（四）驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型：關(guān)鍵礦產(chǎn)在可再生能源中的戰(zhàn)略地位曾被視為小眾的可再生能源，如今正重塑全球電力格局。2023年可再生能源發(fā)電量占比突破30%，其中美國非水電可再生能源貢獻(xiàn)達(dá)15.7%。成本下降是核心驅(qū)動(dòng)力：2009-2019年間，風(fēng)電與光伏成本分別驟降70%和89%，使其成為最具經(jīng)濟(jì)競爭力的選項(xiàng)?！锻浵鳒p法案》的稅收抵免政策更推動(dòng)美國本土制造加速，預(yù)計(jì)到2050年，風(fēng)光發(fā)電占比將攀升至44-85%。

（五）但這場綠色革命正面臨隱形瓶頸——每臺(tái)3兆瓦陸上風(fēng)機(jī)需消耗15噸關(guān)鍵礦產(chǎn)，而光伏系統(tǒng)對(duì)碲、銦等特種材料的需求同樣驚人。美國地質(zhì)調(diào)查局列出的50種關(guān)鍵礦產(chǎn)中，18種與風(fēng)電設(shè)備直接相關(guān)，15種關(guān)乎光伏系統(tǒng)。風(fēng)電產(chǎn)業(yè)命脈美國風(fēng)電裝機(jī)量十年間以年均10GW速度增長，至2024年底累計(jì)達(dá)150GW。要實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)，年裝機(jī)量需躍升至90GW，這對(duì)稀土元素（REEs）需求將成倍增長。

（六）美國的風(fēng)能產(chǎn)業(yè)已經(jīng)消耗了全球產(chǎn)量中很小的一部分（見表1），而進(jìn)一步的擴(kuò)張將需要占目前全球產(chǎn)量很大一部分的稀土元素。永磁體作為現(xiàn)代風(fēng)機(jī)的核心部件，其90%的全球產(chǎn)能集中于中國。除了未來的供應(yīng)情況外，供應(yīng)集中度也是稀土元素的一個(gè)特別關(guān)注點(diǎn)。中國約占稀土元素提取量的60%，加工量的85%，以及永磁體生產(chǎn)的90%以上。美國雖坐擁芒廷帕斯稀土礦，但精煉加工環(huán)節(jié)長期依賴中國，而加工環(huán)節(jié)尤為重要。

當(dāng)前布局顯現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)：MP材料公司正重啟加州精煉設(shè)施，澳大利亞萊納斯在得州建設(shè)的稀土分離廠獲五角大樓支持。這些努力旨在建立一個(gè)完整的稀土元素供應(yīng)鏈。能源部（DOE）評(píng)估顯示，若2040年全球氣候目標(biāo)達(dá)成，稀土需求將激增7倍，供應(yīng)鏈重構(gòu)刻不容緩。

滿足美國年度風(fēng)電部署所需的脆弱材料的可用性

美國光伏裝機(jī)在過去十年突破131GW，2024年單年增速預(yù)計(jì)達(dá)38%。預(yù)測(cè)模型顯示，通過《通脹削減法案》的激勵(lì)措施，到2035年太陽能裝機(jī)容量每年有望增長30至60吉瓦。在太陽能大規(guī)模部署的情景下，美國能源部發(fā)現(xiàn)，盡管對(duì)諸如銀、硅和鋁等材料的需求會(huì)增加，但這些增長幅度與當(dāng)前的產(chǎn)量以及不斷增長的全球需求相比將是適度的。

對(duì)于硅而言，盡管硅材料全球年產(chǎn)量800萬噸，光伏級(jí)多晶硅的特殊性使其成為戰(zhàn)略焦點(diǎn)。中國在太陽能級(jí)多晶硅生產(chǎn)方面占據(jù)主導(dǎo)地位，占全球產(chǎn)能的85%。為了實(shí)現(xiàn)供應(yīng)多元化，針對(duì)中國產(chǎn)品的稅收抵免和貿(mào)易限制可能會(huì)激勵(lì)將多晶硅制造遷回美國。美國正通過稅收杠桿重塑產(chǎn)業(yè)鏈：海姆洛克半導(dǎo)體（Hemlock Semiconductor）、REC硅材料等企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃獲45X稅收抵免支持，每公斤多晶硅生產(chǎn)可獲3美元補(bǔ)貼。田納西州新建工廠將實(shí)現(xiàn)1.6萬噸年產(chǎn)能，配合硅片、電池環(huán)節(jié)的疊加優(yōu)惠，全產(chǎn)業(yè)鏈本土化雛形初現(xiàn)。

