據(jù)美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）8月26日?qǐng)?bào)道，據(jù)跟蹤股市流動(dòng)性的TrimTabs監(jiān)控的數(shù)據(jù)，8月，美國(guó)企業(yè)內(nèi)部人士平均每天要賣出6億美元的股票。如果勢(shì)頭持續(xù)，那么當(dāng)月將成為今年第5個(gè)賣出金額超過(guò)100億美元的月份。

TrimTabs指出，這種情況只在2007年發(fā)生過(guò)，也就是上次金融危機(jī)之前。

CNN文章分析稱，盡管資本市場(chǎng)較2007年已今非昔比，100億美元的意義也有所改變，不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士加速套現(xiàn)的行為表明，在中美貿(mào)易摩擦可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，他們對(duì)未來(lái)感到擔(dān)憂。

事實(shí)上，對(duì)于美國(guó)史上最長(zhǎng)牛市是否能夠持續(xù)，業(yè)內(nèi)早已開(kāi)始動(dòng)搖。前述機(jī)構(gòu)分析師溫斯頓·蔡表示，這是“沒(méi)有信心”的表現(xiàn)。內(nèi)部人士開(kāi)始拋售，是他們認(rèn)為“估值過(guò)高”的信號(hào)，是一個(gè)“走出市場(chǎng)的好時(shí)機(jī)”。

拋售股票可能是“不詳信號(hào)”

CNN援引TrimTabs的報(bào)告顯示，這輪自2009年3月開(kāi)始的牛市，內(nèi)部人士賣出的股票比以往任何時(shí)候都多。

另外，據(jù)跟蹤內(nèi)部股票銷售的網(wǎng)站OpenInsider的消息，僅在上一周，美上市企業(yè)中包括Salesforce、Slack、Chipotle、Visa和Home Depot的高管們都賣出了股票。

不難想象，內(nèi)部人士大量拋售股票是一種不祥的信號(hào)，因?yàn)楦吖軅兛赡鼙绕胀ㄍ顿Y者更清楚股價(jià)的走勢(shì)：如果他們認(rèn)為股價(jià)會(huì)漲，他們便不會(huì)拋出套現(xiàn)。

但是，金融分析和研究公司DataTrek Research聯(lián)合創(chuàng)始人尼古拉斯·克拉斯有不同的觀點(diǎn)。

他表示，從高水平看，內(nèi)幕交易并不總是一個(gè)有用的指標(biāo)：比起反映投資者缺乏信心，拋售更有可能只是內(nèi)部人士準(zhǔn)備接受更低收益的結(jié)果。

“大多數(shù)經(jīng)理人的收入來(lái)自收益增長(zhǎng)。如果預(yù)計(jì)到收益會(huì)減少，他們就會(huì)賣出股票來(lái)彌補(bǔ)差額。”克拉斯說(shuō)道：“這是又一個(gè)跡象，表明管理層知道，今年將是利潤(rùn)增長(zhǎng)非常掙扎的一年。”

股票回購(gòu)“步伐減緩”

作為“信心”的另一項(xiàng)指標(biāo)，股票回購(gòu)的情況也值得關(guān)注，而這一步伐也正在放緩。

在公開(kāi)市場(chǎng)上回購(gòu)股票，上市公司通常會(huì)將這些股票注銷，從而減少流通股的數(shù)量，增加現(xiàn)有股東的持股比重。

耶魯大學(xué)著名教授羅伯特·席勒將這種手段比作“煙霧和鏡子”：“華爾街喜歡回購(gòu)，因?yàn)榧词節(jié)撛诶麧?rùn)停滯不前，回購(gòu)也會(huì)人為地提高每股收益。”

對(duì)此，文章指出，數(shù)十年來(lái)，回購(gòu)一直很受美國(guó)企業(yè)歡迎，因?yàn)檫@是向股東返還多余現(xiàn)金的一種方式。而與紅利不同，回購(gòu)是在幕后進(jìn)行的，很容易啟動(dòng)和關(guān)閉。

值得一提的是，目前，回購(gòu)的腳步正在放慢。

CNN在報(bào)道中提到，標(biāo)普500的成份股在2019年二季度執(zhí)行了1657億美元的回購(gòu)。雖然這仍然是一個(gè)“驚人的”回購(gòu)金額，但與去年同期相比，這一數(shù)字下降了13%。

股票回購(gòu)較去年下跌 圖自CNN

另外，TrimTabs的數(shù)據(jù)也顯示，美國(guó)公司在財(cái)報(bào)季宣布的每天回購(gòu)20億美元，是兩年來(lái)最低。

近來(lái)美股大幅受挫，出現(xiàn)“衰退跡象”

過(guò)去一年，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂引發(fā)了市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。盡管標(biāo)普500在今年已上漲逾14%，但隨著貿(mào)易摩擦升級(jí)，美股在本月均跌逾3%。