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格林斯潘：美債收益率跌成負值也沒什么大不了
關鍵字: 美債美國經濟【編譯/觀察者網史雨軒】
全球經濟增長放緩，美聯(lián)儲降息預期濃厚，全球債市收益率創(chuàng)歷史新低，基準10年期美債收益率探底至1.67%。
彭博社8月13日報道，美聯(lián)儲前主席格林斯潘表示，哪怕美國國債收益率變?yōu)樨撝?，他也不會意外。真變負值沒什么大不了。
格林斯潘認為，“債券市場存在國際套利行為，有助壓低長期美債收益率?！绷硪环矫嬷忻蕾Q易摩擦、歐洲政局不穩(wěn)等因素導致全球出現(xiàn)超15萬億美元負收益?zhèn)?
美聯(lián)儲前主席格林斯潘
格林斯潘1987年至2006年擔任美聯(lián)儲主席，任期跨越6屆美國總統(tǒng)。
電話采訪中他表示“美債收益率降至0%以下并無障礙。0%沒有任何意義，只是個特定水平?！?
負收益率會讓傳統(tǒng)固定收益投資者感到困惑。一般來說，放貸方借出資金得到收益，而借貸者花錢進行投資。
但在美國以外許多市場已不再如此，越來越多投資者開始關注過去幾年不斷變化的市場動態(tài)。
全球經濟增長不斷惡化、歐洲政治局勢緊張，很多央行開始實施寬松政策，導致全球范圍出現(xiàn)超15萬億美元負收益?zhèn)?
再加上美國股市的波動性，促使投資者涌入美債市場，結果就是基準美債收益率向紀錄低點下滑。
基準美債收益率（圖源：彭博社）
美聯(lián)儲的寬松貨幣政策落后于局勢，有關猜測更是火上澆油。上個月美聯(lián)儲降息時，主席鮑威爾表示這只是周期中期調整。
但華爾街的策略師愈發(fā)認為，伴隨衰退風險增加，此類小規(guī)模寬松政策不太可能實施。
德國整體收益率曲線已經完全低于0%，而歐元區(qū)那些風險最高的國家，如西班牙和葡萄牙，其10年期國債收益率接近負值。
市場對30年期美債需求如此強勁，以至于周二（13日）30年期美債收益率跌至2.0951%，略高于歷史低點。
太平洋投資管理公司全球經濟顧問費爾斯（Joachim Fels）在8月早些時候提出了一種觀點，能夠解釋人們?yōu)楹钨徺I負收益率債券。
他認為時間偏好的基本經濟理論出現(xiàn)變化，預期壽命延長、人口老齡化讓人們更重視未來消費，而不是當下支出。
93歲的格林斯潘表示，菲爾斯觀點非?？尚牛贿^這只是大量債務收益率低于0%的原因之一。
格林斯潘認為，低收益?zhèn)粫肋h持續(xù)下去，“數(shù)百年歷史表明，人們對時間偏好具長期穩(wěn)定性，所以這些變化不會永遠持續(xù)。”
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- 責任編輯:史雨軒
- 最后更新: 2019-08-14 11:46:22
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