(jì)算光刻能力，掩膜制造和計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施包括新型材料的方式步步為營(yíng)。

更重要的是，臺(tái)積電有著極為龐大的優(yōu)質(zhì)客戶群協(xié)助他們調(diào)試各種設(shè)備bug，這恰恰是英特爾所缺少的。美國(guó)半導(dǎo)體咨詢公司D2D Advisory總裁Jay Goldberg在和心智觀察所對(duì)話中也特別指出：“英特爾代工面臨的真正挑戰(zhàn)，是在他們的經(jīng)濟(jì)模式中必須要擁有更多的客戶，以支持不斷推進(jìn)其制造流程所需的研發(fā)。多年來(lái)，他們只要有英特爾自家一個(gè)客戶就足夠了。但現(xiàn)在他們需要同等規(guī)模的外部收入，必須將收入規(guī)模增加一倍，以支持在摩爾定律的軌道上繼續(xù)前進(jìn)?！?

英特爾目前陷入到兩難境地。一方面他們需要最尖端的（High-NA）EUV光刻機(jī)作為生產(chǎn)和營(yíng)銷工具，以宣示自身在3nm以下的研發(fā)制造實(shí)力且壯大客戶群，但（High-NA）EUV光刻機(jī)作為新機(jī)，又讓英特爾成為小白鼠一樣的實(shí)驗(yàn)品，不得不冒著設(shè)備折舊和量產(chǎn)攤銷成本的壓力強(qiáng)上馬以平息外界質(zhì)疑。

結(jié)語(yǔ) 也許真的只是東亞人的游戲

英特爾IFS將目標(biāo)定為2030年殺進(jìn)全球前二，貌似默認(rèn)了這個(gè)第一只能是臺(tái)積電。不過(guò)臺(tái)積電在美國(guó)亞利桑那州的建廠計(jì)劃進(jìn)展并不順利，原定于2024年投產(chǎn)的5納米晶圓廠多次延期，目前預(yù)計(jì)推遲至2025年。臺(tái)積電以嚴(yán)苛的工作環(huán)境著稱，不但經(jīng)常周末加班，甚至半夜緊急召回員工。臺(tái)灣地區(qū)管理層以強(qiáng)硬風(fēng)格著稱，員工稍有失誤可能面臨嚴(yán)厲處罰甚至解雇。然而，這種管理模式在美國(guó)水土不服。

臺(tái)積電在美建廠的戰(zhàn)略決策甚至導(dǎo)致了前高管劉德音的離職，“雙頭”變?yōu)榱宋赫芗乙蝗霜?dú)掌大權(quán)。相信臺(tái)積電肯定評(píng)估過(guò)在大洋彼岸的職場(chǎng)文化融合問(wèn)題。

當(dāng)然，基辛格可以對(duì)臺(tái)積電大佬張忠謀的“尖端芯片代工天然是東亞文化的產(chǎn)物”這一論斷嗤之以鼻，但臺(tái)積電亞利桑那廠的一再推遲已經(jīng)足以給英特爾敲響警鐘，在5nm以下的代工江湖中，饑餓感、危險(xiǎn)感知的靈敏度和行動(dòng)速度缺一不可。他們需要像當(dāng)年追蹤牛放屁一樣找到問(wèn)題的根源——一個(gè)看似玄學(xué)但帶有牢固因果鏈條的問(wèn)題。

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