04. 龍的腳步

西班牙有一句古老的諺語：“其價值等同于一個波托西”。

但“波托西”并不在歐洲，而地處遙遠的南美。數(shù)百年前，玻利維亞的銀礦讓波托西成為當時最富有的城邦。但西班牙人掃蕩之后，波托西連一丁點閃亮的東西都拿不出了。

到了上世紀70年代，烏拉圭作者加萊亞諾這樣描述拉丁美洲孱弱的基建狀況：

“巴西同哥倫比亞、秘魯和委內(nèi)瑞拉這三個鄰國之間沒有永久性的陸路交通，大西洋沿岸城市與太平洋沿岸城市之間沒有直接的電纜通訊線路，因此布宜諾斯艾利斯與利馬之間、里約熱內(nèi)盧與波哥大之間打電話就不可避免地要通過紐約。加勒比與南美洲之間的電話通訊也是如此?！?

今天，玻利維亞的鋰鹽湖正成為影響世界鋰資源供應(yīng)格局的新變量。玻利維亞、智利和阿根廷構(gòu)成了南美“鋰三角”。

玻利維亞：2,300萬噸儲量

阿根廷：2,000萬噸儲量

智利：1,100萬噸儲量

當中國礦企的腳步行至南美的深山，我們面對的，是一個和非洲大陸同樣復(fù)雜的挑戰(zhàn)。比如曾被殖民的玻利維亞多年來也未建立起自己的工業(yè)化體系，這意味著——

1.和非洲一樣，玻利維亞缺少礦業(yè)開采所必需的基建及各類配套設(shè)施。

2.玻利維亞沒有忘記波托西的眼淚，人們對外來礦產(chǎn)開發(fā)者帶著敏感、謹慎的情緒。

也就是說，新能源時代，中國礦企的全球化遠征將在未來頗長一段時間里，都不得不直面由西方部分國家“不做人”所造成的復(fù)雜形勢。

但中企的腳步仍然穩(wěn)健——包括2015年五礦資源從嘉能可手中購得秘魯?shù)氖澜缂壍V山拉斯邦巴斯銅礦、2023年洛陽鉬業(yè)聯(lián)手寧德時代獲取玻利維亞Uyuni和Oruro兩座巨型鹽湖鋰礦的開發(fā)權(quán)等。

除了企業(yè)自身的實力，支持中國礦企走遍全球的是以下三個優(yōu)勢——

1.來自下游新能源產(chǎn)業(yè)升級的推動力。

2.中國制造在基建、人才上的合力。

3.眾多發(fā)展中國家對真正融入“全球化”的呼喚——所有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱的“外圍資源型”國家，都需要來自全球最大發(fā)展中國家的合作共贏。

騰科豐谷魯美礦（TFM）洛陽鉬業(yè)

新能源產(chǎn)業(yè)牌桌的座次已經(jīng)發(fā)生改變。

過去，供應(yīng)鏈核心是在更靠近煤炭、石油的地方，當時中國還是相關(guān)產(chǎn)業(yè)的后發(fā)國家。

今天，人類進入綠色能源時代，供應(yīng)鏈核心開始變成那些更靠近關(guān)鍵礦產(chǎn)的地方。中國新能源產(chǎn)業(yè)開始引領(lǐng)全球。

以洛陽鉬業(yè)的全球找礦史為例，就能發(fā)現(xiàn)其和我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展頗為同頻——

來自祖國巨大的市場需求，是今天中國礦企遠征的推動力和保障。讓中國相關(guān)企業(yè)在供應(yīng)鏈中有著不可替代的位置。

中國礦企高效的生產(chǎn)能力不僅供給本土，也保障了世界各地能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的需求，將中國排斥出關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈的代價十分高昂。

洛陽鉬業(yè)

中國礦企的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合力也正助力中國礦企穿越周期——我們以近期進入價格低迷期的鈷為例，看中企如何保證無論處于哪個周期，都有強大的資金支持全球找礦的步伐。

近50年鈷價速覽

目前全球鈷價下跌原因主要是供應(yīng)端，鈷的供應(yīng)不斷提升，既有來自剛果（金）持續(xù)增長的產(chǎn)量，也有來自印尼的鈷產(chǎn)量增長（2022 年印尼鈷供應(yīng)量同比增長超200%）等原因。