盡管關(guān)鍵礦產(chǎn)需求激增，全球儲(chǔ)量足以支撐能源轉(zhuǎn)型。真正的風(fēng)險(xiǎn)在于地緣格局——中國在稀土精煉（85%）、永磁制造（90%）、多晶硅生產(chǎn)（85%）三大環(huán)節(jié)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)形成結(jié)構(gòu)性依賴。美國當(dāng)前布局聚焦“去單一化”：通過稅收激勵(lì)激活本土產(chǎn)能，借助盟友網(wǎng)絡(luò)分散風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用貿(mào)易工具建立緩沖帶。這種“多點(diǎn)開花”策略雖難以短期顛覆現(xiàn)有格局，卻為構(gòu)建韌性供應(yīng)鏈奠定基礎(chǔ)。

2.拜登政府時(shí)期的進(jìn)展：重要但不全面

（一）評(píng)估《通脹削減法案》（Inflation Reduction Act）2022年《通脹削減法案》（IRA）是拜登政府的標(biāo)志性立法，旨在通過推動(dòng)電動(dòng)汽車（EV）、太陽能電池板和風(fēng)力渦輪機(jī)等清潔能源技術(shù)的制造來應(yīng)對(duì)氣候變化。拜登政府設(shè)定了雄心勃勃的目標(biāo)：到2050年實(shí)現(xiàn)交通部門零碳排放和凈零排放。為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，IRA加速了EV和可再生能源項(xiàng)目的開發(fā)，以減少電網(wǎng)的碳排放。這些技術(shù)都高度依賴關(guān)鍵礦產(chǎn)。

·IRA中涉及關(guān)鍵礦產(chǎn)的條款第30D條：新清潔車輛稅收抵免

為符合資格的EV購買提供最高7500美元的稅收抵免，要求電池中的關(guān)鍵礦產(chǎn)必須來自美國或其自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）伙伴國。要符合資格，汽車制造商必須滿足多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，包括對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)和零部件的采購要求。美國財(cái)政部裁定，如果電動(dòng)汽車滿足其電池中關(guān)鍵礦產(chǎn)含量的特定閾值要求，那么它們才有資格獲得3750美元的稅收抵免。截至2024年，符合條件的車輛中50%的礦產(chǎn)必須在美國提取和加工。到2027年，這一比例將提高至80%。此外，車輛不得包含來自“受關(guān)注外國實(shí)體”（FEOC，包括中國、俄羅斯、伊朗和朝鮮）的礦產(chǎn)。

·第45X條：先進(jìn)制造生產(chǎn)稅收抵免

為關(guān)鍵礦產(chǎn)的提純成本提供10%的稅收抵免，旨在擴(kuò)大國內(nèi)清潔能源技術(shù)所需礦產(chǎn)的生產(chǎn)。2023年12月，財(cái)政部提議將采礦成本排除在稅收抵免范圍之外，引發(fā)行業(yè)和國會(huì)強(qiáng)烈反對(duì)。2024年10月，財(cái)政部最終規(guī)則允許將采礦和材料成本納入稅收抵免計(jì)算，顯著提升了礦產(chǎn)項(xiàng)目的收益。通過將來自西方采礦企業(yè)的已開采礦石輸送到美國精煉廠來整合供應(yīng)鏈的項(xiàng)目，現(xiàn)在可以永久性地將 10%的信用額度應(yīng)用于其生產(chǎn)成本的絕大部分。這將有助于抵消礦產(chǎn)項(xiàng)目在極易受到中國影響的市場中所面臨的巨大成本。

·第48C條：先進(jìn)能源項(xiàng)目稅收抵免

48C條款設(shè)立的100億美元稅收抵免計(jì)劃聚焦三大領(lǐng)域：清潔能源制造與回收、工業(yè)脫碳及關(guān)鍵材料加工。該政策采取競爭性遴選機(jī)制，首輪申請(qǐng)中250個(gè)項(xiàng)目爭奪135億美元配額，最終僅有35個(gè)項(xiàng)目獲得40億美元資助，通過率僅為14%。關(guān)鍵礦產(chǎn)類項(xiàng)目在首輪資助中處于劣勢(shì)，僅占獲批項(xiàng)目的三分之一。盡管第二輪60億美元配額于2025年1月完成分配，但關(guān)鍵材料項(xiàng)目占比仍維持在25%水平。許可審批時(shí)限構(gòu)成重大障礙——項(xiàng)目須在獲資助后兩年內(nèi)取得所有政府許可，這對(duì)通常需要十年審批周期的礦產(chǎn)項(xiàng)目形成制度性壁壘。隨著2025年項(xiàng)目資金耗盡且國會(huì)未批準(zhǔn)延期，該政策窗口期正在關(guān)閉。

