【文/觀察者網(wǎng) 齊倩】全球芯片巨頭英偉達(dá)定于2月26日舉行2024年第四季度及全年財報電話會議。

路透社24日稱，在英偉達(dá)即將公布業(yè)績時，市場對昂貴的人工智能（AI）芯片的需求成為關(guān)注焦點。中國推出低成本、高效能的AI模型DeepSeek并震撼世界后，投資者對英偉達(dá)AI芯片的巨額支出產(chǎn)生懷疑。

報道指出，英偉達(dá)是過去兩年全球大型科技公司AI浪潮的最大受益者，全球市值已上升至第二，其股價是2023年和2024年表現(xiàn)最好的股票之一。

最近一段時間，中國人工智能公司深度求索（DeepSeek）發(fā)布的AI模型轟動全球，使用極低的成本實現(xiàn)了匹敵美國頂級AI模型的效果，得到從業(yè)者的廣泛稱贊。同時，一些投資者開始懷疑，英偉達(dá)的尖端芯片是否對于在AI競賽中取得優(yōu)勢仍然至關(guān)重要。

持有英偉達(dá)股票的金融服務(wù)或投資公司Spear Invest首席投資官伊萬娜·德勒夫斯卡表示：“投資者一直非常關(guān)注DeepSeek及其對AI芯片需求的影響。因此，如果英偉達(dá)能夠證明他們?nèi)匀荒軌颉讲⑻岣摺?，這對該公司股票來說將是一個相當(dāng)積極的影響?！?

近兩年，英偉達(dá)成長為全球市值第二大的公司，僅次于蘋果 路透社制圖（下同）

去年3月，英偉達(dá)宣布重磅推出新一代AI芯片架構(gòu)Blackwell，預(yù)計Blackwell芯片的出貨量預(yù)計將在第四季度加速增長，繼而增加該公司在第四季度的營收。到目前為止，市場對英偉達(dá)AI芯片的需求并未減弱。微軟、Meta等大客戶此前表示，他們計劃繼續(xù)加大對AI數(shù)據(jù)中心的投入。

但分析師預(yù)計，由于推出一款新型復(fù)雜芯片的成本增加，英偉達(dá)第四季度的利潤率將受到擠壓。

根據(jù)倫敦證券交易所的數(shù)據(jù)，預(yù)計英偉達(dá)第四季度營收將增加72%，達(dá)到380.5億美元。這將是英偉達(dá)七個季度以來的最低增幅，此前該公司收入已連續(xù)五個季度實現(xiàn)三位數(shù)增長。

美國《財富》雜志也指出，幾年來，英偉達(dá)已經(jīng)讓投資者習(xí)慣了這樣一個世界：該公司每個季度的業(yè)績都超出他們的預(yù)期。這同時意味著，如果業(yè)績低于預(yù)期，其股價就會受到重創(chuàng)。

貝爾德董事總經(jīng)理泰德·莫頓森表示，英偉達(dá)必須做到“如往常一樣的超越”，否則就會“敗北”。

數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)收入增長開始放緩

過去兩年，得益于AI大模型對算力獲取的焦慮，英偉達(dá)股價如日中天飆漲，但隨著DeepSeek的橫空出世，讓市場對英偉達(dá)的“算力神話”產(chǎn)生動搖。截至美東時間2月3日，英偉達(dá)股價對比1月的高點，累計跌幅達(dá)23.8%，總市值累計蒸發(fā)8931億美元（約合人民幣6.5萬億元）。

2月初，摩根士丹利發(fā)布最新研究報告，將英偉達(dá)AI芯片GB200 NVL72（在NVLink域中支持72個GPU）的2025年出貨量從3萬到3.5萬大幅下調(diào)至2萬到2.5萬件。在最壞的情況下，出貨量可能低于2萬件。

與此同時，中國工程師們加班加點，國產(chǎn)算力開始相繼和DeepSeek聯(lián)手。華為、阿里云、百度智能云、騰訊云、京東云、天翼云、字節(jié)跳動火山引擎等國內(nèi)多個云平臺，已官宣了對DeepSeek的支持和適配。

據(jù)路透社2月10日報道，OpenAI正在通過開發(fā)其首款自家AI芯片，以減少其對英偉達(dá)芯片的需求。有芯片行業(yè)媒體評價稱，OpenAI打響了拋棄英偉達(dá)第一槍。

當(dāng)?shù)貢r間20日，英偉達(dá)CEO黃仁勛首度回應(yīng)“DeepSeek沖擊”。他表示，DeepSeep-R1推理模型“令人印象深刻”，并稱贊DeepSeek的創(chuàng)新提振了AI產(chǎn)業(yè)的活力，“R1模型在全球激起的活力令人驚嘆”。

黃仁勛表示，投資者似乎認(rèn)為，“向AI問一個問題，它會立即給出一個答案”，顯然這種思考模式是錯誤的。他說，AI的后訓(xùn)練（post-training）階段才是最重要的部分，也是“學(xué)習(xí)解決問題的關(guān)鍵環(huán)節(jié)”。教會人工智能模型更好地“推理”是科技行業(yè)的下一個擴(kuò)展前沿，仍然依賴于巨大的計算能力。

他說，DeepSeek的推理功能使其在得到更高質(zhì)量回答前進(jìn)行大量“思考”，這將推動算力需求的增加。

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