1月19日，廣東省藥品交易中心發(fā)布廣東聯(lián)盟藥品集采通知，金賽藥業(yè)和安科生物等公司的重組人生長激素被納入集采。集采消息引發(fā)股市震蕩，金賽藥業(yè)母公司長春高新閃崩跌停。

在醫(yī)學(xué)上，生長激素主要用于治療矮小癥，不過絕大多數(shù)孩子并不需要為了增高而使用它。但是近年來，在部分家長對(duì)孩子“身高焦慮”，以及一些民營醫(yī)院鼓吹的所謂“定制身高不是夢(mèng)”的氛圍下，生長激素使用量驟增，更有企業(yè)因此賺得盆滿缽滿。

以頭部企業(yè)長春高新為例。該公司2020年年報(bào)指出，金賽藥業(yè)是其核心子公司。當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤30.47億元，其中金賽藥業(yè)就貢獻(xiàn)了27.60億元，占比90.58%。在金賽藥業(yè)的提振下，長春高新的制藥業(yè)營收毛利率高達(dá)90.58%。

金賽藥業(yè)的生長激素被納入集采，有投資者擔(dān)心，這是否將給長春高新帶來不利影響。長春高新對(duì)此表示，“公司目前正在積極研究政策規(guī)定并將合理制定方案”。

來源廣東省藥品交易中心網(wǎng)站

毛利超過90%，“寡頭”的暴利生意？

從數(shù)據(jù)上來看，生長激素實(shí)在是太賺錢了。

長春高新2020年年報(bào)表示，金賽藥業(yè)作為公司核心子公司，確保了公司經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。當(dāng)年長春高新實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入85.77億元，較上年同期增長16.31%；實(shí)現(xiàn)凈利潤30.47億元，同比增長71.64%。

其中金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入58.03億元，同比增長20.34%；實(shí)現(xiàn)凈利潤27.60億元，同比增長39.66%。簡直就是長春藥業(yè)的搖錢樹、印鈔機(jī)。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，長春高新制藥業(yè)收入占比91.16%，其中基因工程/生物類藥品和中成藥分別占84.37%和6.79%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出房地產(chǎn)（8.69%）和服務(wù)業(yè)收入（0.15%）。

畢竟，藥品生意毛利實(shí)在是太高了。

資料顯示，長春高新制藥業(yè)的毛利率為90.85%。如果按照產(chǎn)品類型來分，拋開毛利率73.29%的中成藥，生長激素等基因工程/生物類藥品毛利率高達(dá)92.27%。

年報(bào)資料截圖

市場上的生長激素產(chǎn)品分為三類：粉針劑（注射用重組人生長激素）、水針劑（重組人生長激素注射液）和長效水針劑（聚乙二醇重組人生長激素注射液）。其中水針及長效劑型的定價(jià)空間和毛利率更高，更受青睞。

這正是金賽業(yè)務(wù)之所長，幾乎獨(dú)占了高端市場。

國金證券去年8月研報(bào)指出，國內(nèi)生長激素市場呈現(xiàn)金賽藥業(yè)和安科生物領(lǐng)先的雙寡頭格局。PDB藥物綜合數(shù)據(jù)庫資料顯示，2020年金賽藥業(yè)的粉針、水針和長效劑型市占率分別為4.37%、70.81%和0.94%，合計(jì)占據(jù)生長激素市場76.13%的份額。在水針和長效劑型市場上，金賽藥業(yè)在水針市場樣本醫(yī)院銷售中占據(jù)了99.88%的份額，在長效市場目前占據(jù)獨(dú)家地位。

此次同樣進(jìn)入集采、股價(jià)大跌的安科生物，產(chǎn)品則相對(duì)低端，它主導(dǎo)的是粉針市場。研報(bào)稱，在目前國內(nèi)短效粉針市場中，安科生物占據(jù)44%的市場份額，位居行業(yè)第一。

生長激素這個(gè)暴利賽道，不光利潤高，更讓人羨慕的地方在于根本不愁銷路，客戶搶著買。

對(duì)于家長而言，給孩子打成長激素是一筆不小的開支，但家長愿意付錢。

據(jù)中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)2021年報(bào)道，有家長表示:“孩子自2021年1月開始使用金賽藥業(yè)的生長激素治療，每天都要打針。目前我們孩子一支劑可以用5天，一支劑的價(jià)格是1300元左右，每月要花費(fèi)8000元左右。”

一位家長為15歲的孩子打了兩年半的金賽增周制劑，使用生長激素治療花費(fèi)50-60萬元人民幣。對(duì)于高昂的治療費(fèi)用，這位家長稱“五六十萬買這點(diǎn)身高，要不然你有錢也買不到，過了這個(gè)年齡就沒有了?！?