【文/觀察者網(wǎng) 鄒煦晨 編輯/呂棟】

3月26日晚間，長(zhǎng)電科技停牌籌劃“控制權(quán)變更”的方案出爐。中國(guó)華潤(rùn)有限公司（下稱(chēng)“中國(guó)華潤(rùn)”）旗下磐石香港欲耗資116.9億元，擬收購(gòu)長(zhǎng)電科技22.54%的股份。長(zhǎng)電科技目前無(wú)控股股東，無(wú)實(shí)控人。方案若實(shí)施完成，則長(zhǎng)電科技的實(shí)控人為中國(guó)華潤(rùn)，控股股東為磐石香港或其關(guān)聯(lián)方。

截至3月27日收盤(pán)，長(zhǎng)電科技股價(jià)上漲3.04%，至29.11元/股，總市值為521億元。

磐石香港股權(quán)摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：長(zhǎng)電科技公告

具體來(lái)看，長(zhǎng)電科技目前第一大股東和第二大股東分別為國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（下稱(chēng)“大基金一期”）和芯電半導(dǎo)體（上海）有限公司（下稱(chēng)“芯電半導(dǎo)體”）。大基金和芯電半導(dǎo)體分別持有長(zhǎng)電科技13.24%和12.79%的股份。

此次方案，大基金一期擬轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)電科技1.74億股（占長(zhǎng)電科技總股本的9.74%），芯電半導(dǎo)體擬轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)電科技2.28億股（占長(zhǎng)電科技總股本的12.79%），轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為29元/股，受讓方為磐石香港或其關(guān)聯(lián)方。轉(zhuǎn)讓完成后，大基金一期持股比例降為3.5%，芯電半導(dǎo)體則不再持有長(zhǎng)電科技股份。

資料顯示，大基金一期作為集成電路產(chǎn)業(yè)投資“國(guó)家隊(duì)”，是行業(yè)投資風(fēng)向標(biāo)。自2014年國(guó)家大基金一期成立以來(lái)，就投資包括制造、設(shè)計(jì)、封測(cè)、裝備、材料以及生態(tài)環(huán)境等多個(gè)領(lǐng)域的半導(dǎo)體企業(yè)。2019年，大基金一期進(jìn)入投資回收期，開(kāi)始陸續(xù)退出。作為接棒，大基金二期于2019年10月注冊(cè)成立，注冊(cè)資本2041.5億元，并開(kāi)始更聚焦半導(dǎo)體設(shè)備材料等上游領(lǐng)域。

另外，據(jù)參考消息3月23日?qǐng)?bào)道，外媒有報(bào)道稱(chēng)關(guān)于“大基金三期”的構(gòu)想已浮出水面。有觀察認(rèn)為，三期投資將主要面向人工智能領(lǐng)域。該領(lǐng)域被認(rèn)為對(duì)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力有重大影響，而中國(guó)在這方面起步較晚。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，其投資方向?qū)⒁猿墒熘瞥填I(lǐng)域?yàn)橹?，也包含先進(jìn)制程領(lǐng)域。

長(zhǎng)電科技2022年年報(bào)顯示，大基金一期主要業(yè)務(wù)為股權(quán)投資，僅作為國(guó)家產(chǎn)業(yè)基金投資集成電路行業(yè)，按照股權(quán)投資的方式進(jìn)行運(yùn)作，擇機(jī)退出所投資的項(xiàng)目。大基金一期對(duì)所有投資的集成電路封測(cè)行業(yè)企業(yè)不謀求控股權(quán)，也不從事具體的運(yùn)營(yíng)管理工作。

芯電半導(dǎo)體則是上市公司中芯國(guó)際的間接全資子公司。關(guān)于轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)電科技股份的原因，中芯國(guó)際在公告中表示，本次交易乃基于自身戰(zhàn)略發(fā)展，可優(yōu)化資源配置，聚焦主業(yè)發(fā)展。截至本公告日，預(yù)計(jì)基于本次交易公司將產(chǎn)生未經(jīng)審計(jì)之稅前收益約為12.45億元（中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），具體影響金額以經(jīng)審計(jì)師審計(jì)的年度審計(jì)報(bào)告為準(zhǔn)。

3月27日截至收盤(pán)，東方財(cái)富顯示，中芯國(guó)際A股跌2.54%，至43.41元/股，總市值為3450億元。

長(zhǎng)電科技公告顯示，其為中國(guó)集成電路行業(yè)規(guī)模最大的封測(cè)制造企業(yè)。公司是全球領(lǐng)先的集成電路制造和技術(shù)服務(wù)提供商，提供全方位的芯片成品制造一站式服務(wù)，包括集成電路的系統(tǒng)集成、設(shè)計(jì)仿真、技術(shù)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品認(rèn)證、晶圓中測(cè)、晶圓級(jí)中道封裝測(cè)試、系統(tǒng)級(jí)封裝測(cè)試、芯片成品測(cè)試并可向世界各地的半導(dǎo)體客戶(hù)提供直運(yùn)服務(wù)。

長(zhǎng)電科技2023年前三季度的營(yíng)業(yè)收入為204.3億元，同比下降17.55%，其歸母凈利潤(rùn)為9.74億元，同比下降60.3%。關(guān)于2023年全年，長(zhǎng)電科技預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為13.22億元至16.16億元，同比下降49.99%至59.08%；其扣非后歸母凈利潤(rùn)為10.92億元至13.35億元，同比下降52.83%至61.41%。

