【采訪/觀察者網(wǎng) 陳軒甫】

觀察者網(wǎng)：新型冠狀病毒疫情爆發(fā)后，外界頗為關(guān)注，也有人擔(dān)憂中國的經(jīng)濟(jì)前景。不過上次SARS之后，對(duì)中國和世界經(jīng)濟(jì)都沒有中長期的影響。當(dāng)然，一方面兩次疫情本身及應(yīng)對(duì)都有不同之處，另一方面中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、在世界經(jīng)濟(jì)中的地位也有所變化，您如何預(yù)估這次疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體影響？

吳靖：2003年4月SARS的爆發(fā)讓中國的全年GDP比預(yù)期降低了約0.5%左右。然而，如今的中國在全球經(jīng)濟(jì)中所占的比例已從2003年的約4％上升到今天的16％，從世界第六大經(jīng)濟(jì)體躍升為僅次于美國的第二大經(jīng)濟(jì)體。此外，多年來中國一直是世界范圍內(nèi)的主要增長動(dòng)力，根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）估計(jì)，僅中國的增長就占2019年全球新增經(jīng)濟(jì)的39％。那么中國降低0.5%的增長對(duì)應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)增長會(huì)被進(jìn)一步放大。當(dāng)然，這次影響是不是0.5%，還依賴疫情控制的速度和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的速度。

這次疫情對(duì)中國和世界的經(jīng)濟(jì)影響也有與2003年SARS疫情不同的地方。一方面，中國的經(jīng)濟(jì)構(gòu)成發(fā)生了顯著變化：中國在鞏固世界工廠地位的同時(shí)，消費(fèi)和服務(wù)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)比例不斷上升。另一方面，除開經(jīng)濟(jì)總量以外，當(dāng)今的中國在世界經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮的作用、以及中國與各國的聯(lián)系早已不可同日而語。2003年中國剛剛加入世貿(mào)組織，經(jīng)濟(jì)增長放緩0.5%，全世界甚至都沒有太注意到。以金融市場為例，2003年SARS疫情爆發(fā)，中國以外的亞太股市只出現(xiàn)了一個(gè)短暫的拋售之后就恢復(fù)并連創(chuàng)新高。而如今，中國現(xiàn)在是全世界最大的出口國和主要的進(jìn)口國，世界供應(yīng)鏈在中國交織錯(cuò)綜復(fù)雜，諸多行業(yè)的生產(chǎn)都離不開中國。區(qū)域經(jīng)濟(jì)甚至世界經(jīng)濟(jì)都會(huì)受到中國疫情的影響。

觀察者網(wǎng)：具體說來，哪些行業(yè)受到的沖擊比較大，需要怎樣的幫助，又有哪些行業(yè)獲得了機(jī)會(huì)？

吳靖：與17年前的SARS爆發(fā)一樣，新型冠狀病毒的傳播可能會(huì)首先打擊消費(fèi)者的支出，因此同樣是疫情，我們可以參考SARS的經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)年最受影響的行業(yè)是第三產(chǎn)業(yè)：消費(fèi)零售、餐飲、娛樂、旅游，SARS之后這些行業(yè)需要比較長的時(shí)間才恢復(fù)正常，因?yàn)榕c消費(fèi)者信心和需求有關(guān)。此外，能源、航空客運(yùn)、金融保險(xiǎn)、房地產(chǎn)也會(huì)受到明顯影響。而耐用品、通信網(wǎng)絡(luò)、和水電煤等公共設(shè)施由于剛需應(yīng)該受影響不大。

第三產(chǎn)業(yè)中，受沖擊最大的主要是線下實(shí)體店，在持續(xù)存在租金和人工成本下卻幾乎沒有營收。最近比較出名的是西貝對(duì)外宣稱面臨資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，可見其它零售和餐飲商戶的壓力。再舉一些新聞數(shù)據(jù)：過去一個(gè)月耐克和阿迪達(dá)斯關(guān)閉了近一半門店，麥當(dāng)勞在全國關(guān)閉了300家分店，星巴克關(guān)閉了4100家中國分店中的一半。沒有關(guān)閉的實(shí)體門店也大多削減了營業(yè)時(shí)間。

線上店的情況應(yīng)該會(huì)好不少。2003年SARS病毒的爆發(fā)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的深遠(yuǎn)影響之一就是中國電商的興起，比如那一年興起的淘寶網(wǎng)。類似的，今年各種網(wǎng)購、線上外賣、線上生鮮應(yīng)該也獲得了增長機(jī)會(huì)。同時(shí)，物流行業(yè)在疫情期間的需求都會(huì)迅猛增長，因此快遞物流也應(yīng)該獲得了發(fā)展機(jī)會(huì)。最后由于大家出不了門，各種網(wǎng)絡(luò)視頻、手機(jī)游戲也會(huì)是受益者。以騰訊旗下的王者榮耀游戲?yàn)槔?，根?jù)券商分析，王者榮耀春節(jié)日活躍突破9000萬，人均每天玩194分鐘，在除夕當(dāng)天的收入就突破了20億，打破了2019年除夕13億的最高收入。

