【文/王力 編輯/周遠(yuǎn)方】

6月1日晚，華熙生物（688363.SH）與巨子生物（02367.HK）醫(yī)美行業(yè)兩大巨頭的戰(zhàn)火徹底點(diǎn)燃。

19:30分，華熙生物發(fā)布了一份2700字的聲明，正式宣布與“大嘴博士”郝宇的資本關(guān)系：通過其旗下基金持有郝宇創(chuàng)辦的上海柳頁醫(yī)創(chuàng)32.4%的股權(quán)，并將其正式納入“華熙生態(tài)重要成員”體系，承諾提供技術(shù)支持和人身保護(hù)。

聲明雖未點(diǎn)名卻鋒芒直指巨子生物，揭露其已掌握第三方檢測(cè)證據(jù)，要求對(duì)手"主動(dòng)面對(duì)產(chǎn)品誠信問題"，否則將公之于眾。

文末"汝求戰(zhàn)，便得戰(zhàn)！"的宣戰(zhàn)誓言，更控訴對(duì)方長(zhǎng)期操縱"玻尿酸過時(shí)論"及發(fā)動(dòng)水軍攻擊。  

三小時(shí)后，巨子生物閃電反擊。其貼出郝宇委托的檢測(cè)機(jī)構(gòu)"上海東譜科技"聲明，強(qiáng)調(diào)該機(jī)構(gòu)"從未授權(quán)郝宇使用報(bào)告"，要求立即停止傳播"誤導(dǎo)性結(jié)論"，并稱完整檢測(cè)"需時(shí)驗(yàn)證"。聲明直斥華熙"顛倒黑白、惡意指控"，痛批其"摧毀國貨信任"，同時(shí)澄清產(chǎn)品下架系"正常迭代"。  

戰(zhàn)局次日再度升級(jí)。

6月2日，郝宇再度發(fā)布視頻質(zhì)疑，指出東譜原文并無"道歉"表述，巨子所謂"接受道歉"實(shí)為誤導(dǎo)公眾，此外郝宇認(rèn)為，在未確認(rèn)機(jī)構(gòu)聲明真實(shí)性的前提下，質(zhì)問巨子"10天未出結(jié)果究竟隱瞞什么？"。他重申HPLC氨基酸定量法的科學(xué)性，強(qiáng)調(diào)"產(chǎn)品檢測(cè)無需企業(yè)供料"的專業(yè)立場(chǎng)。  

6月3日開盤，巨子生物股價(jià)應(yīng)聲暴跌超3.6%，午盤后一路走低，晚間收盤報(bào)65.05港元/股，跌幅4.69%。而華熙生物早間開盤則逆勢(shì)一度沖高8.6%，晚間以6.94%的漲幅收盤。

懸殊漲跌背后，是市場(chǎng)對(duì)巨子生物618業(yè)績(jī)的深度擔(dān)憂——其王牌單品"膠原棒"2024年狂攬36億元，以“膠原棒”為核心的功效型護(hù)膚品品類又占可復(fù)美總收入近八成，如今卻深陷成分真實(shí)性漩渦。

醫(yī)美巨頭成分戰(zhàn)再度升級(jí)

6月1日晚，玻尿酸巨頭華熙生物在其官方公眾號(hào)發(fā)布《支持郝宇博士維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的聲明》，以罕見的激烈言辭回應(yīng)網(wǎng)絡(luò)爭(zhēng)議，并劍指競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手巨子生物，將一場(chǎng)始于成分檢測(cè)的爭(zhēng)議推向了全面對(duì)抗的高潮。

截圖來自華熙生物公眾號(hào)

這場(chǎng)風(fēng)暴的核心是知名美妝博主“大嘴博士”郝宇對(duì)巨子生物核心產(chǎn)品“膠原棒”的質(zhì)疑。5月24日，郝宇發(fā)布檢測(cè)報(bào)告稱，巨子生物旗下可復(fù)美品牌的主打產(chǎn)品“Human-Like重組膠原蛋白肌御修護(hù)次拋精華”中的重組膠原蛋白含量?jī)H為0.0177%，遠(yuǎn)低于產(chǎn)品標(biāo)注的0.1%以上，質(zhì)疑其涉嫌成分造假。

