近幾個交易日，中國貨幣和財政刺激政策的多管齊下，不僅推動了A股市場“飛龍在天”，也幫助一些在三季度早些時候曾大幅承壓的全球大宗商品，出現(xiàn)了“神龍擺尾”般的反彈行情……

無論是貴金屬、工業(yè)金屬還是黑色系商品，一連串的關(guān)鍵整數(shù)關(guān)口和阻力位，在本周被一一打破：倫銅一路強(qiáng)勢升破10000美元整數(shù)大關(guān)，新加坡鐵礦石期貨收復(fù)了100關(guān)口，現(xiàn)貨白銀價格則觸及了12年高位！

StoneX Financial金屬部門主管Michael Cuoco)表示，中國政府正試圖恢復(fù)人們對經(jīng)濟(jì)的信心，并向市場和民眾傳遞了積極信號。

力拓首席執(zhí)行官Jakob Stausholm在接受采訪時則指出，“我們已經(jīng)看到(金屬)市場狀況在一段時間內(nèi)趨于疲軟，刺激措施可能會使市場恢復(fù)穩(wěn)定。”

中共中央政治局9月26日召開了會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下一步經(jīng)濟(jì)工作。會議強(qiáng)調(diào)，要加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財政支出，切實做好基層“三?！惫ぷ鳌Ｒl(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用。要降低存款準(zhǔn)備金率，實施有力度的降息。要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。

中國人民銀行周五(9月27日)進(jìn)一步雙箭齊發(fā)：宣布降準(zhǔn)0.5個百分點，并公告7天期逆回購操作利率下調(diào)20個基點。中國人民銀行表示，即將堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控精準(zhǔn)性，為中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

倫銅“破萬”

行情數(shù)據(jù)顯示，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅價格周四一舉突破了每噸10000美元的心理關(guān)口，盤中曾一度觸及6月7日以來最高的10090美元。不少分析人士表示，中國在放松貨幣政策以提振低迷的經(jīng)濟(jì)之后，周四又宣布了新的財政刺激措施，令金屬需求有望復(fù)蘇的希望大增。

中銀國際環(huán)球商品市場策略主管傅曉表示：“昨天(周三)一些人還不確定財政刺激政策是否會緊隨貨幣寬松政策，但今天便出現(xiàn)了，因此就中國的支持性措施而言，一切都非常積極。美聯(lián)儲降息后，中國有更大的空間來祭出支持性政策，因為人民幣一直相當(dāng)堅挺?！?

國泰君安期貨分析師季先飛也指出，在中國公布宏觀利好政策之前，美聯(lián)儲已經(jīng)降息50BP，且年內(nèi)大幅降息的預(yù)期依然較強(qiáng)，顯示了美聯(lián)儲防止經(jīng)濟(jì)下滑的強(qiáng)烈決心，有助于長期支撐市場風(fēng)險偏好。中國發(fā)布的利好政策支撐房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，有助于提升房地產(chǎn)對銅的消費預(yù)期。供應(yīng)端，因受銅礦供應(yīng)緊張和冷料緊張，以及冶煉廠檢修的影響，中國精銅產(chǎn)量持續(xù)弱于預(yù)期。綜合供需，國內(nèi)社會庫存可能繼續(xù)去化。

除了銅價外，LME其他幾大主要工業(yè)金屬價格周四也幾乎全線上漲。LME期鋁上漲3.1%，觸及每噸2616.50美元的6月7日以來最高；LME期鋅跳漲3.4%，觸及3098美元的5月30日以來最高；LME期鉛攀升1.9%，報2136.50美元。

這波工業(yè)金屬的漲勢，甚至帶動全球礦業(yè)股也出現(xiàn)了大幅飆升的行情。嘉能可公司周四在倫敦市場的股價上漲了近5%，自由港麥克莫蘭公司(Freeport-McMoran Inc.)在紐約市場更是暴漲7.5%！

鐵礦石“破百”

在黑色系方面，由于對中國房地產(chǎn)前景的信心重新恢復(fù)，常被譽(yù)為“瘋狂的石頭”的鐵礦石價格隔夜也一路飆升至了三周多來的最高水平。

新加坡鐵礦石期貨價格周四一度升至每噸101.25美元，為9月2日以來的最高水平。

澳新銀行分析師在一份報告中表示，鐵礦石期貨價格上漲，因市場寄望中國扶持房地產(chǎn)市場的措施將扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)市場的命運。

不過，該機(jī)構(gòu)也提到，盡管刺激措施應(yīng)能阻止鋼鐵市場狀況惡化，但不太可能提振短期需求，因為今年的鋼鐵產(chǎn)量仍將低于2023年的水平。

華泰期貨則指出，“受宏觀刺激政策推動，鐵礦石短期內(nèi)漲勢強(qiáng)勁，但現(xiàn)貨市場仍顯謹(jǐn)慎，如果鋼材需求沒有明顯改善，鐵礦石供需將無法達(dá)到平衡，下行風(fēng)險仍然存在?！?

白銀創(chuàng)12年新高

受到中國出臺經(jīng)濟(jì)組合拳提振，顯然還不僅僅只有基本金屬和黑色系商品，在貴金屬領(lǐng)域，工業(yè)屬性相對更強(qiáng)的白銀價格也一路水漲船高。

現(xiàn)貨白銀價格周四尾盤報約每盎司32.03美元，盤中曾觸及2012年12月以來最高32.71美元。白銀既是一種避險投資品，也是工業(yè)應(yīng)用中的一種關(guān)鍵原材料，今年迄今漲幅已超過35%。

中銀國際環(huán)球商品市場策略主管傅曉表示，“白銀在未來幾個季度將會繼續(xù)攀升，因連續(xù)降息以及中國的刺激政策可能會持續(xù)一段時間，”她預(yù)計白銀價格接下來將升向37美元水平。

WisdomTree宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管Aneeka則指出，白銀上漲的主要催化劑之一還有黃金，因為兩者之間有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。Gupta表示，金/銀比率正隨著白銀價格的上漲而下降。