債務(wù)上限談判焦灼，美國AAA評(píng)級(jí)或?qū)⒉槐?/h3>

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  陳濟(jì)深

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2023-05-25 15:18:29 字號(hào)：A- A A+ 來源：觀察者網(wǎng)

隨著美國債務(wù)上限問題懸而未決，美國政府資金即將告罄，債務(wù)違約概率增大，美國總統(tǒng)拜登與國會(huì)就提高債務(wù)上限的談判備受全世界矚目。

摩根大通在周三的一份報(bào)告中表示，美國政府在立法者同意提高其借款上限之前耗盡資金的可能性正越來越大。換句話說，美國直到“X日”也沒能達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議的可能性正在升高。

在小摩發(fā)出警告之際，美國財(cái)政部長耶倫重申了她的預(yù)測，即6月初是提高債務(wù)上限的最后期限。與此同時(shí)，拜登政府和國會(huì)共和黨人在達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議方面仍然進(jìn)展甚微。

摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾?費(fèi)羅利（Michael Feroli）寫道，“在不提高債務(wù)上限的情況下走到X日的可能性為25%，并且這種可能性仍在上升?！辈贿^，他也表示，“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，最有可能的結(jié)果是在X日之前簽署一項(xiàng)協(xié)議，并成為法律?！?

然而即便華爾街對(duì)于政府不會(huì)停擺表示樂觀，知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)評(píng)級(jí)表示，如果美國政府僅償還債務(wù)，但不履行其它支付義務(wù)，該機(jī)構(gòu)將下調(diào)美國的“AAA”評(píng)級(jí)。

惠譽(yù)將美國國債列入負(fù)面觀察（惠譽(yù)評(píng)級(jí)官網(wǎng)）

惠譽(yù)表示：盡管所謂的 X 日（即美國財(cái)政部在不產(chǎn)生新債務(wù)的情況下耗盡其現(xiàn)金頭寸和采取特別措施的能力）即將到來，但兩黨斗爭的加劇正在阻礙達(dá)成提高或暫停債務(wù)上限的協(xié)議?；葑u(yù)可能會(huì)下調(diào)其評(píng)估，將美國移至其分類下的“負(fù)面評(píng)級(jí)觀察”。

惠譽(yù)認(rèn)為，如果未能在“X日”之前就提高或暫停債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議，將是一個(gè)負(fù)面信號(hào)，表明美國的整體治理和及時(shí)履行債務(wù)的意愿不太可能符合“AAA”評(píng)級(jí)。將債務(wù)證券優(yōu)先于“X日”之后的其他到期付款，將避免違約。同樣，通過非常規(guī)手段避免違約，如鑄造1萬億美元的硬幣或援引第14修正案，不太可能符合“AAA”評(píng)級(jí)，還可能面臨法律挑戰(zhàn)。

在數(shù)天前的一份報(bào)告中惠譽(yù)預(yù)計(jì)，由于政治兩極分化，未來幾年，兩黨圍繞債務(wù)上限將展開更多對(duì)抗，美國一再接近違約，可能會(huì)動(dòng)搖人們對(duì)其還款能力、抵御政治失調(diào)的信心，并可能影響惠譽(yù)評(píng)級(jí)對(duì)美國主權(quán)信用狀況的看法。

惠譽(yù)提示美國政治兩極分化風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)政部發(fā)言人莉莉·亞當(dāng)斯 (Lily Adams) 表示，惠譽(yù)的警告“強(qiáng)調(diào)國會(huì)需要迅速采取兩黨行動(dòng)，提高或暫停債務(wù)上限，避免我們的經(jīng)濟(jì)制造危機(jī)”。 

2011 年，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評(píng)級(jí)因違約而將美國評(píng)級(jí)從 AAA 下調(diào)而招致批評(píng)。PGIM Fixed Income表示，美國將再次陷入類似的僵局，并在此基礎(chǔ)上購買了長期信用違約掉期。 

盡管如此，當(dāng)壓力大到足以迫使談判者做出痛苦的選擇時(shí)，國會(huì)在最后一刻達(dá)成協(xié)議的情況并不少見。

惠譽(yù)表示：“我們認(rèn)為，在 X 日期之前不會(huì)提高或暫停債務(wù)上限的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升，因此政府可能會(huì)開始拖欠其部分債務(wù)?！?“在 X 日期之后將債務(wù)證券優(yōu)先于其他到期付款將避免違約?！?

該公司表示，它仍然期待一個(gè)解決方案。然而，未能導(dǎo)致債務(wù)違約將導(dǎo)致惠譽(yù)將受影響的債務(wù)證券的評(píng)級(jí)下調(diào)至“D”，并將其他證券的評(píng)級(jí)下調(diào)至“CCC”和“C”。

新加坡瑞穗銀行經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略主管 Vishnu Varathan 對(duì)此評(píng)論表示：“惠譽(yù)的警告當(dāng)然非常具有象征意義，在某種程度上它可能會(huì)迫使穆迪效仿”、“它還將對(duì)作為避風(fēng)港的美元和美國國債及其無風(fēng)險(xiǎn)利率現(xiàn)狀進(jìn)行重新審視”。

本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。

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