作為回應(yīng)，巨子生物迅速發(fā)表聲明，公布自檢結(jié)果稱多批次產(chǎn)品膠原蛋白含量均大于0.1%，并質(zhì)疑郝宇使用的HPLC高效液相色譜氨基酸定量法“未列入相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”。

值得一提的是，華熙生物在聲明中首次確認(rèn)了與郝宇的資本聯(lián)系：由郝宇擔(dān)任法人代表的上海柳頁醫(yī)創(chuàng)醫(yī)療科技服務(wù)有限公司，系由華熙生物參與的海南海熙私募股權(quán)投資基金與郝宇相關(guān)公司共同投資，設(shè)立于2024年10月，華熙生物在該基金中占比32.4%?；诖耍A熙生物稱郝宇的公司屬于“華熙生態(tài)的重要成員”，理應(yīng)予以堅(jiān)定支持和依法保護(hù)。

截圖來自企查查

但聲明中最激烈的部分，是華熙生物將矛頭直指競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手巨子生物。文中雖未點(diǎn)名，但明確指向“一家擅長(zhǎng)網(wǎng)絡(luò)水軍運(yùn)營的公司”，指責(zé)其“創(chuàng)造性”地將“拉踩測(cè)評(píng)”模式運(yùn)用于招股說明書，“毫無科學(xué)依據(jù)地硬吹自己的賽道比透明質(zhì)酸和植物提取物領(lǐng)域更具優(yōu)勢(shì)”。

“在之后的數(shù)年中，被大量散布的‘玻尿酸過時(shí)論’、‘華熙生物被拋棄’和攻擊華熙生物創(chuàng)始人的言論充滿了各大網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)和媒體?！甭暶髦械倪@段描述，是華熙生物長(zhǎng)期以來不滿集中爆發(fā)。

聲明結(jié)尾，華熙生物以一句“汝求戰(zhàn)，便得戰(zhàn)！”的宣言向?qū)κ职l(fā)出戰(zhàn)書：“如果你們想要一個(gè)‘商戰(zhàn)’，那一定會(huì)得一個(gè)真正的商戰(zhàn)。但這場(chǎng)商戰(zhàn)不會(huì)在你們熟悉的暗處發(fā)生，這場(chǎng)商戰(zhàn)只會(huì)發(fā)生于天地之間，陽光之下?！?

截圖來自巨子生物公眾號(hào)

面對(duì)這一宣戰(zhàn)，巨子生物迅速回應(yīng)。6月1日晚，該公司公眾號(hào)發(fā)布聲明稱已收到郝宇所用檢測(cè)機(jī)構(gòu)的道歉，該機(jī)構(gòu)表示“從未做出任何形式的授權(quán)”，并要求郝宇“立即停止使用及轉(zhuǎn)發(fā)該《測(cè)試報(bào)告》的行為”。巨子生物表示對(duì)華熙生物的聲明感到“震驚而又痛心”，稱“一家上市公司居然堂而皇之地顛倒黑白，惡意指控”。

這場(chǎng)爭(zhēng)議的核心是檢測(cè)方法的分歧。郝宇采用的高精度HPLC高效液相色譜氨基酸定量法檢測(cè)出重組膠原蛋白含量?jī)H為0.0177%，而巨子生物則依據(jù)《中華人民共和國藥典》及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)YY/T1947-2025《重組膠原蛋白敷料》進(jìn)行檢測(cè)，結(jié)果在0.27%-0.28%之間。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于化妝品行業(yè)尚未明確針對(duì)重組膠原蛋白的法定檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)，才導(dǎo)致雙方各執(zhí)一詞。目前，陜西省相關(guān)市場(chǎng)監(jiān)督部門已介入調(diào)查，爭(zhēng)議或?qū)⒑芸烊〉枚ㄕ摗?

華熙生物在聲明中轉(zhuǎn)發(fā)郝宇《重組膠原蛋白檢測(cè)方法之爭(zhēng)——?jiǎng)e忘了三聚氰胺的歷史教訓(xùn)》一文的核心觀點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)：“一個(gè)行業(yè)的安全與繁榮，需要檢測(cè)機(jī)構(gòu)、專業(yè)人士與媒體等生態(tài)伙伴的參與，需要一個(gè)不把預(yù)警者誣陷為造謠者的環(huán)境?！?

