然而，對(duì)著“解散公司”的傳聞，錘子與成都的關(guān)系之微妙成為輿論的焦點(diǎn)。

錘子成立六年，歷程艱辛，在2016年公司融資最困難的時(shí)期，曾多次傳出“融資不利”乃至“瀕臨破產(chǎn)”的輿論傳聞；成都政府的6億元融資，曾經(jīng)是錘子科技的轉(zhuǎn)機(jī)，然而，不到一年多，錘子成都辦公樓就出現(xiàn)嚴(yán)重空置，近百員工疑遭遣散。

羅永浩和錘子科技已然深陷新的危機(jī)之中。

一位手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈人士向鈦媒體表示，圈內(nèi)人大多都十分認(rèn)可錘子的手機(jī)產(chǎn)品，但市場(chǎng)是無情的?！爱?dāng)年追隨小米模式的創(chuàng)業(yè)者相繼死掉，老羅能撐到今天已經(jīng)是一個(gè)奇跡了。”上述人士稱。

那么，錘子和老羅的悲情故事，到底失利在何處？

融資焦慮

手機(jī)行業(yè)本就是資金密集型行業(yè)，沒有足夠的資金投入、銷量支撐，結(jié)局可想而知。

啟信寶數(shù)據(jù)顯示，錘子科技成立六年來，總共完成了 6 次大規(guī)模融資，其所吸引的資本非常有限。

（圖）

錘子科技成立之初，由于創(chuàng)始人羅永浩的自帶流量屬性，一時(shí)間獲得了極大的關(guān)注度。2012年初期天使輪融資，便得到了陌陌創(chuàng)始人唐巖的個(gè)人投資1000萬，估值達(dá)到5000萬。

2013 年 5 月，獲7000萬元 A 輪融資，來自陌陌、和君資本和紫輝創(chuàng)投。彼時(shí)的錘子科技，產(chǎn)品只有 Smartisan OS 這個(gè)尚不成熟的基于安卓深度定制的系統(tǒng)。

2014 年 4 月，錘子科技獲得來自金石投資、海通創(chuàng)意資本、紫輝創(chuàng)投和和君資本的1.8億元B輪融資。同年5月，錘子科技發(fā)布了第一款智能手機(jī) Smartisan T1。

Smartisan T1 的問世像是一場(chǎng)絢爛的煙火，對(duì)于整個(gè)智能手機(jī)行業(yè)來說，市場(chǎng)和用戶對(duì)它的關(guān)注稍縱即逝，再加上這款產(chǎn)品本身的良品率低，產(chǎn)能和售后都跟不上，不僅產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)低靡，也讓錘子科技的下一輪融資更加迫切。

2015年6月，上市公司四川迅游科技對(duì)錘子科技投資3000萬元；同年7月，蘇寧易購(gòu)出資 5000 萬元認(rèn)購(gòu)錘子科技1.89%股權(quán)；

2015年當(dāng)年，再加上來自金石投資、久亦投資、抱團(tuán)科技、和合鯨資本的投資，跌跌撞撞也算是完成了億元級(jí)別 C 輪融資。按照出資比例計(jì)算，當(dāng)時(shí)錘子科技估值約26億元。

億元級(jí)的融資，對(duì)于做手機(jī)而言實(shí)在杯水車薪，但至少讓錘子前期規(guī)劃的產(chǎn)品得以問世；當(dāng)年12月，不斷“跳票”的旗艦機(jī) Smartisan T2 問世，只是由于自身運(yùn)營(yíng)狀態(tài)等原因，讓 Smartisan T2 的產(chǎn)品力明顯落后于市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

隨著產(chǎn)品線的推進(jìn)，錘子科技團(tuán)隊(duì)也在逐步擴(kuò)張。2016年年中，羅永浩挖來曾在華為負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈的資深專家吳德周，重新組建了研發(fā)團(tuán)隊(duì)。

新的產(chǎn)品規(guī)劃、新的頂級(jí)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，都指向一件事：融資。

但此后的兩年，錘子科技在傳聞中無數(shù)次“被收購(gòu)”。羅永浩在融資最艱難的2016年，曾將股份質(zhì)押給阿里巴巴以獲取貸款（但最終談判失?。?，也曾先后接洽潛在收購(gòu)方。除媒體公開報(bào)道小米、阿里巴巴、360等公司，據(jù)鈦媒體了解，中國(guó)知名的專攻海外市場(chǎng)的手機(jī)品牌天瓏傳音，也曾接洽過收購(gòu)事宜，但不了了之。

