【文/觀察者網(wǎng) 潘昱辰 編輯/高莘】6月3日，蔚來披露2025年第一季度財(cái)報(bào)。當(dāng)季蔚來營收為人民幣120.35億元，同比增長21.46%。

具體來看，蔚來第一季度交付新車4.21萬輛，同比增長40.1%，包括2.73萬輛蔚來品牌和1.48萬輛樂道品牌車型。因此，當(dāng)季蔚來汽車銷售額為99.39億元，同比增長18.6%。

第一季度，蔚來汽車毛利率為10.2%，同比增加1.0個(gè)百分點(diǎn)，主要由于單位物料成本下降，部分被產(chǎn)品組合的變動(dòng)影響所抵銷；蔚來整體毛利率為7.6%，同比增加2.7個(gè)百分點(diǎn)，除因汽車毛利率的增長外，毛利率相對(duì)較高的零部件、配件銷售及汽車售后服務(wù)，以及對(duì)外提供的技術(shù)研發(fā)服務(wù)也都有所增長；此外，隨著保有量持續(xù)提升，蔚來提供的能源解決方案的毛損率也在下降。

第一季度，蔚來研發(fā)費(fèi)用為31.8億元，同比增長11.1%，主要因?yàn)樾庐a(chǎn)品和新技術(shù)的設(shè)計(jì)及開發(fā)成本增加，以及研發(fā)職能的人員成本增加；銷售、一般及行政費(fèi)用為44億元，同比增長46.8%，主要因?yàn)殇N售職能的人員成本增加及銷售、營銷活動(dòng)增加。

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截至2025年3月31日，蔚來現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及長期定期存款為260億元。

蔚來預(yù)計(jì)，第二季度汽車交付量在7.2萬—7.5萬輛，同比增長25.5%—30.7%；總營收在195.13億—200.68億元之間，同比增長約11.8%—15.0%。

蔚來創(chuàng)始人、董事長兼CEO李斌表示，自第二季度開始，蔚來月度交付量持續(xù)穩(wěn)步增長；4月，蔚來新產(chǎn)品ET9和螢火蟲分別在高端行政市場和高端電動(dòng)小車市場取得了顯著市場份額；樂道L60的需求也持續(xù)上升；5月下旬，新款ES6、EC6、ET5和ET5T也開始交付。

在隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，李斌再次表示，蔚來對(duì)今年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利有信心。屆時(shí)，蔚來月銷將達(dá)到5萬輛，蔚來和樂道品牌各占一半，毛利率為17%—18%，研發(fā)費(fèi)用占營收比例為6%—7%，銷售費(fèi)用占營收比例為10%，從而可以實(shí)現(xiàn)盈利。

除此前上市的新款ES6、EC6、ET5和ET5T外，蔚來還計(jì)劃于第三季度交付樂道L90；第四季度將交付樂道L80和新款蔚來ES8。李斌表示，從4月下旬開始，樂道品牌的訂單量穩(wěn)步提升，5月交付量環(huán)比超過40%；對(duì)在售的樂道L60，則有信心實(shí)現(xiàn)穩(wěn)態(tài)月銷量1萬輛。

李斌還稱，蔚來的第三工廠9月將投入生產(chǎn)，產(chǎn)能不存在問題；他同時(shí)聲稱，蔚來與樂道品牌加強(qiáng)協(xié)同是大趨勢，但二者不會(huì)合并。

為節(jié)約成本，李斌還稱計(jì)劃在一些三四線城市用換電站代替門店進(jìn)行宣傳銷售。蔚來首席財(cái)務(wù)官（CFO）曲玉也表示，蔚來正通過設(shè)立車型產(chǎn)品線、整合三個(gè)品牌的研發(fā)資源、精簡工業(yè)團(tuán)隊(duì)規(guī)模和銷售服務(wù)崗位，以提升整個(gè)團(tuán)隊(duì)的效率。

李斌強(qiáng)調(diào)，蔚來過去數(shù)年處于高投入期，主要聚焦于研發(fā)、多品牌建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施、銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)投入，如今已進(jìn)入收獲期，且正持續(xù)推進(jìn)降本增效，盈利階段也將到來。

除此之外，蔚來還宣布將在2025—2026間，通過國家總代理陸續(xù)進(jìn)入七個(gè)歐洲市場，推出兩個(gè)品牌的五款車型，包括蔚來的EL6（中國市場ES6）、EL8（中國市場ES8）、ET5、ET5 Touring（中國市場ET5T），以及螢火蟲同名車型。

在比利時(shí)和盧森堡市場，蔚來將與歐洲出行服務(wù)集團(tuán)Hedin Mobility Group開展合作；而在中歐和東歐地區(qū)，蔚來將與當(dāng)?shù)爻鲂蟹?wù)集團(tuán)AutoWallis合作，在2025年率先覆蓋奧地利和匈牙利市場，并計(jì)劃在2026年開啟在捷克、波蘭和羅馬尼亞的交付。

在蔚來財(cái)報(bào)發(fā)布后，截至6月3日美股收盤，蔚來美股股價(jià)漲0.28%，報(bào)收3.53美元；截至6月4日港股收盤，蔚來港股股價(jià)漲1.64%，報(bào)收27.95港元。

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