2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，數(shù)據(jù)來(lái)源：長(zhǎng)電科技公告

關(guān)于業(yè)績(jī)下滑，長(zhǎng)電科技在公告中表示，報(bào)告期內(nèi)，全球終端市場(chǎng)需求疲軟，半導(dǎo)體行業(yè)處于下行周期，導(dǎo)致客戶(hù)需求下降，產(chǎn)能利用率降低。同時(shí)，受價(jià)格承壓影響，整體利潤(rùn)下降。

東方財(cái)富顯示，截至3月27日午時(shí)，按東財(cái)行業(yè)劃分半導(dǎo)體共有117家上市公司，其中101家公司能導(dǎo)出2023年歸母凈利潤(rùn)同比數(shù)據(jù)，或預(yù)告同比數(shù)據(jù)的中值。101家公司有76家歸母凈利潤(rùn)同比數(shù)據(jù)下降，同比下降幅度超過(guò)40%的有56家。

比如，中芯國(guó)際2023年度未經(jīng)審計(jì)的歸母凈利潤(rùn)為48.23億元，相較2022年的121.33億元，同比下降60.3%。中芯國(guó)際在今年2月的公告中表示，在持續(xù)兩年的全球芯片缺貨和產(chǎn)業(yè)過(guò)熱后，半導(dǎo)體行業(yè)遇到了庫(kù)存高企、宏觀經(jīng)濟(jì)低迷、以及地緣政治愈演愈烈引發(fā)的市場(chǎng)需求的深度修正和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，至今仍在持續(xù)，行業(yè)處在“Double-U”的第一個(gè)U。在去年下半年，市場(chǎng)整體庫(kù)存的情況有所緩解，在高端產(chǎn)品領(lǐng)域也看到了熱點(diǎn)，但中芯國(guó)際相關(guān)的手機(jī)和消費(fèi)電子等領(lǐng)域仍然沒(méi)有大的回轉(zhuǎn)。三季度Mobile產(chǎn)業(yè)鏈更新?lián)Q代，一些有創(chuàng)新的產(chǎn)品公司得到機(jī)會(huì)，啟動(dòng)急單，開(kāi)始企穩(wěn)回升。但由于2024年全年的智能手機(jī)和電腦總量只是些許的成長(zhǎng)，行業(yè)并未全面復(fù)蘇，所以中芯國(guó)際還在密切觀察急單是否能夠持續(xù)。

截至3月27日收盤(pán)，中國(guó)華潤(rùn)控制的上市公司華潤(rùn)微總市值為523億元。華潤(rùn)微是擁有芯片設(shè)計(jì)、掩模制造、晶圓制造、封裝測(cè)試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)營(yíng)能力的IDM半導(dǎo)體企業(yè)。

華潤(rùn)微2023年歸母凈利潤(rùn)為14.8億元，同比下降43.45%。華潤(rùn)微在公告中表示，主要是市場(chǎng)景氣度較低，同時(shí)公司加大研發(fā)投入力度，兩條12吋線、封測(cè)基地等新業(yè)務(wù)逐步開(kāi)展，整體期間費(fèi)用有所增長(zhǎng)。

值得一提的是，這里出現(xiàn)了關(guān)鍵詞“封測(cè)”。長(zhǎng)電科技公告顯示，華潤(rùn)微與長(zhǎng)電科技在對(duì)外封測(cè)業(yè)務(wù)方面存在重合或潛在競(jìng)爭(zhēng)。

華潤(rùn)微2023年業(yè)績(jī)摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：華潤(rùn)微公告

為規(guī)范和解決上述同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，充分保護(hù)長(zhǎng)電科技及中小股東利益，磐石香港及其控股股東華潤(rùn)集團(tuán)、實(shí)際控制人中國(guó)華潤(rùn)出具了《關(guān)于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾函》。其中中國(guó)華潤(rùn)承諾，自本次交易完成后五年內(nèi)，按照法定程序通過(guò)包括但不限于托管、資產(chǎn)重組、一方停止相關(guān)業(yè)務(wù)、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、設(shè)立合資公司等方式解決本公司及本公司控制企業(yè)（除長(zhǎng)電科技及其控制企業(yè)）與長(zhǎng)電科技及其控制企業(yè)之間存在的業(yè)務(wù)重合和潛在競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，以符合關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的監(jiān)管要求。

華潤(rùn)微3月26日晚間公告稱(chēng)，其收到監(jiān)管工作函，涉及對(duì)象：上市公司，董事，監(jiān)事，高級(jí)管理人員，控股股東及實(shí)際控制人，中介機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員。但具體內(nèi)容并未顯示。

監(jiān)管工作函摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：華潤(rùn)微公告

另外，長(zhǎng)電科技公告顯示，本次方案尚需華潤(rùn)集團(tuán)再次召開(kāi)董事會(huì)審議通過(guò)，尚需取得有權(quán)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核批準(zhǔn)以及相關(guān)法律法規(guī)要求的其他可能涉及的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)，尚需取得上海證券交易所的合規(guī)性確認(rèn)并在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司辦理協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份過(guò)戶(hù)相關(guān)手續(xù)。本次事項(xiàng)能否最終完成實(shí)施尚存在不確定性。

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