【文/觀察者網(wǎng) 劉程輝】

70年代尼克松時期的美國財政部長約翰·康納利曾說過：“美元是我們的貨幣，你們的問題?！比缃?，美元再一次成為全世界的問題。9月18日，《華爾街日報》刊發(fā)了一篇評論文章——《美元走強，給全球經(jīng)濟招來麻煩》。

隨著美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策遏制國內(nèi)通脹，美元強勢上行，年內(nèi)升值幅度超14%，引發(fā)多方關(guān)注?！度A爾街日報》警告稱，作為全球貿(mào)易和金融的主導貨幣，美元的波動將對全球經(jīng)濟造成廣泛影響。盡管美元走強有利于緩解本國通脹，但同時也將削弱美國商品在海外競爭力。而對更廣泛的全球經(jīng)濟而言，其飆升態(tài)勢不僅可能進一步壓制全球經(jīng)濟增長，還將加劇全球央行面臨的通脹難題，特別是給新興市場乃至發(fā)展中經(jīng)濟體造成持久傷害。

“新興市場已經(jīng)處于危機的臨界點，他們最不需要的就是強勢美元。”牛津經(jīng)濟研究院新興市場研究主管加布里埃爾·斯特恩（Gabriel Sterne）形容，“如果美元進一步升值，那將是壓垮駱駝的最后一根稻草?！?

《華爾街日報》分析文章：美元走強給全世界招來麻煩

“今年或成為美元指數(shù)漲幅最大的一年”

“在歐洲創(chuàng)紀錄的通脹水平、日本爆炸性的貿(mào)易赤字以及斯里蘭卡的食品、燃料短缺中，我們都能感受到美元的強勢?！薄度A爾街日報》稱，現(xiàn)在一個“令人擔憂的現(xiàn)象”擺在眼前——面對美元的持續(xù)升值，日本和歐洲等地的政策制定者捍衛(wèi)本國貨幣的努力“基本上失敗了”。路透社在15日的報道中同樣形容，美元創(chuàng)紀錄的升值堪稱砸向外匯市場的一記“重錘”。

《華爾街日報》統(tǒng)計的美元指數(shù)，從今年1月初最低點為88.95，9月中旬為101.83，上漲超14%

今年以來，ICE美元指數(shù)累計上漲幅度超過14%，2022年有望成為該指數(shù)自1985年發(fā)布以來漲幅最大的一年。美元指數(shù)強勢上漲之際，歐元、日元和英鎊對美元的匯率已跌至數(shù)十年來的最低點：今年1月至8月，歐元貶值了12%、英鎊貶值了14%、日元貶值了17%。與此同時，全球新興市場貨幣也遭到重創(chuàng)：埃及鎊跌18%、匈牙利福林跌20%、南非蘭特跌9.4%。

自上而下分別為近一年來美元兌英鎊、歐元以及日元匯率走勢（X -Rates網(wǎng)站，下同）

路透社在15日的報道中稱，在美元升值的大潮中，日元可以說是“最大的輸家”。雖然美國利率大幅上升，但日本央行迄今仍拒絕在“零利率”政策上做出讓步，這使得日元在美元走強的過程中“首當其沖”。

《華爾街日報》還提到人民幣的表現(xiàn)。就在最近兩天，人民幣對美元匯率再度貶破“7”的整數(shù)關(guān)口，今年1月至8月，人民幣貶值8%。不過，同其他非美元主要貨幣相比，人民幣貶值幅度相對較小，表現(xiàn)依然穩(wěn)健。英國《金融時報》拿日元作比稱，幾乎沒有人認為人民幣的貶值幅度會達到日元的水平。

