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長江邊的漁夫：香港第三季GDP下跌2.9%，該醒一醒了！
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長江邊的漁夫證券行業(yè)觀察者
最后更新: 2019-11-26 13:55:42索羅斯又來了？
香港經(jīng)濟目前的脆弱境地，讓不少人想到了昔日索羅斯的故事。近期就有部分海外媒體報道索羅斯想借動亂再度惡意做空香港。
有媒體稱索羅斯狙擊港股再度失敗
SCMP的一篇文章提出一個推斷，認為索羅斯可能“賣空”了20萬張恒指期貨，總虧損達到24億。暫且不考慮真實性，單說“20萬張空單”會是從何而來的？
首先，如果是20萬張空單，虧損24億的話，也就意味著每張空單虧了1.2萬港元。根據(jù)期貨的合約細則，恒生指數(shù)的一個指數(shù)點代表50港元，那么1.2萬元對應(yīng)下跌了240點，也就是在八九月份下跌百分之一左右。即任何一個持有20萬張恒指空單的人，只要恒指下跌1個百分點，那么他的虧損就是24億港元。
要知道，對于港股這個市場來講，恒指漲跌1%是很常見的。從8月初爆下到9月4日超級反彈，一日內(nèi)漲跌幅超過1%有九天，這還是不包括日內(nèi)波動超過百分之一的情況。況且，1%的漲跌幅，如果要做到爆倉，那一定是用了100倍以上的杠桿，否則盈虧都只是賬面上的，待將來市場逆轉(zhuǎn)，賬面浮虧還是可能扭轉(zhuǎn)的。
對于杠桿的保證金率，按照港交所現(xiàn)行的規(guī)則，一般開倉保證金在10%左右，而維持保證金在8%左右，都遠遠達不到100倍的程度。也就是說如果按10倍杠桿計算，想要爆倉，至少指數(shù)漲跌要達到10%。而這一波從下跌的低點（24899，8月15日）到反彈的局部高點（27352，9月13日），其間漲幅為9.8%，離10%還差一點點。也就是說如果出現(xiàn)暴虧的情況，索羅斯精確地踩到最低點，并且在最高點的時候割肉認虧出局了。而且，如果按照SCMP的說法他有20萬張空單的話，虧損應(yīng)該是240億，而非24億。
其次，“20萬張空單”這個說法，本身就有很大的問題。
9月第一周，恒指期貨當月合約的市場總持倉只有11.19萬張，怎么會出現(xiàn)這20萬張的超級大單？從成交的角度，雖然這個周的總成交量為74萬張，但根據(jù)港交所的深度數(shù)據(jù)，該市場成交量排名第一的投資者占總成交量的18.81%，即13.9萬張，也遠遠達不到20萬張。這說明，在這一周之內(nèi)，把20萬張空單全部平倉也是不存在的。
更關(guān)鍵的一點是，即便索羅斯是在這個階段布局空單，那么時間過8月到9月，這里面又涉及到了一個主力合約遷倉的問題，假設(shè)他真的有20萬張單子，那么從8月上平掉，再從9月上建倉，這個動靜已經(jīng)足夠驚動市場了，然而市場目前并沒有動靜。
所以，索羅斯惡意做空并虧損24億的說法并不準確。目前香港市場的下跌主要基于投資人對市場的悲觀預期，可以說完全是市場的自發(fā)行為。
隨著國際政治經(jīng)濟格局的變化，未來的香港充斥著太多的不明朗因素。要進一步分析香港經(jīng)濟的走向，我們或可再等四季度的數(shù)據(jù)出爐。而目前香港經(jīng)濟的脆弱性確實也提醒我們有必要警惕部分資本力量惡意“借東風”的行為。
本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。
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本文僅代表作者個人觀點。
- 責任編輯: 吳立群
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