錘子科技的發(fā)展，時(shí)刻伴隨著融資焦慮。其最近一輪融資停頓在2017年8月的“成都10億”，焦慮卻并未因此緩解。

“10億融資”沒能救老羅

“成都10億”，出現(xiàn)在錘子科技在最缺錢的時(shí)候。這筆融資能否讓錘子擺脫困境，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)人士都捏了一把汗。

堅(jiān)果Pro，也誕生在“成都10億”的曙光之后。

堅(jiān)果Pro，在業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)極高。作為吳德周入職后主導(dǎo)整個(gè)產(chǎn)品周期的第一款產(chǎn)品，它也被認(rèn)為是讓錘子“起死回生”的關(guān)鍵產(chǎn)品，曾創(chuàng)造了錘子科技產(chǎn)品有史以來最好的銷量。

一位業(yè)內(nèi)人士透露，錘子堅(jiān)果 Pro 的總銷量約 100 萬臺(tái)。

如果按照手機(jī)物料成本（1000元）替錘子算一筆賬（100萬x1000），錘子這條產(chǎn)品線所需要的資金投入至少要10億元，再加上成都公司團(tuán)隊(duì)擴(kuò)大，“成都10億”的融資規(guī)模，顯得捉襟見肘。

堅(jiān)果Pro系列所取得的成績(jī)，再加上這一輪融資，雖然沒有讓錘子迅速走出陰霾，但至少為它迎來了喘息的機(jī)會(huì)。此后，錘子開始有了正常手機(jī)廠商該有的產(chǎn)品節(jié)奏，今年又陸續(xù)發(fā)布了堅(jiān)果3、堅(jiān)果R1、堅(jiān)果Pro2S，并將品牌名正式改為堅(jiān)果。

看似完善的手機(jī)產(chǎn)品矩陣，讓外界原以為錘子會(huì)按部就班的穩(wěn)扎穩(wěn)打，誰(shuí)料到，在那場(chǎng)“錘子科技有史以來最重磅的發(fā)布會(huì)”上，又宣布了一款被羅永浩稱之為革命性新品的堅(jiān)果 TNT 工作站。

TNT卻成為錘子有史以來來爭(zhēng)議最大的產(chǎn)品，一時(shí)間網(wǎng)絡(luò)上負(fù)面評(píng)價(jià)高達(dá)90%以上，錘子再次陷入輿論的風(fēng)暴中。

這一對(duì)標(biāo)微軟、足夠大膽的產(chǎn)品，被認(rèn)為是羅永浩為自己公司完成融資的最后一把努力。

經(jīng)歷了堅(jiān)果Pro系列的短暫銷量增長(zhǎng)，錘子獲得了有史以來最好的現(xiàn)金流，但錘子卻選擇拿這個(gè)救命錢來做一款尚未被市場(chǎng)驗(yàn)證的產(chǎn)品，其中的風(fēng)險(xiǎn)是任何一家投資機(jī)構(gòu)都不愿意見到的。

銷售量“命門”

決定一家手機(jī)廠商的成敗，產(chǎn)品或許只能占到50%，圍繞產(chǎn)品線而打造的供應(yīng)鏈、渠道管理、營(yíng)銷手段都缺一不可，對(duì)于成熟企業(yè)來說更重要的就是做好這些環(huán)節(jié)的整合，才能達(dá)到某種讓企業(yè)活下去的商業(yè)平衡。

在競(jìng)爭(zhēng)慘烈的手機(jī)行業(yè)，“只靠好產(chǎn)品”無法打仗。

如果說早期的錘子科技和羅永浩和團(tuán)隊(duì)，是在供應(yīng)鏈上吃了虧；那么，即便在引入供應(yīng)鏈團(tuán)隊(duì)后的粗放式發(fā)展，讓錘子忽視了很多原本重要的問題。

錘子的命門，就是在手機(jī)制造業(yè)最基本、也最重要的供應(yīng)鏈管理和質(zhì)量管理上，出了問題，這對(duì)于資金密集型企業(yè)來說簡(jiǎn)直是致命的。

