華夏時(shí)報(bào)記者石省昌 陳鋒

東方財(cái)富網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國泰基金以凈利潤虧損66.52億元慘淡收場，旗下多只基金表現(xiàn)堪憂，令投資者不滿。

“因?yàn)槭袌稣w不好，我們重權(quán)益投資，但是今年的市場慘不忍睹?！眹┗饍?nèi)部人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。

虧損被吐槽

9月4日，一名投資者在股吧上發(fā)帖“各位，國泰基金公司今年整體投資不在狀態(tài)，基金大幅虧損，這不是個(gè)別基金經(jīng)理的問題，是整個(gè)國泰公司投資研發(fā)決策錯(cuò)誤，所以大家不要過多責(zé)怪基金經(jīng)理，因?yàn)榛鸾?jīng)理的投資可能也要聽從投資決策層的，選股自主性也許不大。大家覺得不好可以換其它基金，就不要罵經(jīng)理了。”

在一場對懟戰(zhàn)中，國泰基金的虧損被進(jìn)一步曝光。

“感謝某位基金經(jīng)理，在最艱難的時(shí)候拋棄我們，對我們心理打擊比較大，給我們煉獄般的磨難，讓我們更加堅(jiān)強(qiáng)……我們會以全面健康靚麗的業(yè)績給他一個(gè)后悔藥，這可能是他職業(yè)生涯的一個(gè)敗筆?！?月4日，財(cái)經(jīng)博主曹山石在社交媒體上爆料稱，利亞德被公募砸盤后，公司董事長怒懟基金經(jīng)理。

但是數(shù)據(jù)顯示，基金實(shí)際上在二季度對利亞德進(jìn)行加倉，持倉由1.53億股提升至2.86億股，持倉比例由15.02%提升至18.32%，無奈股價(jià)“跌跌不休”以及賣方市場的不看好，最終釀成今日的“不歡而散”。按照2018年半年報(bào)預(yù)估，持倉量靠前的國泰基金虧損2.78億元。

國泰基金在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，三季度以來，隨著市場情緒的持續(xù)走低，前期表現(xiàn)較好的強(qiáng)勢股補(bǔ)跌，一定程度上影響了國泰基金的業(yè)績。但從中長期來看，其選擇股票的邏輯并沒有變化，如果基本面切實(shí)發(fā)生變化或是估值到了不合理區(qū)間，國泰基金會擇時(shí)減持，如果僅僅是交易層面的原因，不會因?yàn)槭袌龆唐诘腻e(cuò)誤判斷而盲目斬倉。

但是近期國泰基金因遭遇閃崩股，損失慘重。

7月31日，宏發(fā)股份（600885.SH）發(fā)布2018年半年報(bào)，公司凈利潤3.67億元，同比下降9%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-7753萬元，同比下降127.29%。公司股價(jià)隨后閃崩跌停，截至收盤宏發(fā)股份報(bào)收22.56元，跌幅10.01%。

根據(jù)宏發(fā)股份半年報(bào)，截至2018年6月30日，宏發(fā)股份前十大流通股東中有多家機(jī)構(gòu)持股。其中，國泰金鷹增長靈活配置混合型證券投資基金持股1526.94萬股，占流通股的2.050%，是第5大流通股東。國泰價(jià)值經(jīng)典靈活配置混合型證券投資基金（LOF）持股1126.51萬股，占流通股比例為1.513%，是第7大流通股東。

其實(shí)這兩只基金分別早在2017年一季度和二季度時(shí)就持有宏發(fā)股份，此后隨著該股股價(jià)上漲更是頻頻加倉。根據(jù)持股市值和持股量計(jì)算，兩只基金持有宏發(fā)股份的成本均為29.92元，這與9月13日宏發(fā)股份19.12元的收盤價(jià)相比，虧損了36%。

另據(jù)Wind顯示，截至6月30日，國泰基金旗下6只產(chǎn)品，合計(jì)持有宏發(fā)股份超3296萬股，按照7月31日跌停估算，國泰損失超8200萬元。7月份以來，宏發(fā)股份已經(jīng)下跌接近24%，并且短期內(nèi)毫無企穩(wěn)跡象。從7月31至9月13日，國泰基金浮虧近2億云。

面對基金公司的大面積業(yè)績虧損，券商資管資深人士李賀認(rèn)為，上半年基金乃至整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)在多方因素的擾動下，呈現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)偏好收縮的特征，甚至出現(xiàn)過度悲觀的預(yù)期。在市場表現(xiàn)方面，如權(quán)益市場主要指數(shù)均較大幅度向下調(diào)整，上證綜指、滬深300等跌幅均在10%以上。在配置資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，偏股型基金抱團(tuán)行業(yè)板塊的現(xiàn)象較為顯著，餐飲旅游、醫(yī)藥及食品飲料在上半年各行業(yè)板塊中漲幅居前，明確抱團(tuán)大消費(fèi)主題可以顯見資管機(jī)構(gòu)的情緒及防守型策略。

