（文/觀察者網(wǎng) 夏峰琳，編輯/周遠(yuǎn)方）

日前，在快遞物流行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化的市場(chǎng)環(huán)境下，國(guó)內(nèi)快遞物流龍頭企業(yè)順豐控股（002352.SZ；6936.HK）交出了一份可圈可點(diǎn)的業(yè)績(jī)答卷。

財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，順豐全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2844億元，同比增長(zhǎng)10.07%；歸屬凈利潤(rùn)101.7億元，同比增長(zhǎng)23.51%；完成業(yè)務(wù)量132.6億票，同比增長(zhǎng)11.5%。

從業(yè)務(wù)板塊看，供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)是順豐唯一虧損的業(yè)務(wù)板塊。

財(cái)報(bào)顯示，2024年，該業(yè)務(wù)收入達(dá)到704.9億元，同比增長(zhǎng)增長(zhǎng)近17.5%，占總營(yíng)收的比重提升至24.78%。但全年虧損達(dá)1.32億元，較去年有所擴(kuò)大。順豐控股在財(cái)報(bào)中解釋，這主要是由于子公司KEX架構(gòu)重組后業(yè)務(wù)調(diào)整，短期虧損有所增加。

Kerry Express Thailand（KEX）是東南亞本土快遞品牌主要提供2C端的快遞服務(wù)，系嘉里物流附屬子公司。2021年，已經(jīng)在國(guó)際業(yè)務(wù)探索十年的順豐控股收購(gòu)了香港主板上市公司、亞洲領(lǐng)先的物流服務(wù)供應(yīng)商嘉里物流。此后，KEX及嘉里物流旗下國(guó)際貨運(yùn)代理和國(guó)際綜合物流業(yè)務(wù)歸入順豐旗下。2024年3月26日，順豐進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了對(duì)KEX的控股，產(chǎn)生稅費(fèi)導(dǎo)致當(dāng)期虧損有所增加。

短期虧損背后，運(yùn)營(yíng)模式切換與堅(jiān)守高端定位，是順豐在國(guó)際市場(chǎng)上面臨的兩大業(yè)務(wù)邏輯挑戰(zhàn)。

參考國(guó)際綜合物流龍頭UPS在全球市場(chǎng)的拓張之路，收購(gòu)是快速進(jìn)入?yún)^(qū)域本土市場(chǎng)并完成網(wǎng)點(diǎn)布局的主要手段。UPS主要先與本土物流公司進(jìn)行代理合作或成立合資公司，然后再進(jìn)行收購(gòu)來(lái)進(jìn)行本土化布局。

對(duì)于順豐而言，收購(gòu)嘉里物流也是順豐在國(guó)際市場(chǎng)從合作模式轉(zhuǎn)向經(jīng)營(yíng)模式的起點(diǎn)。通過這一樁收購(gòu)，順豐可以直接獲取嘉里物流龐大的連接亞歐大陸的鐵路及陸運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，覆蓋歐洲重點(diǎn)城市及大部分東南亞城市的業(yè)務(wù)，以及豐富的國(guó)際客戶資源，快速填補(bǔ)自身在國(guó)際市場(chǎng)上的短板。

但是，從順豐自身的發(fā)展路徑來(lái)看，公司一直走直營(yíng)模式。無(wú)論是航空樞紐、飛機(jī)、干支線、中轉(zhuǎn)場(chǎng)還是車輛、快遞小哥、收派網(wǎng)點(diǎn)都是由總部掌控?？偛磕軌蜃陨隙碌貙?shí)施統(tǒng)一戰(zhàn)略，對(duì)快遞網(wǎng)絡(luò)的各環(huán)節(jié)具有絕對(duì)控制力，從而有效保障服務(wù)質(zhì)量和客戶體驗(yàn)，在中高端賽道搭建起深厚的護(hù)城河。

能否在直接管理與業(yè)務(wù)協(xié)同中自如切換，關(guān)系到順豐國(guó)際業(yè)務(wù)能否高效運(yùn)轉(zhuǎn)與堅(jiān)守一貫的時(shí)效快遞高端定位。

在全球市場(chǎng)，DHL、FedEx和UPS三巨頭地位穩(wěn)固，但在東南亞市場(chǎng)，他們?cè)簧?，市占率相?duì)較低。根據(jù)Mordor Intelligence發(fā)布的《東盟快遞、快遞和包裹 (CEP) 市場(chǎng)規(guī)模和份額分析》，當(dāng)前市場(chǎng)處于適度整合階段， 東盟前五大公司市占率為45.04%，且B2B細(xì)分市場(chǎng)占比達(dá)到71%。

在這里，極兔是近年當(dāng)仁不讓的霸主。隨著國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)和電商模式溢出，極兔搭上東南亞電商發(fā)展的快車，跟隨Shopee、Lazada等電商平臺(tái)逐步發(fā)展。經(jīng)過十年沉淀，在東南亞市場(chǎng)早已是樹大根深。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年極兔速遞在東南亞的市場(chǎng)份額同比增長(zhǎng)3.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到28.6%，這也是極兔第五年蟬聯(lián)東南亞快遞行業(yè)第一。

即使如此，去年年極兔在東南亞的平均單票收入仍然持續(xù)下降，從2023年的0.81美元下降至2024年的0.71美元，單票收入下降的主要原因來(lái)自推廣活動(dòng)與電商平臺(tái)投入方面力度的加大。

在極兔泰國(guó)CEO Winsome看來(lái)，競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)到了“打決賽”的階段，“泰國(guó)人口7000萬(wàn)，快遞規(guī)模僅次于人口近三個(gè)億的印尼，已經(jīng)是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。在過去的五年里，行業(yè)基本完成了十進(jìn)三，目前正在三進(jìn)一?！?

去年“雙11”是白熱化競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)縮影，電商平臺(tái)Shopee和Lazada均在泰國(guó)市場(chǎng)推出大力促銷活動(dòng)，直接帶動(dòng)當(dāng)?shù)乜爝f公司跑步進(jìn)入件量高峰期，根據(jù)極兔速遞披露的數(shù)據(jù)，其東南亞市場(chǎng)于11月1日至11日期間平均單日攬收包裹量超1500萬(wàn)票，較去年增長(zhǎng)73%。

激烈的價(jià)格戰(zhàn)也直接導(dǎo)致嘉里物流陷入虧損狀態(tài)，也可以部分解釋傳統(tǒng)歐美巨頭在此水土不服的原因：技術(shù)可以遷移復(fù)制，中高端市場(chǎng)環(huán)境短期內(nèi)卻難以培育，在東南亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)催生更豐富的時(shí)效分層需求之前，順豐要做的，首先是堅(jiān)持自我和站穩(wěn)腳跟。