在首次提交科創(chuàng)板申報(bào)文件一年后，今天（8月7日），國(guó)內(nèi)晶圓代工廠商華虹公司正式登陸科創(chuàng)板，該公司此次募資規(guī)模達(dá)212億元，不僅是A股年內(nèi)最大，也是科創(chuàng)板史上第三大IPO。

今天早盤，華虹公司高開(kāi)逾13%，但隨后震蕩下挫，截至發(fā)稿漲幅回落至5%，市值在937億元。對(duì)比來(lái)看，中國(guó)大陸最大晶圓代工廠中芯國(guó)際A股上市首日曾收漲202%，目前市值在4000億左右。

華虹公司即華虹半導(dǎo)體，成立于2005年。資料顯示，華虹公司是特色工藝晶圓代工企業(yè)。根據(jù)IC Insights發(fā)布的全球晶圓代工企業(yè)的營(yíng)收排名數(shù)據(jù)，華虹公司是中國(guó)大陸第二大、全球第六大晶圓代工廠。

華虹半導(dǎo)體2014年登陸港交所，截至8月6日收盤，該公司最新股價(jià)為26.35港元/股，最新市值為345億港元。2023年，華虹半導(dǎo)體啟動(dòng)回A進(jìn)程，股票簡(jiǎn)稱為“華虹公司”。7月25日，華虹公司進(jìn)行新股申購(gòu)。

招股書披露，華虹公司可為客戶提供包括55nm及65nm、90nm及95nm、0.11μm及0.13μm、0.15μm及0.18μm、0.25μm及大于0.35μm在內(nèi)的多種工藝節(jié)點(diǎn)的晶圓代工及配套服務(wù)。

根據(jù)招股書，華虹公司本次發(fā)行價(jià)格為52元/股，首次公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量40775萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本比例23.76%，本次發(fā)行全部為新股，無(wú)老股轉(zhuǎn)讓。

華虹公司本次IPO募集資金212.03億元，是今年以來(lái)A股最大IPO，同時(shí)也是科創(chuàng)板史上第三大IPO，僅次于此前中芯國(guó)際的532.3億元和百濟(jì)神州的221.6億元。

發(fā)行結(jié)果顯示，華虹公司的網(wǎng)上投資者棄購(gòu)134.46萬(wàn)股，棄購(gòu)金額達(dá)6992萬(wàn)元。在今年以來(lái)發(fā)行的科創(chuàng)板新股中，是棄購(gòu)金額第七高的新股。

華虹公司本次發(fā)行引入30名戰(zhàn)略投資者，合計(jì)獲配金額達(dá)106.02億元，其中包括不少“國(guó)家隊(duì)”成員。其中，大基金二期獲配金額最高，達(dá)25.13億元，占比11.85%；國(guó)調(diào)基金二期股份有限公司、國(guó)新投資有限公司分別獲配約12億元，占比均為5.66%。

圖源：華虹公司招股書

同時(shí)，華虹宏力作為華虹公司回A上市的主體，也備受市場(chǎng)關(guān)注。

5月份在現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢時(shí)，上市審核委員會(huì)主要關(guān)注了華虹宏力兩大問(wèn)題：一是是否擁有較強(qiáng)的科技創(chuàng)新能力、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)并在同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位；二是收入增長(zhǎng)的可持續(xù)性。

華虹宏力自稱，與臺(tái)積電為代表的國(guó)際晶圓代工巨頭相比，公司在工藝節(jié)點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模等方面仍存在一定的差距。在產(chǎn)能規(guī)模與收入方面，公司亦與行業(yè)巨頭企業(yè)存在差距，對(duì)公司爭(zhēng)奪高端晶圓代工市場(chǎng)、提升規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、產(chǎn)品議價(jià)能力及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力造成影響。

就業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性而言，華虹宏力的業(yè)績(jī)對(duì)政府補(bǔ)貼有一定依賴，存在政府補(bǔ)助政策發(fā)生變化，進(jìn)而對(duì)該公司盈利水平產(chǎn)生一定影響的風(fēng)險(xiǎn)。此外，華虹宏力在廣義消費(fèi)電子領(lǐng)域的收入占比超過(guò)七成，而消費(fèi)電子行業(yè)需求存在下降的風(fēng)險(xiǎn)，有可能影響該公司相關(guān)領(lǐng)域的收入。

從盈利模式來(lái)看，華虹宏力主要從事基于多種工藝節(jié)點(diǎn)、不同技術(shù)的特色工藝平臺(tái)的可定制半導(dǎo)體晶圓代工服務(wù)從而實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)。

2020年度-2022年度，華虹宏力的營(yíng)業(yè)收入分別為67.37億元、106.3億元、167.86億元；凈利潤(rùn)分別為0.47億元、14.63億元、27.25億元；歸母凈利潤(rùn)分別為5.05億元、16.6億元、30.09億元；扣非后的歸母凈利潤(rùn)分別為1.81億元、10.83億元、25.7億元。

值得注意的是，報(bào)告期各期，華虹宏力獲得的扣稅后計(jì)入損益的政府補(bǔ)助分別為4億元、6.91億元和7.28億元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)比例分別為855.53%、47.25%和26.69%；當(dāng)期計(jì)入歸母損益的政府補(bǔ)助金額分別為3.03億元、5.77億元和4.04億元，占當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的比例分別為 59.95%、34.73%和13.43%。

從研發(fā)投入來(lái)看，2020年度-2022年度，華虹宏力研發(fā)費(fèi)用分別為7.39億元、5.16億元和10.77億元，占各年?duì)I業(yè)收入的比例分別為10.97%、4.86%和6.41%。

對(duì)比同行業(yè)可比上市公司的情況來(lái)看，同期，中芯國(guó)際研發(fā)投入占營(yíng)收的比例分別為17%、11.6%、10%；晶合集成研發(fā)投入占營(yíng)收的比例分別為16.18%、7.31%、8.53%；華潤(rùn)微研發(fā)投入占營(yíng)收的比例分別為8.11%、7.71%、9.16%。

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