至于美元飆升的幕后推手，文章指出，在美國通脹高企的大環(huán)境下，美聯(lián)儲連續(xù)大幅加息推動了今年美元指數(shù)上漲。

美聯(lián)儲已于6月和7月連續(xù)兩次加息75個基點。8月美國消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲8.5%，仍居高位運行。在9月20日至21日美聯(lián)儲召開新一輪貨幣政策會議中，市場普遍預計美聯(lián)儲將連續(xù)第三次加息0.75個百分點，以對抗高通脹。此番預期刺激全球投資者繼續(xù)將資金從其他市場撤出，投資收益率較高的美國資產(chǎn)。除了美國國內(nèi)因素，歐洲正處于俄烏沖突前線，其暗淡的經(jīng)濟前景也成了美元上漲的推手。

“他們最不需要的就是強勢美元”

盡管對美國國內(nèi)可能從強勢美元中獲利，但這可能需要世界買單。

“對美國來說，美元走強意味著進口商品價格下降，有利于遏制通脹的努力，使美國人的相對購買力達到新高。但在美元升值的壓力下，世界其他地區(qū)正處于緊張狀態(tài)。”《華爾街日報》注意到，世界銀行15日就“全球經(jīng)濟走向衰退”發(fā)出了最新警告，特別提到“新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體將遭受一系列金融危機帶來的持久傷害”。

上個月，巴基斯坦遭受了歷史性洪災，外匯儲備也已降至僅能維持一個月進口水平。國際貨幣基金組織（IMF）8月29日宣布批準向巴基斯坦提供約11.7億美元特別提款權(quán)；塞爾維亞上周也就財政援助與IMF展開談判。這些跡象都顯示，伴隨著美元上漲，全球新興市場的金融壓力也在增大。

當?shù)貢r間2022年8月28日，巴基斯坦登多穆罕默德汗，災民因洪水而流離失所，他們正在領取食物。

“自上世紀90年代以來，許多國家還沒有經(jīng)歷過利率大幅上升的周期?！敝ゼ痈绱髮W布斯商學院金融學教授拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）說，“由于大流行期間的借貸，許多國家背上了債務......我們將在一段時間內(nèi)處于高利率狀態(tài)，經(jīng)濟會更加脆弱，新興市場的壓力將會擴大?！?

美元走強使得新興市場政府和企業(yè)償還美元債務的壓力驟增。國際金融協(xié)會（IIF）一項覆蓋32個國家的數(shù)據(jù)顯示，到明年年底，新興市場政府將有價值830億美元的債務到期。

“你必須從預算的角度來看待這個問題，”聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議經(jīng)濟學家丹尼爾·穆內(nèi)瓦爾（Daniel Munevar），“當你進入2022年，突然發(fā)現(xiàn)手中的貨幣貶值了30%。你可能會被迫削減醫(yī)療和教育支出，以償還相關(guān)（債務）。”

此外，美元升值使以美元計價的重要食品和燃料進口變得更加昂貴，加劇了小國的痛苦。許多國家利用美元等貨幣的外匯儲備為進口提供資金，并穩(wěn)定本國貨幣。盡管近幾個月來大宗商品價格已從高位回落，但這幾乎無助于緩解發(fā)展中國家的壓力。

美國CNBC注意到阿根廷將利率上調(diào)至75%

當下，一些新興市場的中央銀行已開始采取嚴厲措施遏制其貨幣和債券的貶值勢頭。例如阿根廷15日將利率上調(diào)至75%，以遏制不斷上升的通貨膨脹并捍衛(wèi)比索。今年以來，比索兌美元匯率已下跌近30%；加納上個月突然地將利率提高到22%——但這并未減緩加納塞地的貶值勢頭。

值得一提的是，美國政府對于美元升值給他國造成的影響并非一無所知。美國財政部長耶倫7月曾承認，美元升值可能給新興經(jīng)濟體帶來挑戰(zhàn)，尤其是那些擁有大量美元債務的經(jīng)濟體。但她依然堅稱，美國并不擔心全球經(jīng)濟增長會因此放緩。

“新興市場已經(jīng)處于危機的臨界點，他們最不需要的就是強勢美元?！迸＝蚪?jīng)濟研究院新興市場研究主管加布里埃爾·斯特恩（Gabriel Sterne）形容，“如果美元進一步升值，那將是壓垮駱駝的最后一根稻草?！?