·能源部貸款辦公室擴(kuò)容效應(yīng)

能源部貸款項(xiàng)目辦公室（LPO）獲得117億美元注資及1000億美元貸款授權(quán)，成為關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域重要融資渠道。澳大利亞Syrah資源公司獲1.02億美元貸款建設(shè)路易斯安那州石墨加工廠，該項(xiàng)目曾被視為打造“中國外首個(gè)垂直整合石墨供應(yīng)鏈”的典范。但2024年莫桑比克礦場因政局動(dòng)蕩停產(chǎn)，導(dǎo)致美國工廠陷入原料斷供危機(jī)，暴露出海外資源依賴的風(fēng)險(xiǎn)性。盡管LPO后續(xù)向鋰礦項(xiàng)目發(fā)放26億美元貸款，但上游項(xiàng)目平均需7-10年才能完成審批與承購協(xié)議，與政策周期存在結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配。

IRA礦產(chǎn)政策成效評(píng)估《通脹削減法案》在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域呈現(xiàn)三重悖論：其一，30D條款將自由貿(mào)易協(xié)定伙伴限定為21國，將巴西（占全球稀土儲(chǔ)量19%）、印尼（鎳礦產(chǎn)量占全球37%）等資源大國排除在外；其二，外國實(shí)體所有權(quán)控制規(guī)則存在漏洞，允許資本通過24%以下持股規(guī)避限制；其三，“友岸外包”戰(zhàn)略受制于礦產(chǎn)地理分布，智利等FTA伙伴主要出產(chǎn)不在關(guān)鍵礦產(chǎn)清單的銅資源。美國與日本簽訂的關(guān)鍵礦產(chǎn)協(xié)定（CMA）遭國會(huì)強(qiáng)烈反對(duì)，后續(xù)擴(kuò)容陷入停滯。政策優(yōu)化路徑首先，應(yīng)動(dòng)態(tài)調(diào)整FTA伙伴名單，在2025年《非洲增長與機(jī)會(huì)法案》續(xù)簽中嵌入礦產(chǎn)激勵(lì)條款，將剛果（鈷）、納米比亞（鈾）等資源國納入體系。

其次，分階段將FEOC持股門檻從25%逐步降至零，切斷中資企業(yè)稅收套利通道。此外，建立礦產(chǎn)價(jià)格地板機(jī)制，當(dāng)鈀金價(jià)格跌破每盎司1000美元生產(chǎn)成本時(shí)啟動(dòng)補(bǔ)貼，防止蒙大拿州等戰(zhàn)略礦區(qū)停產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，印尼中資鎳礦生產(chǎn)成本較美國低26%，需通過差異化補(bǔ)貼維持本土產(chǎn)能。

（二）評(píng)估《芯片法案》（CHIPS Act）半導(dǎo)體設(shè)計(jì)與生產(chǎn)曾是美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的核心支柱。1994年，美國半導(dǎo)體企業(yè)占據(jù)歐洲市場的50%、亞太市場的40%和日本市場的17%。1995年，電子行業(yè)是美國僅有的七個(gè)就業(yè)超百萬的制造業(yè)之一，其中40%的勞動(dòng)力專注于芯片領(lǐng)域。彼時(shí)，日本是美國在半導(dǎo)體領(lǐng)域的主要競爭對(duì)手，韓國和中國臺(tái)灣地區(qū)則開始嶄露頭角。美國、日本和歐洲政府通過公私合作研發(fā)投資和本土化生產(chǎn)爭奪競爭優(yōu)勢(shì)。

如今，全球半導(dǎo)體市場價(jià)值遠(yuǎn)超從前，但供應(yīng)鏈高度集中。2020年，美國在全球芯片制造中的份額降至約10%（盡管在設(shè)計(jì)等環(huán)節(jié)仍占主導(dǎo)地位）。新冠疫情期間的芯片短缺暴露出美國對(duì)海外制造的依賴，尤其在美國對(duì)中國臺(tái)灣地區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的依賴方面，中國臺(tái)灣地區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)供應(yīng)了全球超過60%的芯片，以及超過90%的高端芯片。盡管作為主要芯片供應(yīng)商，中國臺(tái)灣地區(qū)從其“硅盾”中獲得了一定程度的保護(hù)，但它仍是一大地緣政治隱患。