截圖來自大嘴博士公眾號(hào)

文中引用郝宇的觀點(diǎn)指出：“我們不是在檢測(cè)什么神秘的暗物質(zhì)，我們只是在檢測(cè)一個(gè)普通的蛋白質(zhì)，根本無需等到‘標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)’塵埃落定時(shí)再做出結(jié)論?！边@一表述直指行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定的重要性。

“商戰(zhàn)”疊加618大考

這場(chǎng)風(fēng)波爆發(fā)的時(shí)間點(diǎn)極為敏感——正值“618”購物節(jié)期間。

作為各大消費(fèi)醫(yī)療單品每年最重要的“戰(zhàn)場(chǎng)”之一，巨子生物去年618期間，“膠原棒”曾取得“天貓面部精華類目TOP1”、“抖音液態(tài)精華類目國貨TOP1”等多項(xiàng)銷售成績(jī)。

市場(chǎng)擔(dān)憂，如果爭(zhēng)議持續(xù)發(fā)酵，可能導(dǎo)致消費(fèi)者產(chǎn)生觀望情緒或引發(fā)退貨潮，直接沖擊公司業(yè)績(jī)。在社交媒體上，不少消費(fèi)者已對(duì)重組膠原蛋白產(chǎn)品產(chǎn)生疑慮：“如果連頭部企業(yè)都可能存在‘造假’現(xiàn)象，作為普通消費(fèi)者，還能不能信任和選擇重組膠原蛋白產(chǎn)品？”

從更廣闊的視角看，這場(chǎng)爭(zhēng)端折射出醫(yī)美行業(yè)兩大技術(shù)路線的競(jìng)爭(zhēng)格局。華熙生物代表的玻尿酸陣營與巨子生物代表的重組膠原蛋白陣營正在爭(zhēng)奪市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2026年基于膠原蛋白的皮膚護(hù)理市場(chǎng)份額將超過透明質(zhì)酸，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)52.6%；2027年國內(nèi)膠原蛋白的整體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1738億元。這一誘人的前景吸引了眾多企業(yè)入局，除巨子生物、錦波生物等專業(yè)公司外，華熙生物、LVHM、資生堂等巨頭也已通過收購或投資進(jìn)入這一領(lǐng)域。

而兩家公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)形成了鮮明對(duì)比。2024年，巨子生物實(shí)現(xiàn)營收55.39億元，同比增長(zhǎng)57.07%；凈利潤(rùn)20.62億元，同比增長(zhǎng)42.06%。其股價(jià)在5月20日創(chuàng)下歷史新高，市值突破920億港元。

反觀華熙生物，2024年交出上市以來最差成績(jī)單：營收53.71億元，同比下降11.61%；凈利潤(rùn)僅1.74億元，同比暴跌70.59%。公司市值已從2021年的千億高點(diǎn)縮水至目前的約240億元，跌幅達(dá)84%。

面對(duì)業(yè)績(jī)下滑，華熙生物董事長(zhǎng)趙燕今年3月發(fā)起了一場(chǎng)“刮骨療毒”式的內(nèi)部整頓。在3月3日的內(nèi)部講話中，趙燕嚴(yán)厲表示：“所有貪腐人員無論職務(wù)高低，必須在3月31日前交代問題、提交辭呈。如超過時(shí)間未主動(dòng)交代的，將移交司法部門?！?

趙燕當(dāng)時(shí)直言：“這個(gè)公司離開了誰都可以重新組織，唯一離不開的是我這個(gè)創(chuàng)始人?！敝v話發(fā)布后不久，華熙生物便迎來高管大換血，三位副總經(jīng)理劉愛華、徐桂欣、欒依崢離任，其中劉愛華、徐桂欣都是華熙系20余年的“老將”。

華熙生物在聲明結(jié)尾表達(dá)了捍衛(wèi)行業(yè)底線的決心：“當(dāng)概念的泡沫沉積和消退以后，科學(xué)的浩瀚而堅(jiān)實(shí)的海岸將會(huì)重現(xiàn)。就讓我們借這個(gè)聲明，讓盟友在堅(jiān)實(shí)的海岸集結(jié)?！?

隨著這場(chǎng)“陽光下的商戰(zhàn)”拉開帷幕，兩大醫(yī)美巨頭的較量已超越單純的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，上升為關(guān)乎行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、科學(xué)誠信和消費(fèi)者權(quán)益的全面對(duì)抗。