根據(jù)洛陽鉬業(yè)2023年年報，盡管鈷價進入相對低迷的價格周期，但公司鈷產(chǎn)品單獨的毛利率仍有37.01%。同時洛陽鉬業(yè)2024年半年報數(shù)據(jù)顯示，歸母凈利潤54.17億元，同比去年同期上漲670.43%。

原因一方面是銅價不斷上漲（鈷是銅的伴生礦）。2023年全年，洛陽鉬業(yè)剛果（金）區(qū)域單獨銅業(yè)務(wù)的營業(yè)收入為245.95億元，鈷業(yè)務(wù)的營業(yè)收入為34.06億元。

二是企業(yè)堅持技術(shù)創(chuàng)新和戰(zhàn)略眼光。

舉一個例子，中國最大的銅礦巨龍銅礦的銅平均品位為0.32%，而TFM礦的銅平均品位為2.84%，二者差了近十倍，這就是中國國內(nèi)資源現(xiàn)狀與世界級資源的差距。洛陽鉬業(yè)常說的一個詞是“吃干榨凈”，即用技術(shù)創(chuàng)新，把礦石中所有的資源都提取出來，把“廢料”變?yōu)椤罢娼稹?。長期開采低品位、難選礦的經(jīng)歷，錘煉出中國礦業(yè)公司“低成本開發(fā)、精益生產(chǎn)”的能力，這種能力一旦被復(fù)制到T礦和K礦這種世界級資源，簡直就是降維打擊。

同時，洛陽鉬業(yè)有國內(nèi)第一個數(shù)字礦山系統(tǒng)、第一條智能遙控露天采礦生產(chǎn)線、第一臺綠色純電動礦用卡車和純電動無人卡車、第一家5G無人智慧礦山。洛陽鉬業(yè)無人礦用車，一人可駕駛15輛，節(jié)約成本超過5000萬元。

中國企業(yè)還拿出了產(chǎn)業(yè)鏈垂直化解決方案，實現(xiàn)對多座海外鈷礦的間接持股。如寧德時代收購洛陽鉬業(yè)TFM銅鈷礦的23.75%股權(quán)等。這使得鈷的下游產(chǎn)業(yè)和上游產(chǎn)業(yè)各自為利又共擔風險。

長遠來看，鈷還是會出現(xiàn)短缺。鈷價則會上漲。

國際鈷業(yè)協(xié)會預(yù)計，2030 年鈷需求量將在2023年的基礎(chǔ)上翻一倍以上。鈷市場規(guī)模也將翻倍，其中95%的增長來自電池應(yīng)用——全球電池鈷需求將增長近四倍。

目前美國幾乎失去所有鈷礦，同時美國本土并不具備中國這樣蓬勃的鈷需求

從上圖可以看出，2023 年新能源汽車是鈷最大增長驅(qū)動因素，電池則是鈷最主要的下游領(lǐng)域。根據(jù) Benchmark Mineral Intelligence數(shù)據(jù), 其中動力電池占比約為 40%、消費電池占比約為 30%、高溫合金占比約為 9%。

動力電池領(lǐng)域，中國已經(jīng)連續(xù)五年成為全球最大的鋰電池消費市場。中國形成了完整的電池上下游鏈條，中國電池正負極材料和電池產(chǎn)能全球占比都在七成甚至更高。

歐美鋰電產(chǎn)業(yè)則還處于急需中企扶貧階段（可點擊星船舊文《中企的歐洲扶貧路：新能源的共同富裕沒那么簡單》）。

這意味著，盡管費爾南德斯們?yōu)槊绹髽I(yè)重返非洲做足輿論功夫，但都無法支持其企業(yè)真正擁有前往遙遠大陸的動力。

最后，中國制造合力帶來的礦山建設(shè)效率，也讓美國企業(yè)更難在成本效益上和中國企業(yè)競爭。

礦山的“中國速度”背后，離不開負責礦區(qū)土建工程的中國川鐵、中鐵9局、中國15冶等兄弟單位。它同時伴隨著越來越多來自中國的鐵路設(shè)計標準、電力設(shè)計標準正在非洲出現(xiàn)。