美國經(jīng)GDP已經(jīng)連續(xù)9個季度不斷上升，自2016年第季度1.3%到2018年第三季度3.0%，經(jīng)濟形勢短期內(nèi)十分強勁。

然而，美國似乎已經(jīng)出現(xiàn)本輪經(jīng)濟繁榮到頂傾向，雖然失業(yè)率達到70年代以來最低水平，但是美股市場價格高位滑落，泡沫破裂風險加大，另一方面，債務(wù)問題又一次浮上水面。

據(jù)界面新聞1月14日報道，有“新債王”之稱的岡德拉克（Jeffrey Gundlach）再次對美國經(jīng)濟債務(wù)發(fā)出警告。

這位雙線資本（Doubleline Capital）CEO認為，美國經(jīng)濟高增長全靠負債垃圾債的瘋狂發(fā)售、投資級企業(yè)債的大量增加，再加上美聯(lián)儲逐漸縮減資產(chǎn)負債表的過程，已經(jīng)使美國變成了“債務(wù)的海洋”

岡德拉克稱，“我并不是說經(jīng)濟會很糟糕，但這種強勁是人造的，是通過刺激支出實現(xiàn)的”，他估計今年美國實際GDP增速僅有0.5%，而負債高達122萬億美元，6倍于GDP。

2019年1月4日，美聯(lián)儲主席鮑威爾及前主席伯南克、耶倫共赴美國亞特蘭大經(jīng)濟學會(AEA)年會

有“新債王”之稱的岡德拉克（Jeffrey Gundlach）再次對美國經(jīng)濟的債務(wù)發(fā)出警告。

在巴倫周刊舉行的一次投資者圓桌會議中，這位雙線資本的CEO指出，垃圾債的瘋狂發(fā)售、投資級企業(yè)債的大量增加，再加上美聯(lián)儲逐漸縮減資產(chǎn)負債表的過程，已經(jīng)使美國變成了“債務(wù)的海洋”。

不同于美國總統(tǒng)關(guān)于本國經(jīng)濟的表述，岡德拉克指出，美國經(jīng)濟增長是建立在債務(wù)基礎(chǔ)之上的。特朗普此前一直宣稱，由于他的努力，美國迎來了有史以來最強勁的經(jīng)濟。

岡德拉克預(yù)計，今年美國的實際GDP增速將只有0.5%。他援引USDebtClock的數(shù)據(jù)稱，美國無資金準備的負債高達122萬億美元（觀察者網(wǎng)注：unfunded liabilities 如養(yǎng)老金等），相當于六倍GDP。

美國債務(wù)一覽（圖片來源：usdebtclock）

“我并不是說經(jīng)濟會很糟糕，但這種強勁是人造的，是通過刺激支出實現(xiàn)的，”岡德拉克在圓桌會議上說，“我們的債務(wù)還在不斷增加，但是在經(jīng)濟如此強勁的情況下，我們要做的恰恰相反?！?

彭博社數(shù)據(jù)顯示，雙線資本旗下的總回報債券基金（Total Return Bond Fund）2018年再次跑贏其固定收益的同行。去年該基金的回報率1.8%，是美國十大主動管理型債券基金中業(yè)績最好的。

無獨有偶，就在數(shù)日前，美聯(lián)儲主席鮑威爾也對美國不斷膨脹的債務(wù)規(guī)模表示了擔憂。

他在華盛頓經(jīng)濟俱樂部上說道，“我對此非常擔心。站在美聯(lián)儲的角度，我們實際看的是一個商業(yè)周期的長度，那是我們的參照標準，”聯(lián)邦政府的財政赤字問題并不會影響到美聯(lián)儲近期的政策決定。

但是，“毫無疑問這是一個我們必須面對的長期問題，而且最終，我們將別無選擇，只能面對，”鮑威爾補充道。

美國政府的財政赤字正以每年逾1萬億美元的速度增加。許多經(jīng)濟學家擔心，這會給未來數(shù)代人帶來問題。之前美國的年度財政赤字也曾超過1萬億美元，但卻從未在眼下這種經(jīng)濟持續(xù)增長時出現(xiàn)。人們對衰退來臨時的情況感到擔憂。

目前美國的債務(wù)總額約為21.9萬億美元（觀察者網(wǎng)注：即美國國債），其中16萬億由公眾持有。根據(jù)美財政部去年12月發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國去年三季度的GDP總量（經(jīng)季節(jié)調(diào)整）為20.66億美元——債務(wù)占GDP比重達106%。

由于特朗普上任以來大力推行擴張財政政策以及減稅措施，美債增長了1.9萬億美元，大致相當于巴西的GDP。彭博社預(yù)計，至2023年美國債務(wù)規(guī)模將達27萬億美元。

部分由于美聯(lián)儲持續(xù)加息，這些債務(wù)的利息成本或成為越來越重的負擔。

岡德拉克在去年12月時也曾指出，在政府赤字占GDP之比上升時加息，美聯(lián)儲這無異于在執(zhí)行“自殺任務(wù)”。通常，在赤字擴張時美聯(lián)儲會降息。岡德拉克還認為，美國經(jīng)濟似乎已經(jīng)出現(xiàn)了放緩的跡象。

另外，截至周一（1月14日），美國政府關(guān)門已達24天，創(chuàng)下該國有史以來最長記錄。國際評級機構(gòu)惠譽警告稱，政府持續(xù)停擺或?qū)⒑芸煊绊懙狡渫ㄟ^預(yù)算的能力，以及政府的AAA評級。

另一家國際評級機構(gòu)穆迪也指出，雖然政府關(guān)門對美國主權(quán)信用評級暫時沒有直接影響，但已經(jīng)達到了擾亂經(jīng)濟的程度。