多家投研機(jī)構(gòu)看好乳制品發(fā)展

蒙牛乳業(yè)的公告內(nèi)容似乎也得到了許多市場(chǎng)上的印證。

華金證券在其關(guān)于食品飲料的研報(bào)中提到，2020年一季度，在新型冠狀病毒疫情影響之下，乳制品行業(yè)由于春節(jié)禮增需求弱化，加之商超及傳統(tǒng)門(mén)店關(guān)門(mén)或銷(xiāo)售量減少，需求存在缺口。

同時(shí)由于乳制品行業(yè)高周轉(zhuǎn)、低庫(kù)存模式，行業(yè)需要持續(xù)進(jìn)行新鮮度管理，很難將庫(kù)存轉(zhuǎn)移，終端促銷(xiāo)壓力較大，一季度收入及利潤(rùn)受到?jīng)_擊，預(yù)計(jì)為全年低點(diǎn)。

根據(jù)草根調(diào)研，伴隨渠道通路的打開(kāi)，乳制品行業(yè)動(dòng)銷(xiāo)基本從3月開(kāi)始恢復(fù)，截至4月底，消費(fèi)力可達(dá)到正常水平的 80-90%。

預(yù)計(jì)6月底前，整個(gè)行業(yè)的消費(fèi)力可以全面恢復(fù)。

華金證券研報(bào)截圖

報(bào)告中還提到，蒙牛、伊利在乳制品行業(yè)雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局下，平臺(tái)優(yōu)勢(shì)突出。

參考2019年年報(bào)，伊利營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.41%，蒙牛營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)14.6%，利潤(rùn)也均獲得10%左右的增長(zhǎng)幅度，繼續(xù)領(lǐng)先多數(shù)中小企業(yè)，市場(chǎng)繼續(xù)加速向頭部企業(yè)集中。

第一上海證券在其3月的報(bào)告中援引尼爾森數(shù)據(jù)稱(chēng)，液態(tài)奶行業(yè)2月銷(xiāo)量同比下降超過(guò)30％，顯示疫情對(duì)行業(yè)動(dòng)銷(xiāo)的短期沖擊較為劇烈，預(yù)計(jì)蒙牛乳業(yè)上半年收入將受到負(fù)面影響。

但參考當(dāng)前國(guó)內(nèi)新增病例情況，蒙牛乳業(yè)核心業(yè)務(wù)有望于下半年重回雙位數(shù)增長(zhǎng)軌道。

報(bào)告中還提到，蒙牛乳業(yè)通過(guò)捐贈(zèng)大量物資、加大上下游低息貸款扶持力度、無(wú)償為醫(yī)護(hù)人員提供營(yíng)養(yǎng)支持等方式體現(xiàn)了行業(yè)龍頭企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，預(yù)期將大幅提升公司品牌美譽(yù)度，從而為其長(zhǎng)期的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和品牌形象升級(jí)帶來(lái)幫助。

觀察者網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，在港股上市的蒙牛乳業(yè)仍未發(fā)布其一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

而根據(jù)伊利股份（600887.SH）4月29日發(fā)布的一季報(bào)，該公司2020年一季度營(yíng)收206.53億元，同比下降10.71%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)16.66億元，同比下降39.17%，扣非后凈利潤(rùn)13.69億元，同比下降37.27%。

另外，期內(nèi)，伊利經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流流量?jī)纛~為-26.53億元，投資籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量?jī)纛~為81.65億元，最終現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加55.43億元。

值得一提的是，3月，伊利股份分8期發(fā)行50億元超短期融資券，為期共3個(gè)月，現(xiàn)已在兌付中。

（編輯：尹哲）

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