2022年《芯片法案》旨在增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性，通過投資本土制造抵御未來沖擊，同時(shí)推動(dòng)創(chuàng)新研發(fā)。但該法案未涉及關(guān)鍵礦產(chǎn)（如鎵、鍺）供應(yīng)問題，成為重大漏洞。關(guān)鍵資金與活動(dòng)《芯片法案》在2027年前撥款527億美元，分配至四大基金。美國芯片基金（CHIPS for America Fund）獲得500億美元，其中390億美元用于晶圓制造、封裝測(cè)試與研發(fā)（如英特爾俄亥俄州晶圓廠獲85億美元補(bǔ)貼），110億美元支持國家半導(dǎo)體技術(shù)中心（NSTC）、先進(jìn)封裝制造計(jì)劃等，重點(diǎn)研發(fā)下一代材料。國防芯片基金（CHIPS for America Defense Fund）撥款20億美元，資助國防部建立“微電子公地”（Microelectronics Commons），推動(dòng)人工智能、量子技術(shù)等領(lǐng)域芯片從實(shí)驗(yàn)室到工廠的轉(zhuǎn)化。國際技術(shù)安全基金（ITSI Fund）在5年內(nèi)撥款5億美元，國務(wù)院用于與盟友協(xié)調(diào)半導(dǎo)體和關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈安全，但資金分散于四大優(yōu)先事項(xiàng)，對(duì)礦產(chǎn)項(xiàng)目影響有限。

未竟之業(yè)

盡管《芯片法案》推動(dòng)了本土制造投資，但關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈仍是薄弱環(huán)節(jié)。拜登政府2021年供應(yīng)鏈審查報(bào)告已警示礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但法案未將其納入核心議程。這與電動(dòng)汽車和可再生能源領(lǐng)域的立法形成鮮明對(duì)比——后者通過《通脹削減法案》明確了礦產(chǎn)保障措施。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)升級(jí)依賴鎵、鍺等材料，而中國控制全球90%以上的鎵和68%的鍺供應(yīng)。若未來地緣沖突導(dǎo)致斷供，美國芯片法案的巨額投資可能面臨“無米之炊”的困境。

盡管《芯片法案》在多個(gè)條款提及礦產(chǎn)資源，但其對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈的實(shí)際影響仍屬邊際。法案資金對(duì)礦產(chǎn)安全伙伴關(guān)系（MSP）的投入最具實(shí)質(zhì)意義——該聯(lián)盟聚集歐盟及拉美、非洲資源國，推動(dòng)23個(gè)涵蓋鎵、鍺等戰(zhàn)略資源的項(xiàng)目，但截至2024年3月僅2個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入實(shí)施階段。

在半導(dǎo)體材料激勵(lì)計(jì)劃中，法案雖明確將“減少對(duì)中國鎵資源依賴”列為目標(biāo)，但實(shí)操中更側(cè)重吸引晶圓廠落地，礦產(chǎn)企業(yè)獲取資金面臨結(jié)構(gòu)性障礙。例如GlobalFoundries佛蒙特州200毫米晶圓廠獲資助生產(chǎn)氮化鎵（GaN）芯片，但原料供應(yīng)鏈仍依賴進(jìn)口，法案未有效推動(dòng)其建立本土礦產(chǎn)合作網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，當(dāng)前研究表明，從LED生產(chǎn)廢料中提取鎵、從光纖制造廢水回收鍺的技術(shù)已具可行性，但美國相關(guān)研究滯后——2024年初分析顯示，該領(lǐng)域大多突破性成果來自中國科研團(tuán)隊(duì)。

迄今為止，美國在關(guān)鍵礦產(chǎn)方面的立法行動(dòng)在解決與半導(dǎo)體生產(chǎn)相關(guān)的礦產(chǎn)問題方面一直較為謹(jǐn)慎。確定鎵和鍺的替代來源的過程將會(huì)是昂貴的、可能緩慢的，甚至可能會(huì)帶來痛苦，但這是必要的，以減少美國100%依賴進(jìn)口（尤其是從中國進(jìn)口）的局面。美國必須優(yōu)先考慮對(duì)技術(shù)廢棄物和采礦副產(chǎn)品的回收利用，投資于更高效提取和回收工藝的研究，并與已經(jīng)在這些行業(yè)中活躍的企業(yè)合作?；A(chǔ)研發(fā)投資也將是實(shí)現(xiàn)從當(dāng)前不確定且成本高昂的礦產(chǎn)獲取階段向下一代半導(dǎo)體制造和架構(gòu)的重大飛躍的關(guān)鍵——前提是這樣的進(jìn)步確實(shí)是可能的。