由于這一次疫情中，政府暫停了中國大部分地區(qū)極高比例的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以遏制該病毒，導(dǎo)致企業(yè)延期生產(chǎn)復(fù)工。這里面值得一提的是中小企業(yè)受到的負(fù)面影響。我國大多數(shù)中小企業(yè)的利潤率并不高，停工對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流挑戰(zhàn)極大。尤其對(duì)于靠微薄利潤維持生存的小型零售商來說，部分銷售損失就能產(chǎn)生很大的影響。即使是對(duì)于那些擁有更大回旋余地的公司，也可能在接下來一段時(shí)間內(nèi)將更加節(jié)儉開支，這意味著各項(xiàng)投資放緩。

中小企業(yè)在我國創(chuàng)造了2/3的生產(chǎn)總值，80%的城鎮(zhèn)就業(yè)和50%以上的稅收。政府可以從很多金融和財(cái)政方面幫助這些企業(yè)，比如不斷出臺(tái)積極的貨幣和財(cái)政政策來刺激經(jīng)濟(jì)，對(duì)五險(xiǎn)一金采取靈活或者延緩收取、寬松貸款還款期限等；同時(shí)我們也看到眾多房地產(chǎn)企業(yè)均對(duì)商鋪?zhàn)鈶魷p免租金多達(dá)幾十億元，這些放眼長遠(yuǎn)的做法對(duì)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)都是很有益的。

觀察者網(wǎng)：最近每日新增病例比率在不斷下降，大家普遍討論的話題是如果疫情出現(xiàn)拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)上是不是也會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)？

吳靖：從已有的市場數(shù)據(jù)來看，中國已經(jīng)是全球第一大商品消費(fèi)國，因此商品價(jià)格可以體現(xiàn)全球市場對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的普遍共識(shí)。

國際原油達(dá)到一年多以來的最低水平，在過去的一個(gè)月中下降了約19％，主要受中國石油化工企業(yè)需求下降影響。此外，銅、鐵礦石、鎳、鋁和液態(tài)天然氣等主要工業(yè)原料的價(jià)格已暴跌，具有經(jīng)濟(jì)晴雨表作用的銅價(jià)格下降了約13％，這直接導(dǎo)致包括巴西、南非和澳大利亞在內(nèi)的商品出口國貨幣貶值至近期的最低水平，這些都與中國的疲軟需求有關(guān)。

但我們注意到，最近幾天國際原油價(jià)格觸底回升，這表明全球市場的共識(shí)在于，猜測疫情的不確定性靴子落地，以及中國的經(jīng)濟(jì)即將在接下來幾周開始逐步恢復(fù)。

原油價(jià)格走勢，市場預(yù)期共識(shí)已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)

觀察者網(wǎng)：從制造業(yè)和供應(yīng)鏈的角度看，如何看待疫情影響，由于復(fù)工推遲和交通阻隔，有哪些上下游供應(yīng)受阻的典型案例？

吳靖：此次疫情中，中國在全球生產(chǎn)供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)中所扮演的角色比17年前的SARS時(shí)期要大得多。除開航空、酒店、旅游、零售這些明顯受影響的行業(yè)外，同樣需要注意這次疫情對(duì)制造業(yè)的影響和沖擊。供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)是全球的經(jīng)濟(jì)支柱，環(huán)環(huán)相扣，非常復(fù)雜，供應(yīng)鏈的擾動(dòng)有發(fā)生蝴蝶效應(yīng)的可能。

中國是全球汽車工業(yè)和電子行業(yè)的重要供應(yīng)商，而且全世界多數(shù)手機(jī)和計(jì)算機(jī)在中國制造。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，中國約有17％的出口被視為“中間產(chǎn)品”，這意味著它們是其他企業(yè)用來生產(chǎn)成品的零部件投入。這包括電子零件、汽車零件、鋼材等。僅美國企業(yè)在2018年就從中國購買了373億美元的中間商品。

其實(shí)，這次疫情的中心、擁有1100萬人口的武漢也是全球供應(yīng)鏈中的一大神經(jīng)中樞。武漢有不少制造業(yè)，比如蘋果在武漢就有若干零部件供應(yīng)商。受此影響，蘋果目前披露其受歡迎的無線耳機(jī)AirPods會(huì)延期交貨，同時(shí)每周蘋果手機(jī)出貨量會(huì)降低100萬臺(tái)。

再說湖北，它一直是汽車制造商的重要生產(chǎn)中心，包括組裝廠和零部件廠商，生產(chǎn)汽車和卡車的照明、電氣和制動(dòng)組件等。在湖北具有重要影響力的汽車制造商包括東風(fēng)汽車、通用、本田、雷諾等。湖北之外，全國的制造業(yè)大多出現(xiàn)延期開工。比如說，空客在天津的生產(chǎn)線停工，每個(gè)月將少生產(chǎn)6架空客A320，上海等地的車企生產(chǎn)線也面臨延期復(fù)工。