觀(guān)察者網(wǎng)·大橘財(cái)經(jīng)訊（文/張志峰 編輯/尹哲）11月3日晚間，中國(guó)恒大發(fā)布“金九銀十”銷(xiāo)售戰(zhàn)報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年9-10月，企業(yè)實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售金額1819.7億元。截至10月31日，企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售金額6325.9億元人民幣，已超過(guò)去年全年6010.6億元的銷(xiāo)售額，并完成今年6500億元銷(xiāo)售目標(biāo)的97.3%。

此外，恒大在回款方面也卓有成效。

公告顯示，企業(yè)9-10月實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售回款1358.5億元人民幣，同比增長(zhǎng)25.4%。今年1至10月份，累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售回款5307.4億元，已大幅超過(guò)去年全年4715.0億元的銷(xiāo)售回款額，回款率為84%。

事實(shí)上，過(guò)去的2個(gè)月間，恒大曾面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

一面是“三道紅線(xiàn)”新規(guī)之下，剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率、凈負(fù)債率、現(xiàn)金短債比三項(xiàng)數(shù)據(jù)成為檢驗(yàn)所有房企健康與否的標(biāo)準(zhǔn)；而另一面，截至2020年6月30日，恒大的有息負(fù)債余額8355億元，降負(fù)債迫在眉睫。

為此，恒大全面打響了一場(chǎng)保衛(wèi)現(xiàn)金流的戰(zhàn)役。

除了9月初，恒大集團(tuán)董事局主席許家印親自主持內(nèi)部會(huì)議，宣布全國(guó)所有樓盤(pán)7折優(yōu)惠、全力回款之外，企業(yè)的其他籌資活動(dòng)也不曾間斷。

首先，許家印的豪華朋友圈網(wǎng)開(kāi)一面。

9月29日晚間，恒大集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，恒大地產(chǎn)與其1300億戰(zhàn)投投資中的863億戰(zhàn)略投資者簽訂補(bǔ)充協(xié)議，這部分戰(zhàn)投同意轉(zhuǎn)為普通股權(quán)長(zhǎng)期持有，且股權(quán)比例保持不變。剩余的437億戰(zhàn)投中，恒大已與155億戰(zhàn)略投資者商談完畢，目前正在辦理手續(xù)，另外282億戰(zhàn)投正在商談中。

據(jù)了解，在恒大地產(chǎn)集團(tuán)增資協(xié)議暨補(bǔ)充協(xié)議簽字儀式上，蘇寧控股董事長(zhǎng)張近東、正威國(guó)際董事局主席王文銀、廣田控股董事長(zhǎng)葉遠(yuǎn)西、深業(yè)集團(tuán)副總裁嚴(yán)中宇、嘉寓集團(tuán)董事長(zhǎng)田家玉等戰(zhàn)投高管悉數(shù)出席。

這意味著，恒大集團(tuán)所有戰(zhàn)投中有863億（占比約66%）已經(jīng)不再要求恒大履行回購(gòu)義務(wù)，這無(wú)疑大大緩解了恒大的資金壓力，給躁動(dòng)的市場(chǎng)吃下一顆定心丸。

其次，恒大旗下兩大上市平臺(tái)在接連回購(gòu)美元債的同時(shí)，又祭出股權(quán)融資的大招，確保在降低負(fù)債的同時(shí)進(jìn)一步保證現(xiàn)金流。

9月15日，恒大汽車(chē)發(fā)行1.77億股配售股份，融資總額約39.99億港元（約合人民幣34.48億元）；10月14日，中國(guó)恒大亦折價(jià)配售2.61億股新股，籌集43億港元（約合人民幣37.07億元），募資款將用作再融資和一般營(yíng)運(yùn)資金。

最后，作為重資產(chǎn)行業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)在債務(wù)危機(jī)之下，賣(mài)子瘦身也是一種常見(jiàn)的手段。

11月1日，恒大公告稱(chēng)，將持有廣匯集團(tuán)40.96%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給申能集團(tuán)，直接為企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流148.5億元。

“不止恒大，整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)如今都在面臨巨變?！庇匈Y深投行人士告訴觀(guān)察者網(wǎng)。

一方面，隨著“金銀年代”的遠(yuǎn)去，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入存量房時(shí)代，過(guò)去“高杠桿、高負(fù)債、沖規(guī)?！钡哪Ｊ皆缫研胁煌?，從萬(wàn)科的“活下去”，到阿里聯(lián)合過(guò)半百?gòu)?qiáng)房企推出天貓好房平臺(tái)，加速去庫(kù)存，各大房企都在積極求變。

另一方面，融資新規(guī)出臺(tái)后，樓市調(diào)控再次升級(jí)，尤其是那“三道紅線(xiàn)”，讓房企壓力俱增，國(guó)企如萬(wàn)科、招商蛇口，民企如旭輝、陽(yáng)光城等，都在縮減拿地支出、聯(lián)合開(kāi)發(fā)分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)、賣(mài)子瘦身、引入戰(zhàn)投等股權(quán)融資……

上述投行人士總結(jié)稱(chēng)，相對(duì)于中小型民營(yíng)企業(yè)而言，恒大等大型房企或招商蛇口等國(guó)有企業(yè)的轉(zhuǎn)型和降杠桿要容易得多，不過(guò)依然需要企業(yè)有大魄力，當(dāng)斷則斷，泰禾的例子為所有房企敲響了警鐘，為了“活下去”，只能一邊尋求改變，一邊不遺余力地降杠桿、保衛(wèi)現(xiàn)金流。

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