（觀察者網(wǎng) 文/盧思葉 編輯/莊怡） 當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月13日，軟銀與英偉達(dá)正式達(dá)成協(xié)議，以400億美元的價(jià)格將旗下芯片設(shè)計(jì)公司ARM出售給英偉達(dá)，英偉達(dá)將向軟銀支付總計(jì)215億美元的股票和120億美元的現(xiàn)金。交易完成后，軟銀預(yù)計(jì)將保留ARM不到10%的股份。

這項(xiàng)交易被認(rèn)為是半導(dǎo)體行業(yè)史上規(guī)模最大的一次收購(gòu)，即便如此，在多次投資失敗和巨額虧損下，軟銀仍開(kāi)啟了私有化退市的討論。

9月14日，據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)，知情人士透露，日本軟銀集團(tuán)高管重新開(kāi)始了集團(tuán)私有化的討論，在進(jìn)行了一系列大規(guī)模的資產(chǎn)處置之后，軟銀正尋求重新定義其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

圖截自英國(guó)金融時(shí)報(bào)原報(bào)道

推動(dòng)私有化討論的原因在于，與所持有的其他公司的股份估值相比，軟銀集團(tuán)目前1150億美元的股份估值出現(xiàn)嚴(yán)重折價(jià)，即便實(shí)施了旨在縮小這一差距的資產(chǎn)出售計(jì)劃后，仍未改善該情況。

知情人士表示，自2016年推出1000億美元的愿景基金以來(lái)，軟銀的長(zhǎng)期商業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行了一系列根本性改變，這也加快了私有化收購(gòu)的談判進(jìn)程。

這些變化的核心在于，公司日益將自己視為投資者和資產(chǎn)管理公司，而不是像其在成立后的39年期間那樣直接經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

今年4月，軟銀集團(tuán)的財(cái)報(bào)公布了自1994年上市以來(lái)最大的虧損，2019財(cái)年，公司預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)虧損1.35萬(wàn)億日元（約125億美元），凈虧損7500億日元（約70億美元），這也是軟銀15年來(lái)首次年度凈虧損。

財(cái)報(bào)顯示，軟銀去年虧損的最大原因是愿景基金的投資失敗，帶來(lái)高達(dá)1.8萬(wàn)億日元的投資公允價(jià)值下降。

據(jù)觀察者網(wǎng)此前報(bào)道，在愿景基金的投資組合中，有多家明星企業(yè)都在去年出現(xiàn)了高額虧損，其中，最嚴(yán)重的虧損來(lái)自對(duì)WeWork的投資。

2019年，WeWork IPO失敗，其估值從470億美元狂瀉至78億美元，縮水80%。今年4月1日，軟銀宣布放棄對(duì)WeWork 30億美元的收購(gòu)要約，軟銀對(duì)于WeWork總規(guī)模超百億美元的一攬子救助計(jì)劃事實(shí)上已經(jīng)被放棄。

另外，軟銀投資的印度酒店初創(chuàng)公司OYO、美國(guó)科技公司Uber都在虧損。OYO在2018-2019財(cái)年虧損同比增長(zhǎng)7倍，虧損速度超過(guò)營(yíng)收增長(zhǎng)速度；投資接近100億美元的Uber則自去年5月上市后股價(jià)跳水。

根據(jù)財(cái)報(bào)披露，截至2019年12月31日，軟銀愿景基金共持有88筆投資，總成本為746億美元，公允估值798億美元（不包括退出投資）。而在未來(lái)的一段時(shí)間中，88家企業(yè)中有相當(dāng)一部分將面臨破產(chǎn)的結(jié)局。

近日，軟銀集團(tuán)公布2020財(cái)年第一季度（4-6月）合并財(cái)報(bào)顯示，軟銀愿景基金的投資回報(bào)約合28億美元，但想彌補(bǔ)去年125億美元的巨虧還有很大差距。

面對(duì)巨額虧損的困境，軟銀試圖通過(guò)出售資產(chǎn)、大規(guī)模回購(gòu)股票等方式自救，出售由軟銀及其愿景基金持有的ARM相關(guān)股份便是其中一步。

知情人士同時(shí)表示，軟銀集團(tuán)私有化的相關(guān)討論尚處初步階段，或許最終不會(huì)促成交易，軟銀內(nèi)部對(duì)私有化的反對(duì)意見(jiàn)強(qiáng)烈，因?yàn)樯鲜泄镜纳矸菰谌毡镜玫胶艽蟮耐瞥纭?

據(jù)了解，軟銀創(chuàng)始人孫正義過(guò)去曾多次考慮摘牌退市，若退市實(shí)現(xiàn)，可能會(huì)對(duì)日本股市造成打擊，目前軟銀對(duì)該消息拒絕置評(píng)。

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