“市場悲觀情緒擾動來自多重因素?；久鎸用娴慕?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳、中美貿(mào)易摩擦升溫等，市場層面的CDR超級獨(dú)角獸登陸A股、股票質(zhì)押強(qiáng)制平倉的擔(dān)憂等以及政策層面的監(jiān)管趨緊等綜合在一起，持續(xù)負(fù)面信息的刺激給資管機(jī)構(gòu)帶來的心理層面影響更加突出，易導(dǎo)致超過客觀必要性的操作?！崩钯R說。

國泰基金回復(fù)《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)也表示，當(dāng)前階段，市場逐步走出底部區(qū)域仍需耐心，經(jīng)濟(jì)下行壓力、金融和實(shí)體高杠桿去化、中美貿(mào)易摩擦等仍構(gòu)成市場的制約，中期仍待這些問題的逐步化解或明朗，市場才可能走出扎實(shí)的上漲行情。

基金經(jīng)理受質(zhì)疑

“國泰基金太垃圾了，沒一個(gè)好的！我已經(jīng)對申美女徹徹底底失望了！分批買入的，還虧25%！不可思議！”8月29日，一名投資者在股吧如此抱怨。

申坤2010年4月加入國泰基金，歷任研究員、基金經(jīng)理助理。2015年6月起任基金經(jīng)理，至今僅有3年多，目前管理者3只基金，但市場表現(xiàn)難以讓投資者滿意。其管理的國泰成長優(yōu)選年內(nèi)下跌超過33%、國泰江源優(yōu)勢下跌超過了22%，表現(xiàn)都不及中等水平。

從申坤管理的3只基金看，國泰金鑫是跌幅最大的主動管理型產(chǎn)品，該基金年內(nèi)的復(fù)權(quán)凈值增長率跌幅超過30%。根據(jù)業(yè)績表現(xiàn)，一季度該基金僅是小幅下跌，但二季度跌幅突然加大，為16.95%，遠(yuǎn)超同類均值下跌9.18%的水平。進(jìn)入到三季度，其凈值繼續(xù)大跌，在同類產(chǎn)品中排名墊底。

從前十大重倉股看，該基金一季度時(shí)還較為分散，但到了二季度，華帝股份、索菲亞、海信科龍等家居家電類個(gè)股就占到了7只，另外2只個(gè)股分別為白酒和保健行業(yè)個(gè)股，只有第一大重倉股為鋰電行業(yè)的天齊鋰業(yè)。國泰金鑫二季報(bào)顯示的多只重倉股走勢皆為下跌，比如第一大重倉股天齊鋰業(yè)，該股在二季度就下跌了15.52%。

國泰成長優(yōu)選二季度前十大重倉股與國泰金鑫相似，除了8只大消費(fèi)行業(yè)個(gè)股外，還有天齊鋰業(yè)和林洋能源。這些個(gè)股在三季度里繼續(xù)大跌。

申坤管理的國泰成長優(yōu)選，由于管理規(guī)模高達(dá)47.67億元，是國泰基金旗下除了貨幣基金以外，規(guī)模排名第二大的基金，但也成為該公司今年上半年凈利潤虧損最多的基金，單只基金就虧損了9.82億元。

國泰江源優(yōu)勢精選混合也是申坤管理的一只混合型基金，但該基金在今年3月份才成立。截止到9月13日，該基金已經(jīng)下跌了22.25%。

“下半年權(quán)益類肯定還是繼續(xù)做，另外債基可能會有動作，不過年底吃飯行情不知道能不能出現(xiàn)?！眹┗鹕鲜鰞?nèi)部人士表示。

國泰基金告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，雖然申坤過往業(yè)績不錯(cuò)，但今年以來業(yè)績相對不佳，相對排名也暫時(shí)落后。今年以來業(yè)績不佳的原因，主要是今年以來市場呈現(xiàn)震蕩下跌的局勢，滬指跌幅近20%，申萬28個(gè)一級行業(yè)全線下跌， 跌幅最大的綜合行業(yè)下跌超37%。國泰成長屬于偏股混合型基金，股票倉位不得低于 60%，國泰金鑫屬于股票型基金，股票倉位不得低于80%，因此受到整體市場的影響較大。此外，前期政策調(diào)整導(dǎo)致光伏行業(yè)受到重大沖擊，使基金重倉股大幅回撤。

“我們已經(jīng)及時(shí)控制了相關(guān)股票的持倉，但基金凈值仍難免遭受一定損失。”國泰基金表示。