（觀察者網訊）

“美聯(lián)儲加息舉措擠壓美國關鍵盟友”，包括韓聯(lián)社在內的多家韓媒23日注意到，美國《華爾街日報》當天以此為題報道稱，在拜登擔任美國總統(tǒng)期間，韓美同盟有所加強的同時，韓國經濟也淪為美聯(lián)儲高利率政策的“犧牲品”。報道認為，這導致如今韓國經濟搖搖欲墜，韓國央行卻難施援手。

《華爾街日報》稱，自2022年初以來，美聯(lián)儲開始了歷史性的加息狂潮，試圖平抑去年年中達到9.1%峰值的通脹。出于保護本國貨幣等原因，全球多國央行也紛紛跟進。韓聯(lián)社提到，在不到一年半的時間里，韓國銀行（央行）已加息10次，到1月已將利率推高至3.5%，此后一直維持在該水平。

“這表明美聯(lián)儲的決定——以及圍繞這些決定的不確定性——會如何在全球范圍內激起漣漪?！薄度A爾街日報》寫道。韓國KBS電視臺指出，韓國自身也面臨著控制國內物價上漲率、房地產市場降溫等問題，本國經濟目前呈現(xiàn)出越來越不穩(wěn)定的態(tài)勢，美國利率的不確定性也為韓國央行帶來了困擾。

《華爾街日報》分析稱，盡管大多數(shù)經濟學家認為，美聯(lián)儲的加息周期已經接近尾聲，但降息究竟需要多久才能開始，以及降息幅度會有多大，都還要打上一個大問號。匯豐銀行（HSBC）首席亞洲經濟學家弗雷德里克·諾伊曼說：“美聯(lián)儲已經束縛了韓國央行。此處風險在于，如果美聯(lián)儲在很長一段時間內都無法降息，那么韓國經濟可能會在利率過高的情況下走弱，這可能會成為經濟增長的額外阻力?！?

今年以來，一美元可兌換的韓元匯率變化 圖片來源：WSJ 下同

韓聯(lián)社稱，事實上，韓國的“后疫情”消費熱潮已經陷入停滯，房價長期低迷，經濟增長也逐漸放緩。據國際貨幣基金組織（IMF）預測，韓國今年的經濟增長率僅為1.4%。自今年年初韓國央行最終停止加息以來，韓元對美元的匯率已貶值約7%；而美聯(lián)儲同期已四度上調利率，使得韓美利率差距拉大約2個百分點。韓聯(lián)社此前指出，原則上講，作為非關鍵貨幣的韓元利率若顯著低于美元，追求收益的外資將進一步外流，加劇貶值風險。

“關于貨幣貶值，韓國政府有著一段痛苦的記憶?！薄度A爾街日報》指出，在上世紀90年代末的亞洲金融危機期間，大量國際資本外逃導致韓元對美元匯率腰斬。這場危機導致韓國民眾被呼吁貢獻出私人黃金首飾，幫助國家償還對IMF的債務。撰寫該報道的韓裔編輯說，“這樣的場景在韓國人的記憶中根深蒂固”。

2022年至今的韓美利率差

韓國經濟當前的另一個主要問題是企業(yè)和家庭債務負擔的不斷加重。據日本野村證券估算，今年第二季度韓國企業(yè)和家庭債務占國內生產總值（GDP）的比例上升到近229%，達到近30年來的最高水平。尤其是家庭負債水平，韓國位居全球最高，其與GDP之比為105%，如果算上“全稅”（或稱“全租、典稅”）房押金，這個比例還將上升到157%。野村證券稱，韓國負債家庭大約將收入的40%用于償還債務，國內利息支出接近數(shù)十年來的最高水平。

此外，本月爆發(fā)的以色列與巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）沖突導致的油價上漲，給韓國央行的決策增添了另一個復雜因素。在經歷了幾個月的寬松貨幣政策之后，韓國統(tǒng)計廳10月5日公布的數(shù)據顯示，韓國9月消費者物價指數(shù)上漲率為3.7%，遠高于央行設定的2%的通脹目標，創(chuàng)下了自今年4月以來的最大漲幅。

上周四（19日），韓國央行召開金融貨幣委員會會議，決定維持基準利率3.5%不變。這是繼今年2月、4月、5月、7月和8月之后，央行連續(xù)第六次在議息會議上決定凍息。分析認為，該決定的最主要因素仍然是經濟復蘇趨勢尚不明朗。

韓聯(lián)社19日報道指出，韓國今年第二季度實際GDP環(huán)比增幅（0.6%）雖大于第一季度，但居民消費、進出口、投資、政府消費等均萎縮。由于進口減幅大于出口，貿易收支出現(xiàn)順差。8月的產業(yè)活動動向統(tǒng)計顯示，零售銷售指數(shù)連續(xù)兩個月環(huán)比下滑，耐用品和半耐用品消費萎靡不振。報道認為，央行若只著眼于低迷的經濟急于降息，家庭負債、匯率、物價等則令人擔憂。

LG經營研究院研究員曹永武（音）此前也曾表示，在主要國家經濟增速放緩可能性加大的情況下，央行難以加息致經濟進一步萎縮。在巴以沖突爆發(fā)的影響下，物價上升壓力恐加劇，但也難以實施降息政策。這種“兩難”局面有可能持續(xù)至明年上半年。

《韓民族日報》說，美國長期利率上調的余波正通過多種渠道對全球金融市場造成沖擊。聯(lián)合國貿易和發(fā)展會議（UNCTAD）早前發(fā)布的《2022貿易與發(fā)展報告》認為，旨在對抗通脹的緊縮貨幣政策可能在全球范圍內造成比2008年金融危機和2020年新冠肺炎疫情更嚴重的損害。報告發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲加息每增加一個百分點，三年內其他富裕國家的經濟產出將下降0.5%，而發(fā)展中國家的經濟產出將下降0.8%。僅2022年美國加息就可能通過推高美元價值，讓發(fā)展中國家減少3600億美元的未來收入。

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