據(jù)美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）4月20日消息，國際貨幣基金組織（IMF）日前警告稱，隨著央行政策轉(zhuǎn)向貨幣緊縮，各國開始對(duì)抗高通脹問題，并收緊疫情后的經(jīng)濟(jì)刺激措施。但是在資產(chǎn)市場上，這可能將進(jìn)一步導(dǎo)致大量拋售的局面出現(xiàn)，讓市場走向大跌。

CNBC報(bào)道截圖

全球經(jīng)濟(jì)近年來飽受通脹問題困擾，如今不少經(jīng)濟(jì)體正在釋放加息、緊縮的信號(hào)。

今年3月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.25%-0.5%區(qū)間，這是美國自2018年12月以來的首次加息。除此之外，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年還將再加息6次。歐洲央行本月也表示，資產(chǎn)購買計(jì)劃很可能在第三季度結(jié)束，歐洲央行將先結(jié)束資產(chǎn)購買計(jì)劃，而后再進(jìn)行加息。

在4月19日發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，IMF表示，“在許多國家，通脹已經(jīng)成為核心憂慮。在一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，包括美國和一些歐洲國家，有的甚至達(dá)到40多年來的最高水平。在勞動(dòng)力緊缺的情況下，通脹預(yù)期偏離央行通脹目標(biāo)（de-anchored）的風(fēng)險(xiǎn)正在上升，這將促使政策制定者采取更激進(jìn)的緊縮措施（more aggressive tightening response）?！?

不過，IMF貨幣和資本市場部主任、前紐約聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)副行長阿德里安（Tobias Adrian）周二在接受CNBC采訪時(shí)警告稱，如果貨幣政策收緊碰上經(jīng)濟(jì)衰退，那么市場大跌的幾率將會(huì)上升，“肯定（certainly）存在進(jìn)一步拋售的風(fēng)險(xiǎn)?！?

阿德里安表示，對(duì)于股票和主權(quán)債券等市場今后將出現(xiàn)的震蕩，他將“毫不驚訝”。

 IMF報(bào)告截圖

在IMF網(wǎng)站上，阿德里安19日發(fā)表的文章闡釋了他的擔(dān)憂。

在他看來，為了控制通脹，多國央行可能不得不以更快的速度、更大的幅度來收緊貨幣政策，各國央行的動(dòng)作很可能會(huì)超過市場預(yù)期。在這樣的背景下，各國的通縮政策可能使政策利率提高到中性水平（既不寬松也不緊縮）以上，但也很有可能導(dǎo)致全球融資環(huán)境進(jìn)一步收緊，超過預(yù)期。

阿德里安認(rèn)為，受供應(yīng)鏈危機(jī)、新冠疫情和俄烏沖突影響，金融市場的抗風(fēng)險(xiǎn)能力已經(jīng)面臨考驗(yàn)。

通常來看，融資環(huán)境的收緊有助于減緩需求增長、防止通脹預(yù)期脫錨，也有助于讓通脹回到目標(biāo)水平。但持續(xù)高通脹和俄烏地緣沖突的現(xiàn)在，各國央行不得不直面一個(gè)難題：既要讓通脹回歸目標(biāo)水平，同時(shí)也要控制全球融資環(huán)境收緊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長造成的損害。

“在這一背景下，再考慮到金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)在上升，如果俄烏戰(zhàn)爭升級(jí)或者（西方國家）對(duì)俄羅斯制裁升級(jí)讓市場重新評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)，那么這可能使各國疫情期間積累的各種問題（如房價(jià)急劇上漲和資產(chǎn)估值過高等）暴露出來，從而導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌。”

經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍處于較高水平 IMF報(bào)告截圖

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