目前，特朗普最大的優(yōu)勢就是時間，距離下一次選舉還有一年半多，他目前在美國內(nèi)部不會遇到強大的政治阻力，反對者沒有太多可以有效阻撓其推行政策的手段。但他最大的劣勢也是時間，兩年時間就想讓美國人脫掉西裝襯衣“進廠擰螺絲”是遠遠不夠的。因此，特朗普“輸不起”。

對于貿(mào)易戰(zhàn)的下一步進程，特朗普政府官員的表態(tài)透露出了一些重要信息。

首先是4月7號財政部長貝森特表示，有70多個國家正要求和美國談判。這和特朗普自稱的要給中國加稅并和其他國家談判結(jié)合來看，是明顯的企圖孤立中國的嘗試。

很多讀者可能已經(jīng)對世界上其他國家在面臨關(guān)稅大棒時的反應(yīng)有了預(yù)期，稍微了解一點博弈論就知道，必然會有一批國家主動選擇放棄反擊，試圖通過妥協(xié)來獲得相對其他國家的貿(mào)易優(yōu)勢。但從美國拒絕越南和歐盟拿出的關(guān)稅互相降至0的提議就能看出，這一次特朗普要求其他國家投降的代價恐怕遠遠超過很多人的想象。

試想，與美國經(jīng)濟高度一體化、且和特朗普親自談判并簽署自由貿(mào)易協(xié)定的墨西哥與加拿大在前幾周已經(jīng)吃了25%的關(guān)稅；對美國有貿(mào)易逆差以及軍事外交上堅決追隨的澳大利亞也被加了10%的關(guān)稅；外交政治和美國綁定極深的以色列在主動將對美關(guān)稅降到0以后，仍吞下了17%的關(guān)稅?？梢姡渌麌乙冻龆嗌俅鷥r，才能讓特朗普滿足？又要付出多少代價，才能讓特朗普在協(xié)議簽訂后不反悔呢？

筆者此前重點介紹過的特朗普經(jīng)濟顧問斯蒂芬.米蘭（Steven Miran) 針對其他國家如何避免美國關(guān)稅給出了五點建議，總結(jié)成一個詞，那就是“得加錢”：

首先，其他國家可以接受對其出口到美國的商品征收關(guān)稅，且不進行報復(fù)，這樣就能為美國財政部提供收入，用以資助公共產(chǎn)品的供給。關(guān)鍵在于，報復(fù)行為只會加劇而非改善負擔的分配情況，并且會讓我們更難以負擔全球公共產(chǎn)品的成本。

其次，他們可以通過開放本國市場并從美國購買更多商品，來停止不公平且有害的貿(mào)易行為；

第三，他們可以增加國防開支，并從美國采購更多商品，購買更多美國制造的產(chǎn)品，從而減輕我們軍人的負擔，并在美國創(chuàng)造就業(yè)機會；

第四，他們可以在美國投資并開設(shè)工廠。如果他們在美國生產(chǎn)產(chǎn)品，就無需面臨關(guān)稅；

第五，他們可以直接給美國財政部開具支票，幫助我們負擔全球公共產(chǎn)品的成本。

出于“千金市骨”的考慮，財政部長貝森特表示美國將優(yōu)先與日本進行貿(mào)易談判，為了給談判造勢，并向金融市場釋放一個正面消息刺激，特朗普指示重新審查在日本兼并美國鋼鐵公司的并購案。日本車企豐田表示，豐田車在美國不會隨著關(guān)稅增加而加價。日經(jīng)指數(shù)在周二開盤應(yīng)聲大漲6%。

但是，在貝森特的措辭中特別提到美日談判將包括“關(guān)稅、非關(guān)稅壁壘、匯率問題和政府補貼（tariffs, non-tariffs, currency issues, and government subsidies）”?？梢妰H僅降低對美關(guān)稅還遠遠不夠，廣場協(xié)議沒有讓日本把貿(mào)易順差降下來，特朗普要再嘗試一次。

2024年日本對美國的貿(mào)易順差是685億美元，但是美國國債第一大持有國，擁有超過1萬億的美國國債?；仡櫣P者之前文章中分析的貝森特和米蘭關(guān)于新的國際貨幣協(xié)議的設(shè)想，大膽猜測或許日本在簽訂廣場協(xié)議的四十年后，會被美國要求成為第一個簽署所謂“海湖莊園協(xié)議”的國家。

如果海湖莊園協(xié)議真如米蘭的文章中所描述的那樣，日本會愿意讓自己手里上萬億的美國國債變成100年內(nèi)不能取、不能賣、沒利息的廢紙嗎？

關(guān)于下一步的股市影響，美國股市經(jīng)歷了上周兩天（2日和3日）的暴跌之后，在亞洲市場周一（4月7號）早上開盤時迎來了恐慌時刻，某些資金由于亟需現(xiàn)金瘋狂甩賣各種資產(chǎn)，連極其穩(wěn)定、底層資產(chǎn)是美國超短期國債的貨幣市場基金都跌了0.13%。一般情況下，短期內(nèi)的美股股市很難再出現(xiàn)類似的恐慌。但是關(guān)稅的影響還沒有擴散開來，仍建議投資者保守一點，投資時以防范風險為主。

就實體經(jīng)濟層面，無論特朗普所謂的談判進展如何，擺在中國面前的切實問題是中美貿(mào)易硬脫鉤可能成為現(xiàn)實。最根本的對策想必大家也都知道，還是提振內(nèi)需。在當前環(huán)境下，中央政府的政策支持尤為關(guān)鍵。

筆者也曾反復(fù)分析過各種可能的政策設(shè)計路線，比如通過提高覆蓋全社會的社會保障投入來降低居民對保障的擔憂，釋放一部分居民儲蓄進行消費，類似的先例包括美國在1965年金本位制時期建立的老年醫(yī)療保險制度。再比如設(shè)計覆蓋全體居民的人力資源投資政策（持續(xù)發(fā)放少量現(xiàn)金用于鼓勵居民參與技能教育和健身，可進行考核），用現(xiàn)金刺激居民學(xué)習(xí)各種技能和采取健康的生活方式，類似例子包括各國醫(yī)療保險公司為投保者發(fā)放現(xiàn)金，以鼓勵投保者堅持鍛煉和體檢。還有，通過地區(qū)分級以及應(yīng)用新技術(shù)手段加大地方財政的改革力度，減少財政資金的浪費。而無論采取何種刺激內(nèi)需的措施，目前居民已無法繼續(xù)增加杠桿，因此高效地使用中央政府的財政資源應(yīng)該是目前中國最可行的前進方向。

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