（文/觀察者網 李鵬濤 編輯/尹哲）作為“中藥老字號”之一的云南白藥，前三季度業(yè)績出現增收不增利的情況。

究其背后原因，竟是該公司炒股浮虧增加。三季報顯示，云南白藥前三季度交易性金融資產持有期間公允價值變動損益為-15.55億元。對此，觀察者網致電云南白藥，截至發(fā)稿電話并未接通。

受此消息影響，云南白藥股價應聲下跌，截至10月28日收盤，該公司股價下跌3.83%，報收88.36元/股，單日市值蒸發(fā)45億元。

與此同時，眾多投資者和網友批評云南白藥“不務正業(yè)”，并指出“公司必須立足品牌，以質量求勝。公司董事會還是要以國資的站位和國家絕密配方的百年品牌意識去穩(wěn)步發(fā)展公司。任何一個業(yè)務的拓展，任何一個產品的生產都要配得上‘云南白藥’這個品牌。

不過今日下午，該公司董秘多次在投資者平臺上表示：“公司一定會認真聽取廣大投資者的意見和建議！做好主業(yè)是云南白藥始終堅守的企業(yè)使命，公司會審慎對待二級市場投資?！?

業(yè)績增速放緩 凈利下滑超6成

10月27日，市值超千億的中藥龍頭云南白藥公布了三季報。公告顯示，該公司第三季度營收92.79億元，同比增長9.98%；歸母凈利潤6.49億元，同比下滑63.94%。

今年前三季度，云南白藥實現營收283.63億元，同比增長18.52%；歸母凈利潤24.51億元同比下滑42.38%，扣非后凈利潤同樣下滑。這是云南白藥自上市以來，首次出現前是三季度凈利潤同比下滑。

從過往年報來看，云南白藥的業(yè)績增速已連續(xù)幾年放緩。自2016年起，該公司的營收和凈利增速呈個位數增長，直至2020年其業(yè)績增速才重回雙位數增長。

數據顯示，2016年至2020年，云南白藥營收增速分別為8.07%、8.5%、9.84%、9.8%和10.38%；凈利潤增速分別為5.38%、7.71%、5.14%、19.75%和31.85%。

而2021年上半年，云南白藥凈利潤首次出現降幅超20%。該公司上半年凈利潤為18.08億元，同比下降26.57%。

在業(yè)績持續(xù)萎靡的情況下，云南白藥早已不再是昔日的“中藥一哥”，去年8月該公司市值首次被片仔癀反超，成為行業(yè)第二。

炒股虧15億 研發(fā)不足1%

然而隨著業(yè)績放緩，云南白藥開始涉足投資業(yè)務。2019年云南白藥以基石投資者的身份花5000萬美元投資中國抗體。

隨后的一年，云南白藥又花4.26億元買入恒瑞醫(yī)藥424.83萬股、8.87億元買入伊利股份2551.86萬股、8.69億元買入騰訊控股181.06萬股、16.32億元買入小米集團1.13億股。

從2021年半年報看，云南白藥持有小米集團、伊利股份、騰訊控股、恒瑞醫(yī)藥、中國抗體和通威股份等股票和部分債基。

在三季度，上述股票大部分出現了大幅殺跌的情況。具體來看，三季度恒瑞醫(yī)藥、小米集團和伊利股份分別累計下跌42%、27%、6.9%。最終導致云南白藥炒股浮虧高達15.55億。

其實，云南白藥在今年上半年就有炒股虧損的跡象。半年報顯示，云南白藥投資小米集團、伊利股份、恒瑞醫(yī)藥，分別虧損6.1億元、1.7億元、1.8億元，合計股票投資虧損超8億元。

對此，云南白藥董秘在投資者平臺上表示，“公司一定會認真聽取廣大投資者的意見和建議，我們會審慎對待已開展的二級市場投資，始終如一持續(xù)深耕主業(yè)?！?

與大手筆炒股相比，云南白藥在研發(fā)投入上顯得格外吝嗇。三季報顯示，云南白藥前三季度累計研發(fā)支出1.95億元，占總營收的比重不足1%。

回顧往年財報數據，2018年至2020年，云南白藥的研發(fā)費用分別為1.1億元、1.74億元和1.81億元，占總營收比的0.41%、0.59%和0.55%。

值得注意的是，目前云南白藥的利潤來源仍依賴云南白藥牙膏。2021年半年報顯示，以云南白藥牙膏為核心的健康品子公司白藥健康的營收為33.88億元，凈利潤為15.1億元，占凈利潤總額約83%。

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