（三）評(píng)估《國防生產(chǎn)法》（Defense Production Act）2021年2月，拜登總統(tǒng)簽署《第14017號(hào)行政令》，要求對(duì)關(guān)鍵供應(yīng)鏈進(jìn)行全面審查，其中包括稀土元素等戰(zhàn)略材料。國防部（DOD）于同年6月提交首份百日?qǐng)?bào)告，次年2月發(fā)布《保障國防關(guān)鍵供應(yīng)鏈》年度報(bào)告，將關(guān)鍵礦產(chǎn)列為五大高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域之一，并提出針對(duì)性投資建議。

《國防生產(chǎn)法》（DPA）自1950年生效以來，授權(quán)總統(tǒng)確保美加工業(yè)滿足國防與民用需求。當(dāng)前有效條款包括第一章（優(yōu)先國防合同、分配稀缺材料、防止囤積）、第三章（通過貸款、采購承諾和補(bǔ)貼擴(kuò)大關(guān)鍵產(chǎn)能）以及第七章（反壟斷豁免與外資審查）。

DPA第三章的實(shí)施機(jī)制DPA第三章主要通過補(bǔ)貼支持關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈，重點(diǎn)關(guān)注三大領(lǐng)域：維持關(guān)鍵生產(chǎn)、商業(yè)化研發(fā)、規(guī)?；屡d技術(shù)。該計(jì)劃允許向加拿大（加拿大被視為“國內(nèi)來源”）投資，2024年《國防授權(quán)法案》將范圍擴(kuò)展至澳大利亞和英國。任何投資需滿足三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)：資源對(duì)國防至關(guān)重要、美國工業(yè)無法及時(shí)自主供應(yīng)、政府干預(yù)是最高效的解決方案。若符合條件，國防部需向白宮提交方案，經(jīng)總統(tǒng)簽署后形成“總統(tǒng)決定”（PD）。

PD無時(shí)效限制，可重復(fù)用于同類項(xiàng)目，但不強(qiáng)制撥款。例如，拜登2022年簽署的PD支持電池關(guān)鍵材料生產(chǎn)，2019年五項(xiàng)PD聚焦稀土分離與磁體制造。投資現(xiàn)狀與挑戰(zhàn)DPA第三章與工業(yè)基礎(chǔ)分析與維持計(jì)劃（IBAS）已投入7.81億美元支持關(guān)鍵礦產(chǎn)項(xiàng)目，涵蓋稀土、鋰、鈷、鎳、石墨、鈦等。項(xiàng)目類型包括采礦、分離提純、磁體制造及回收技術(shù)（如從熒光燈回收氧化鋱）。但投資仍存缺口：鎵、鍺等中國限制出口的礦產(chǎn)未獲支持，釤鈷磁體項(xiàng)目缺失。

資金分配面臨多重壓力。DPA第三章2024年預(yù)算5.88億美元，實(shí)際執(zhí)行8.5億美元，但需覆蓋多個(gè)工業(yè)領(lǐng)域；IBAS計(jì)劃2024年基礎(chǔ)預(yù)算僅1100萬美元，國會(huì)額外撥款約10億美元用于特定領(lǐng)域，但關(guān)鍵礦產(chǎn)僅獲17.5萬美元。受到中國出口影響，私營部門因價(jià)格波動(dòng)不愿投資，能源部（DOE）側(cè)重清潔技術(shù)，與傳統(tǒng)采礦需求存在錯(cuò)位。

國防部通過DPA第三章與IBAS計(jì)劃在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域取得進(jìn)展，但重建完整供應(yīng)鏈仍需數(shù)十年持續(xù)投入。當(dāng)前資金規(guī)模與機(jī)制限制難以應(yīng)對(duì)中國主導(dǎo)的市場現(xiàn)實(shí)。若國會(huì)將DPA第三章基礎(chǔ)預(yù)算增至7.5-10億美元，并優(yōu)化審批與采購機(jī)制，美國或能在戰(zhàn)略資源競爭中扭轉(zhuǎn)被動(dòng)局面。

