促進經(jīng)濟增長，應該給房地產(chǎn)松綁嗎？

在兩位專家看來，房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)下滑的問題，在當下尤其值得關注。

姚洋指出，4月份經(jīng)濟下行的壓力是前所未有的，而且有些特征和2020年不同。其中一個顯著特征就是房地產(chǎn)的下滑很嚴重。

今年4月份，房地產(chǎn)的銷售額累計同比下滑30%。在2020年疫情頂峰時期，下滑得都沒有現(xiàn)在這么厲害，而且當年下滑時間短、樓市很快就恢復了，房地產(chǎn)甚至反過來成為經(jīng)濟復蘇的推動力。

“可以粗略算一下，房地產(chǎn)對整個GDP的貢獻是17%，房地產(chǎn)下降30%意味著GDP要負增長大概5.4%?！币ρ蟊硎?，房地產(chǎn)在前4個月給經(jīng)濟挖了一個巨大的坑，而且這種下行趨勢并沒有止住。從房地產(chǎn)政策來看，去杠桿肯定沒有錯、肯定是正確的，但是“三條紅線”可能太猛烈了。

為房地產(chǎn)融資劃定的“三條紅線”要求房地產(chǎn)企業(yè)剔除預收款后的資產(chǎn)負債率大于70%、凈負債率大于100%、現(xiàn)金短債比小于1倍不得融資。根據(jù)“踩線”條數(shù)，房企被分為“紅橙黃綠”四檔，如果“三道紅線”均踩，那么就會被列為“紅檔”房企。其目的之一是“矯正一些企業(yè)盲目擴張的經(jīng)營行為”。

不少人認為，這意味著“三道紅線”將終結地產(chǎn)金融紅利。

在姚洋看來，如果把房地產(chǎn)比作一輛列車，它應該慢慢減速，而不是急剎車，“房地產(chǎn)還是要放松一點”。現(xiàn)在從消費端發(fā)力，通過降息和便利政策讓老百姓買房子，但是很多人看到很多房企處于“紅色”那一檔，估計就不敢買了。這樣一來，有關企業(yè)可能收入就減少。在失去流動性以后，極有可能就垮掉了。

據(jù)姚洋粗略估計，在2020年、2021年前半年，房地產(chǎn)對經(jīng)濟增長的貢獻在1/3左右。站在這個角度上，對于現(xiàn)在的經(jīng)濟恢復，房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)不容忽視。疊加疫情的影響，4月份樓市銷售額不理想，企業(yè)和老百姓如今需要一些確定性的東西。

保障型住房：一箭多雕

劉元春指出，不容忽視的一個問題是居民購房支出和其他消費的關系問題。

劉元春表示，消費是經(jīng)濟的核心變量，同時房地產(chǎn)是整個經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。這就產(chǎn)生了一個悖論：市場型房地產(chǎn)的火熱，往往導致居民負債率高企，從而在樓市繁榮的時候，將居民消費擠了出去。

在過去二十年里，住房類消費支出上漲，以居民可支配收入為分母的負債率大幅上漲，這也意味著在穩(wěn)定中國經(jīng)濟、發(fā)揮房地產(chǎn)作用方面，我們現(xiàn)在需要一些技巧。

劉元春認為，當下最重要的是“政府軌要發(fā)揮作用，市場軌要適度放開”。在堅持“房住不炒”的前提下，各個地方可以因城施政，包括貸款集中度的管理以及居民房貸利率，要適當放開。不過在他看來，這些舉措仍然難以彌補今年經(jīng)濟的下滑。

劉元春表示，更為重要的一個舉措是，政府要在保障型住房上發(fā)力，通過“政府軌”給廣大中低收入，特別是農(nóng)民工提供廉價住房。一方面，這可以保障房地產(chǎn)投資的快速反彈；另外一方面，這也可以啟動他們住房相關的消費。

“現(xiàn)在可能要想一些特別的招，要想一些在促投資、促消費、保民生、促進社會安全網(wǎng)、穩(wěn)定網(wǎng)等方面，一箭幾雕的事情。這個工程的確要做，并且這種事情只要政府立竿見影，那么低收入階層的老百姓、接近3億的農(nóng)民工會喜笑顏開的。這也符合社會主義國家的性質。雖然國家債務率會有所高啟，但是這種債務率的高啟對經(jīng)濟質量的改善，對老百姓心態(tài)的改善，對彰顯社會主義特性是非常有好處的一件事情。”

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