【文/觀察者網(wǎng) 熊超然】當?shù)貢r間4月2日，美國總統(tǒng)特朗普拋出“對等關(guān)稅”這一招，向全球貿(mào)易亮出“兇惡獠牙”。當天，美國白宮網(wǎng)站發(fā)布一份情況說明稿，詳細介紹特朗普“對等關(guān)稅”政策。

值得注意的是，美方在這篇文稿的一處段落寫道——“部分商品將豁免適用‘對等關(guān)稅’”，共計六大類，包括鋼鋁制品、汽車及零部件、銅制品、藥品、半導(dǎo)體及木材制品、黃金和美國國內(nèi)無法獲取的能源和其他某些礦物。

彭博社認為，特朗普的這一舉動意味著，這些提及的特殊商品都不會疊加在針對各國所宣布的“對等關(guān)稅”之上，既緩解了國內(nèi)采購商的壓力，也表明其政府對美國進口依賴度較高的大宗商品采取了“審慎態(tài)度”。

不過，《華爾街日報》卻看衰指出，此舉表面上看是“雪中送炭”，實際上則是“杯水車薪”。以被列入關(guān)稅豁免清單的半導(dǎo)體為例，對于產(chǎn)品已滲透到無數(shù)消費品中的芯片行業(yè)而言，這點“安慰”微不足道，不管豁免與否，芯片行業(yè)都逃不掉關(guān)稅。

“這種‘迂回貿(mào)易’使得評估對半導(dǎo)體行業(yè)的沖擊變得困難重重，但有一點可以確定——打擊將是毀滅性的。”報道直言，許多含有芯片的產(chǎn)品出現(xiàn)價格上漲后，可能會打擊到需求，而更令人擔(dān)憂的是，以特朗普的個性而言，他非但不會撤回這些破壞性關(guān)稅，反而會在未來追加更多關(guān)稅。

當?shù)貢r間4月2日，特朗普簽署關(guān)稅行政令 視覺中國

特朗普簽的行政令，其中須“細品”

當?shù)貢r間4月2日，特朗普簽署有關(guān)加征“對等關(guān)稅”的行政命令，白宮網(wǎng)站也發(fā)布了這一行政命令的全部內(nèi)容。在行政命令的第三節(jié)（section 3）中，明確提及并列出了不適用于“對等關(guān)稅”的情況。

而在白宮同一天發(fā)布的另一份有關(guān)“對等關(guān)稅”的詳細說明稿中，也列出了這些關(guān)稅豁免情況。具體來看，白宮列入關(guān)稅豁免清單中的商品包括六大類：

1.受《美國法典》第50編第1702(b)條規(guī)制的物品（觀察者網(wǎng)注：涉及食品、藥品及人道主義物資）；

2.已受第232關(guān)稅條款約束的鋼鋁制品、汽車和汽車零部件（觀察者網(wǎng)注：這些商品不久前已單獨加稅，此次不疊加“對等關(guān)稅”）；

3.銅制品、藥品、半導(dǎo)體及木材制品；

4.未來可能被納入232關(guān)稅條款的所有物品；

5.金銀等貴金屬（bullion）；

6.美國國內(nèi)無法獲取的能源及其他特定礦物產(chǎn)品。

除此之外，特朗普簽署的行政命令的第三節(jié)第f小點還提到，若商品價值至少有20%源自美國，則關(guān)稅僅加征至該商品的“非美國原產(chǎn)部分”之上。

同時，白宮還一并公布了兩份附件，列出了符合關(guān)稅豁免商品的具體稅號和情況，有近1000種商品。

白宮官員放話：關(guān)稅還沒完

彭博社指出，通過對關(guān)鍵金屬的關(guān)稅豁免，特朗普政府降低了近期全球銅市場那種價格紊亂風(fēng)險重演的可能性。然而，這并未消除未來大宗商品政策走向的不確定性。

報道援引一名白宮高級官員稱，這類具有特殊戰(zhàn)略價值的關(guān)鍵礦物，可能成為特朗普依據(jù)《貿(mào)易擴展法》232條款啟動關(guān)稅調(diào)查的對象。

此前，正是依據(jù)232條款，特朗普政府已經(jīng)對所有進口至美國的鋼鋁征收25%的關(guān)稅。對此，我商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前3月13日曾回應(yīng)稱，中方一貫認為，美232措施是以“國家安全”為名實施的單邊主義和保護主義行為，中方與其他很多國家一道，對此措施表示堅決反對，敦促美方盡快取消鋼鋁232措施。