（四）評(píng)估礦產(chǎn)安全伙伴關(guān)系（Minerals Security Partnership）礦產(chǎn)安全伙伴關(guān)系（MSP）作為美國重塑關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈的核心外交機(jī)制，其戰(zhàn)略價(jià)值與執(zhí)行困境形成鮮明對(duì)照。自2022年多倫多礦業(yè)大會(huì)啟動(dòng)以來，成員國從“10國+歐盟”擴(kuò)展至“14國+歐盟”，覆蓋從鋰、鈷到稀土的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。截至2024年9月，該機(jī)制支持項(xiàng)目達(dá)30個(gè)，其中非洲項(xiàng)目占比43%，美洲占20%，但僅有6.7%進(jìn)入實(shí)質(zhì)運(yùn)營階段。美國通過國際開發(fā)金融公司（DFC）向安哥拉稀土項(xiàng)目提供340萬美元技術(shù)援助，進(jìn)出口銀行對(duì)澳大利亞Dubbo稀土項(xiàng)目發(fā)出6億美元融資意向書，凸顯其戰(zhàn)略重心。

盡管MSP進(jìn)一步推動(dòng)了全球礦產(chǎn)和金屬供應(yīng)鏈的多元化，以適應(yīng)能源轉(zhuǎn)型的需求，但一些挑戰(zhàn)已變得顯而易見。環(huán)境、社會(huì)、治理（ESG）標(biāo)準(zhǔn)作為MSP的核心價(jià)值主張，在實(shí)踐中遭遇雙重困境。盡管該機(jī)制要求資源國公開招標(biāo)流程并保障社區(qū)權(quán)益，但缺乏統(tǒng)一執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，MSP項(xiàng)目篩選僅依賴成員國自主監(jiān)管。這種彈性機(jī)制雖保持運(yùn)作靈活性，卻導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行參差：參照《多德-弗蘭克法案》沖突礦產(chǎn)披露條款，美國證交會(huì)自2017年起已停止追究違規(guī)企業(yè)，預(yù)示ESG承諾可能流于形式。

資金配置的結(jié)構(gòu)性矛盾更為突出。DFC作為主要融資工具，其2018年《更好利用投資促進(jìn)發(fā)展法案》限定重點(diǎn)支持中低收入國家，但全球61%的鋰、37%的鎳儲(chǔ)量分布于澳大利亞（高收入）、智利（高收入）、印尼（中高收入）等國。數(shù)據(jù)顯示，DFC自1999年以來1345個(gè)資助項(xiàng)目中，采掘業(yè)僅占14個(gè)，其中6個(gè)礦產(chǎn)項(xiàng)目集中于2020年后。1.05億美元股權(quán)投資鎖定南非稀土回收與巴西鎳鈷項(xiàng)目，莫桑比克石墨開采獲1.5億美元貸款，這些案例印證資金投放的嚴(yán)重失衡。

在機(jī)制創(chuàng)新方面，MSP取得了一定成就試圖突破困局。2024年4月設(shè)立的MSP論壇將政策對(duì)話與項(xiàng)目開發(fā)分立運(yùn)作，9月組建的融資網(wǎng)絡(luò)集結(jié)30家機(jī)構(gòu)推進(jìn)聯(lián)合放貸，以增強(qiáng)合作并促進(jìn)多邊公共和私人機(jī)構(gòu)的共同融資。但論壇成員無法自動(dòng)獲取《通脹削減法案》優(yōu)惠，且關(guān)鍵資源國如剛果（占全球鈷儲(chǔ)量50%）仍游離于體系之外。當(dāng)澳大利亞掌控全球28%鋰儲(chǔ)量的現(xiàn)實(shí)，遭遇DFC對(duì)高收入國家投資限制時(shí)，制度性矛盾亟待破解。

MSP的深層價(jià)值在于凝聚市場盟友國家抗衡中國礦產(chǎn)主導(dǎo)地位的意志，但其成效取決于三重轉(zhuǎn)型：從ESG原則宣示轉(zhuǎn)向可驗(yàn)證的標(biāo)準(zhǔn)體系，從地緣劃線轉(zhuǎn)向資源稟賦優(yōu)先的融資機(jī)制，以及從項(xiàng)目數(shù)量積累轉(zhuǎn)向全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能釋放。當(dāng)印尼鎳礦、巴西石墨、智利鋰鹽仍持續(xù)流向中國冶煉廠時(shí)，美國主導(dǎo)的礦產(chǎn)聯(lián)盟亟需證明其經(jīng)濟(jì)生命力——這既需要突破既有制度桎梏，更考驗(yàn)對(duì)資源民族主義與經(jīng)濟(jì)理性的平衡智慧。