吳德周的加入、堅(jiān)果系列產(chǎn)品的短暫成功，很能說明問題。堅(jiān)果的出現(xiàn)，曾給在理想主義道路上狂奔且不計(jì)后果的羅永浩和錘子科技吃下了一顆“理性”的藥丸，但無奈，一款產(chǎn)品的成功，沒能力挽狂瀾。

此后爆出的產(chǎn)品質(zhì)量問題都指向一個(gè)事實(shí)：錘子，距離一個(gè)成熟的手機(jī)廠商很遠(yuǎn)。

產(chǎn)品問題會(huì)直接反應(yīng)到用戶評(píng)價(jià)，用戶失去信心，沒有銷量，就會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流不足以維系后期的研發(fā)成本，很容易就造成惡性循環(huán)。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，過去四年，錘子科技共推出7款手機(jī)，總計(jì)銷量不超過300萬臺(tái)——這個(gè)數(shù)字在手機(jī)行業(yè)幾乎可以忽略不計(jì)。

根據(jù)第三方行業(yè)數(shù)據(jù)，2018年第一季度錘子科技的出貨量?jī)H在幾十萬量級(jí)，和同期的華為、小米千萬級(jí)的出貨量不可同日而語(yǔ)。

產(chǎn)品策略的失利

吳德周曾經(jīng)在接受媒體采訪時(shí)說，“錘子的產(chǎn)品長(zhǎng)板很長(zhǎng)，它的工業(yè)設(shè)計(jì)、軟件系統(tǒng)從純用戶的角度而言都有著不錯(cuò)的體驗(yàn)”。在錘子科技團(tuán)隊(duì)內(nèi)部，對(duì)于產(chǎn)品、設(shè)計(jì)要求都極其高。

但產(chǎn)品線如何規(guī)劃，是另外一回事。

堅(jiān)果之后，老羅“出乎意料”的選擇了向高端機(jī)型進(jìn)攻。拿今年發(fā)布的旗艦堅(jiān)果R1這款產(chǎn)品來說，配置足夠高又能傳承錘子的用戶體驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，但，時(shí)機(jī)太晚了。

定價(jià)超過 3000 元的R1手機(jī)，其戰(zhàn)略定位飽受爭(zhēng)議。

堅(jiān)果R1發(fā)布的時(shí)間，十分尷尬（恰好在 OPPO Find X 和 VIVO Nex前），直面華為、OPPO這樣的實(shí)力型對(duì)手，老羅的戰(zhàn)略并不被業(yè)內(nèi)人士看好。有多年從業(yè)者對(duì)鈦媒體表示，

R1 產(chǎn)品本身是不錯(cuò)的，只是用它來和一線廠商直面競(jìng)爭(zhēng)，讓R1處于腹背受敵的險(xiǎn)境，銷量自然是難以實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

同樣打高端型產(chǎn)品，OPPO、vivo、華為等擁有資金實(shí)力的廠商，依靠的是長(zhǎng)期技術(shù)積累；而同期資金實(shí)力最差的錘子想要和兩家去競(jìng)爭(zhēng)，錘子在研發(fā)和技術(shù)比拼上顯然已經(jīng)跟不上了。

上述業(yè)內(nèi)人士告訴鈦媒體，“以華為終端業(yè)務(wù)為例，手機(jī)廠商和天線廠商是深度綁定的，可以一起搞聯(lián)合創(chuàng)新，但這個(gè)方面，錘子對(duì)于供應(yīng)商毫無談判實(shí)力”。

堅(jiān)果R1，選擇了和小米8、OPPO FIND X 同樣的高通 845 芯片，但后者的出貨量動(dòng)輒幾百萬，相比之下，錘子很難有價(jià)格談判能力，押注在高端機(jī)型上是“一種不理性的選擇”。

“如果（錘子）能保持團(tuán)隊(duì)在 200 人左右的核心團(tuán)隊(duì)，每一款產(chǎn)品線30～50的出貨量，產(chǎn)品保持不斷迭代，應(yīng)該是可以養(yǎng)活一家小品牌廠商的?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士向鈦媒體分析稱。

事實(shí)上，中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)目前已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)“大品牌掌握話語(yǔ)權(quán)+小品牌共存”的時(shí)代，市場(chǎng)并非拒絕小品牌，也并非沒有足夠空間。

只不過，錘子的野心，從來就沒有安于做一個(gè)小品牌。

（本文首發(fā)鈦媒體，作者／李玉鵬，編輯 / 蔥蔥）