何詠前表示，無論是301關(guān)稅還是232關(guān)稅，都已被世貿(mào)組織爭端解決機構(gòu)裁定違反多邊貿(mào)易規(guī)則。這些關(guān)稅的疊加，既無助于所謂的“國家安全”，也救助不了美國內(nèi)產(chǎn)業(yè)，只會凸顯美方措施的單邊主義、保護主義和霸凌主義。

彭博社稱，美國在多種金屬資源上高度依賴進口，而中國則掌控著這些資源供應(yīng)鏈的主導(dǎo)權(quán)。特朗普已明確放話，有意提升美國獲取關(guān)鍵礦物（尤其是稀土）的能力，但任何關(guān)稅措施的制定都需要權(quán)衡可能會扼殺美國國內(nèi)制造商原料供給的風(fēng)險。

美國超1000種使用鎵、鍺、銻的武器系統(tǒng)中，87%的供應(yīng)鏈依賴中國供應(yīng)商 美國戈維尼公司制圖

例如，根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局數(shù)據(jù)，美國80%的稀土、近四分之三的鋅和錫，以及過半的鋰資源依賴進口。相較而言，其鋼鐵對外依存度較低——這使得對鋼鐵進口加征關(guān)稅的阻力相對較小。

由于關(guān)稅幫助推高了鋼鐵價格，今年美國鋼鐵制造商的股價普遍走高，跑贏了整體市場。然而，這些舉措是有代價的，由于建筑市場低迷、通貨膨脹居高不下和借貸成本高企，鋼材需求持續(xù)疲軟。

關(guān)稅大棒下，半導(dǎo)體行業(yè)難覓曙光

《華爾街日報》指出，雖然白宮公布了包括半導(dǎo)體的關(guān)稅豁免，但這種豁免不會持續(xù)太久。當?shù)貢r間4月3日，特朗普在“空軍一號”上放風(fēng)，“針對芯片的行動即將到來”。

報道提到，至少到目前為止，美國去年的直接芯片進口總額約為820億美元，確實是免稅的，但絕大多數(shù)芯片進口時是以間接形式入境的。

這些芯片通常先在海外制造封裝，再裝入銷往全球（包括美國）的電子產(chǎn)品中，這些產(chǎn)品將面臨最高49%的關(guān)稅，甚至許多所謂“美國制造”的芯片也需先運往中國大陸、中國臺灣或東南亞地區(qū)完成最終組裝，再重新出口至終端客戶。

根據(jù)伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的分析，去年美國進口了約5210億美元的機械設(shè)備、4780億美元的電子產(chǎn)品和3860億美元的汽車，這些商品往往包含了許多芯片。如果人們因為漲價而購減少購買，芯片銷量勢必下降。這最終，將導(dǎo)致芯片制造商的收入和增長率下降，從而可能影響利潤和股市估值。

伯恩斯坦研究公司分析師斯泰西·拉斯岡（Stacy Rasgon）在一份研報中直言：“總體而言，我們看不到半導(dǎo)體板塊（坦白說其他行業(yè)也一樣）有多少利好空間?！?

當?shù)貢r間4月3日，也就是特朗普宣布“對等關(guān)稅”的后一天，芯片巨頭的股價集體跳水。費城半導(dǎo)體指數(shù)盤中暴跌約7.5%，而一些大客戶也未能幸免——蘋果跌逾8%，電腦制造商戴爾跌幅更超過15%。

《華爾街日報》坦言，特朗普的關(guān)稅政策絲毫未能激勵芯片企業(yè)在美增產(chǎn)，畢竟芯片總要先出口到亞洲供應(yīng)鏈走一遭，最終又以征稅商品形態(tài)回流美國，因此這一行業(yè)難覓曙光。

“最理想的情況是，特朗普政府作出讓步，撤回大部分破壞性關(guān)稅，那么暴跌反而會成為抄底良機?！钡珗蟮浪坪醪蛔魇裁礃酚^期待地認為，以特朗普一貫“變本加厲”、“不見棺材不落淚”的作風(fēng)，相反的情形——追加更多關(guān)稅，恐怕更有可能在未來發(fā)生。

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