（文/賀喜格 編輯/周遠(yuǎn)方）

去年8月，綜藝節(jié)目《中國好聲音》陷入連日的負(fù)面爭(zhēng)議之中，不久后浙江衛(wèi)視官方微博宣布，該節(jié)目暫停播出。隨著節(jié)目被推上了輿論的風(fēng)口浪尖，節(jié)目背后的上市公司星空華文也頗受外界關(guān)注，如今節(jié)目停播已有一年，星空華文的境況如何？缺少了爆款節(jié)目，星空華文以綜藝節(jié)目為核心的業(yè)績靠什么來支撐？

去年8月，浙江衛(wèi)視宣布《好聲音》停播

《好聲音》停播一年，母公司股價(jià)、業(yè)績一蹶不振

8月20日，截止發(fā)稿《好聲音》母公司星空華文（6698.HK）股價(jià)下跌0.35%，報(bào)2.83港元，相較2023年8月17日的收盤價(jià)124港元跌去了近98%。

去年8月17日晚間，已故歌手李玟關(guān)于《好聲音》的錄音被曝出，引發(fā)了廣泛關(guān)注，在隨后的數(shù)個(gè)交易日里星空華文股價(jià)接連暴跌，去年8月25日，浙江衛(wèi)視宣布《好聲音》停播，復(fù)播之日遙遙無期，星空華文的股價(jià)也遭遇了“腳踝斬”。

去年8月18日至今星空華文股價(jià)走勢(shì)

一蹶不振的除了股價(jià)，還有星空華文的業(yè)績。

昨日晚間星空華文發(fā)布了2024年上半年業(yè)績，財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年星空華文營收7110萬元，同比減少50.7%；虧損5600萬元，虧損同比進(jìn)一步擴(kuò)大了225.6%。

總營收腰斬的原因，是其各項(xiàng)業(yè)務(wù)的營收全面下滑，分業(yè)務(wù)來看，最大的影響來自于其綜藝節(jié)目IP制作、運(yùn)營及授權(quán)業(yè)務(wù)營收的大幅降低，由去年同期的7540萬元降低至2550萬元，同比跌幅達(dá)66%，此外，音樂IP運(yùn)營及授權(quán)業(yè)務(wù)下跌60%；電影及劇集IP運(yùn)營及授權(quán)下跌30%；其他IP相關(guān)業(yè)務(wù)下滑19%。

對(duì)于IP運(yùn)作主要圍繞綜藝的星空華文來說，可以看到，《好聲音》停播已經(jīng)影響到整體的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

事實(shí)上，《好聲音》停播給星空華文業(yè)績帶來的負(fù)面影響在2023年下半年便已經(jīng)顯現(xiàn)。

其2023年年報(bào)顯示，2023年?duì)I收4.27億元，同比減少了51%；凈虧損16.3億元，而上年凈利潤為8460萬元，由盈轉(zhuǎn)虧，其中包括了因節(jié)目停播影響而帶來的11.9億元的商譽(yù)減值損失。

具體到綜藝節(jié)目IP制作、運(yùn)營及授權(quán)業(yè)務(wù)，該項(xiàng)收入由2022年的7億元減少至2023年的1.6億元，驟降77%。而除《這！就是街舞2023》的收入模式改變導(dǎo)致的收入減少，和其它節(jié)目播出時(shí)間的延遲的影響外，財(cái)報(bào)中這部分營收驟降被提到的第一個(gè)原因便是《中國好聲音2023》只播出了4期，而原計(jì)劃則要播出13期。

隨著《好聲音》的停播，星空華文的“好日子”已成往事。

《中國好聲音2023》停留在第4期

成也《好聲音》敗也《好聲音》

2022年年底上市時(shí)，星空華文依賴綜藝節(jié)目的IP運(yùn)用模式就曾引起外界的擔(dān)憂，半年多時(shí)間后，擔(dān)憂便成現(xiàn)實(shí)。

來自綜藝節(jié)目IP制作、運(yùn)營及授權(quán)的收入，曾是星空華文絕對(duì)的營收主力。這一部分的收入包括綜藝節(jié)目的廣告銷售收入、制作節(jié)目獲得的傭金以及線上和線下的授權(quán)費(fèi)收入。

綜藝節(jié)目制作周期短、成本相對(duì)較低，而節(jié)目本身內(nèi)容又時(shí)常伴有話題性，能迅速吸引觀眾和廣告商注意，從而帶來豐厚收益，曾被業(yè)界認(rèn)為是一項(xiàng)“來錢快”的業(yè)務(wù)。

《好聲音》又是內(nèi)娛的爆款節(jié)目，算上期間改名的幾季，前后已播出12季，稱得上是綜藝節(jié)目中的“常青樹”，在星空華文的業(yè)務(wù)中也占據(jù)重要地位。雖有隱憂，但星空華文上市首日漲幅一度超過80%，此后一路上漲，曾達(dá)到132港元的高點(diǎn)，市值也超過500億港元。

之前的業(yè)績表現(xiàn)還是說服了資本市場(chǎng)，但反過來，《好聲音》的停播也給星空華文的營收直接帶來重創(chuàng)。

當(dāng)年其上市時(shí)的招股書顯示，僅僅《好聲音》這一個(gè)節(jié)目，在2019年、2020年、2021年所貢獻(xiàn)的營收便分別占到當(dāng)期總營收的27%、21%、22%，而當(dāng)時(shí)招股書中列出的主要節(jié)目包含《好聲音》在內(nèi)就有16個(gè)。

《好聲音》的停播對(duì)星空華文業(yè)績的影響有多大，從過往的第一大營收來源在其總營收中所占比例的變動(dòng)也可以看得出來。

2022年上半年時(shí)這部分收入占其總營收近75%，即使是由于2022年環(huán)境的影響，在2023年上半年綜藝節(jié)目數(shù)量有所減少進(jìn)而導(dǎo)致這部分營收的減少，但仍然在其總營收中占比超過52%，而到了今年上半年，已經(jīng)縮減到了36%。

更重要的是，牽一發(fā)而動(dòng)全身，《好聲音》的負(fù)面輿論，不單單只是一個(gè)節(jié)目停播那么簡(jiǎn)——與當(dāng)年招股書中一長串知名綜藝節(jié)目不同，2024年半年報(bào)中只剩一句“2024年上半年，我們完成播出了綜藝節(jié)目《亞洲超星團(tuán)》”。

上半年在財(cái)報(bào)中還值得一提的綜藝節(jié)目，只有這么一個(gè)。單一節(jié)目的負(fù)面輿論和停播，不僅影響該節(jié)目本身，還可能對(duì)公司其他業(yè)務(wù)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致整體品牌形象和市場(chǎng)信心受損。

星空華文表示：“本集團(tuán)相信，憑借我們于文娛產(chǎn)業(yè)的遠(yuǎn)見及經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)，我們將繼續(xù)于綜藝節(jié)目領(lǐng)域迅速崛起，并提供觀眾喜愛的內(nèi)容。”但就目前而言，面對(duì)危機(jī)，星空華文并未給外界展示出足夠的應(yīng)對(duì)策略和替代方案。

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