美元霸權頻頻引發(fā)動蕩，越南到底“弱”在哪

匯率暴跌，不僅僅是越南一家面臨的問題。

美元指數(shù)的持續(xù)走強，令不少國家的貨幣近期顯著下跌。據(jù)媒體5月8日報道，今年以來韓元兌美元匯率已下跌超過5.5%，成為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣之一，疲軟的韓元正在沖擊以出口為導向的韓國經(jīng)濟。日元、泰銖、印尼盾等亞洲貨幣也迎來集體暴跌——日元兌美元匯率甚至一度跌破160關口，創(chuàng)下34年以來新低。

正如美國《巴倫周刊》所說，強勢美元正從新興經(jīng)濟體奪走資本，其中對亞洲的影響格外劇烈。

美元走強導致大量資本回流，抽走新興市場發(fā)展亟需的血液。據(jù)《環(huán)球時報》報道，浙商證券分析師覃漢日前就曾表示，美元與石油貿易結算的強綁定關系等因素構成了美元主導下的國際貨幣體系的核心，美國通過美元的投放與回收實現(xiàn)對全球財富的吸收，同時造成了非美貨幣的上漲與下跌?！?

“近期美股、美債等美元資產(chǎn)吸引力較強，吸引美元回流，這是構成本輪美元指數(shù)走強的主要原因。在這樣的大背景下，新興市場國家資產(chǎn)吸引力減弱，有國際資本選擇從新興市場國家出逃、回歸美元資產(chǎn)，從而帶動了許多國家的本幣下跌?！?

商品經(jīng)濟出口是越南經(jīng)濟的重要構成，越南對商品出口極為依賴。近年來，“越南制造”崛起，不乏輿論認為越南將取代中國，成為新的世界工廠。但是從外資巨頭在帶動越南制造業(yè)發(fā)展的同時，也加速了越南國內產(chǎn)業(yè)的對外依賴，嚴重影響了越南本土企業(yè)的發(fā)展。越南制造業(yè)只學到了中國的“兵法”，沒有學到“心法”。

受益于用工成本等優(yōu)勢，越南吃到了代工制造的紅利，出口貿易騰飛，但是國內的硬實力積累并沒有完全跟上。

從越南制造業(yè)各行業(yè)的產(chǎn)業(yè)依存度指數(shù)（數(shù)值愈接近-1，則表示該產(chǎn)業(yè)對外依存度愈高）來看，越南2013-2019年電子產(chǎn)品的對外依存度整體大幅下降，自2017以后就保持在低位水平。但是運輸工具等其他產(chǎn)業(yè)卻居高不下。這背后是越南電子產(chǎn)品的產(chǎn)量在增加。

圖源北京大學區(qū)域與國別研究院 數(shù)據(jù)來源越南工貿部

近年來，出于政治和市場等因素，越南作為承接一些西方國家“供應鏈去中國化”的目的地，放大了一些優(yōu)勢。越南也成為一些企業(yè)“供應鏈多元化”的目的地。例如，越南統(tǒng)計總局的數(shù)據(jù)顯示，2011年越南電子、計算機及元件出口僅占出口總額的4.8%，而到2015年，該比例翻了一番，占9.6%，一直保持在10%以上。

今年4月，蘋果公布了2023財年的供應商名單。名單顯示，蘋果公司在越南新增8家合作伙伴，總數(shù)達到35家。排名上，越南在東南亞排名第一，全球排第四。有分析觀點認為，到2025年，越南將貢獻20%的iPad和Apple Watch產(chǎn)量、5%的MacBooks產(chǎn)量和65%的AirPods產(chǎn)量。

喜訊背后的隱憂是，多年深耕供應鏈，中國在各行各業(yè)逐漸奪回“主場”，但這一現(xiàn)象沒有在越南出現(xiàn)。

今年5月6日，市場調研機構TechInsights發(fā)布最新數(shù)據(jù)。在頭部廠商排名中，蘋果以13.7%的市場份額跌出了前五名，身居OPPO、榮耀、華為、vivo和小米等企業(yè)之后。甚至有美國媒體感嘆，中國的一些消費者，不再將蘋果的旗艦產(chǎn)品視為技術最先進的產(chǎn)品?！?

但“越南果鏈”，并沒有帶來越南本土手機品牌的崛起。

圖源TechInsights

越南盾匯率的歷史新低，可能只是市場波動的“周期性”問題，但真正的危機可能在經(jīng)濟結構內部。如果一個國家的產(chǎn)業(yè)缺乏硬實力，缺乏核心競爭力，反而往往依賴對某些國家的關系，那么它始終有被人拿捏的軟肋。在美國政客的選票和各類利益的聯(lián)合體面前，越南“捕蝦人”的對“市場經(jīng)濟”的利益和訴求，何時才能不再卑微到塵埃里？