“斷臂”?，F(xiàn)金流

的確，為了保證自身項目回款帶來充足的資金流入，招商蛇口推盤力度之大前所未有。

特別是9月份，借力傳統(tǒng)銷售季“金九”，企業(yè)一口氣在全國推出了15個新盤，其中太原3個，南京、合肥、西安各2個。

由此，企業(yè)三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額今年來首次轉(zhuǎn)正，前三季度累計132.36億元，同比增長337.54%。

此外，作為重資產(chǎn)行業(yè)，在資金流動性吃緊時及時“賣子”也是房企的常用手段。9月23日，據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所披露，招商蛇口擬轉(zhuǎn)讓深圳市樂藝置業(yè)有限公司49%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價為6.07億元。

值得一提的是，樂藝置業(yè)另外59%的股權(quán)早在2019年，就已經(jīng)被深圳市集達(dá)發(fā)展有限公司通過增資擴股方式取得。這筆交易當(dāng)年為招商蛇口貢獻(xiàn)了2.79億元的投資收益。

而在樂藝置業(yè)49%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓前不久，招商蛇口還披露了一項資產(chǎn)出售計劃。

9月14日，招商蛇口旗下公司與招商局仁和養(yǎng)老投資有限公司就廣州金山谷創(chuàng)意園區(qū)項目達(dá)成部分房產(chǎn)整體購買意向，標(biāo)的資產(chǎn)包括位于廣州市番禺區(qū)市廣路與東藝路交匯處金山谷創(chuàng)意園的共計6棟建筑物（其中辦公樓5棟、酒店1棟）對應(yīng)的土地使用權(quán)及上蓋物，地上確權(quán)建筑面積約3.08萬平方米，共260戶；地下車位共計268個。該交易金額為5.27億元。

此外，9月15日，招商蛇口在北交所另有兩家公司掛牌出讓，分別為深圳招盛閣置、明華(蛇口)海員服務(wù)兩家公司100%的股權(quán)。

其中，前者經(jīng)營范圍主要是樂場所，自有物業(yè)租賃、物業(yè)管理；后者則為管理明華船員基地，包括明華船員培訓(xùn)中心、招待所及南山區(qū)蛇口龜山路八號停車場機動車停放服務(wù)，經(jīng)營游泳場、保齡球館、健身房、乒乓球室、壁球室等。

不過，對于兩家子公司100%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價格，招商蛇口尚未披露。

需要指出的是，企業(yè)接連“甩賣”的四項物業(yè)公司，均為難以快速變現(xiàn)的商辦物業(yè)項目，毫無疑問，“賣子”之后，將為招商蛇口迅速帶來數(shù)十億元現(xiàn)金流入賬。

由此，截至今年九月底，招商蛇口總資產(chǎn)7063.25億元，同比增長14.35%；而歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)874億元，卻同比減少7.85%。

而也正是有此底氣，本就在“三道紅線、四檔管理”中處于綠檔的招商蛇口，繼續(xù)削減自身有息負(fù)債水平。

截至9月末，企業(yè)籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流自2012年以來首次為負(fù)，為-80.92億元；企業(yè)剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率由年中的47.09%進(jìn)一步降低至46.25%，而這一數(shù)字去年同期為50.1%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

著名財經(jīng)評論員嚴(yán)躍進(jìn)告訴觀察者網(wǎng)·大橘財經(jīng)，作為A股房企第一張三季報，招商蛇口的情況十分具有代表性，隨著房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入存量房時代，增速放緩之后，各大房企利潤率下滑、同時降杠桿，保證財務(wù)穩(wěn)健已經(jīng)成為共識。

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