【文/觀察者網(wǎng) 奕含】

這一次釋放的鴿派信號(hào)更為強(qiáng)烈。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月20日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（下稱：美聯(lián)儲(chǔ)）宣布，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)較為溫和，維持現(xiàn)有利率不變，并暗示其今年不會(huì)加息，而明年預(yù)計(jì)加息一次。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)開啟縮表步伐：從5月開始，并預(yù)計(jì)于9月結(jié)束對(duì)央行資產(chǎn)負(fù)債表的縮減。

而此前，去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)2019年將加息兩次。去年全年，美聯(lián)儲(chǔ)共4次加息，甚至令美國(guó)總統(tǒng)特朗普大為不滿，一再抨擊美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元走強(qiáng)損害美國(guó)經(jīng)濟(jì)?？s表方面，今年1月，美聯(lián)儲(chǔ)官員們只是討論了在年底前縮表的可行性。

在外界看來(lái)，這預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)本輪的緊縮周期終結(jié)?！吧鲜隼逝e措為保持寬松的貨幣政策提供了路線圖?！薄督袢彰绹?guó)》（USA Today）在其報(bào)道中評(píng)論說(shuō)。

值得注意的是，在宣布議息會(huì)議結(jié)果的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)公布了未來(lái)三年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，相較去年12月預(yù)測(cè)2019年2.3%的經(jīng)濟(jì)增速，此次下調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)至2.1%。

美聯(lián)儲(chǔ)聲明截圖

投票一致同意不加息

當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)召開年內(nèi)第二次會(huì)議。會(huì)后，美聯(lián)儲(chǔ)在其官網(wǎng)發(fā)布聲明：全體美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）成員一致投票同意，自2019年3月21日起，維持2.4%的聯(lián)邦基準(zhǔn)利率不變。與此同時(shí)，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)在必要時(shí)會(huì)通過(guò)公開市場(chǎng)操作的方式，保持2.25%-2.5%的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變。

另?yè)?jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的聯(lián)邦儲(chǔ)備委員成員和儲(chǔ)備行長(zhǎng)對(duì)貨幣政策的預(yù)計(jì)，到2020年底，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率料為2.6%，預(yù)計(jì)明年將有一次加息。

截圖自美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)

此外，美聯(lián)儲(chǔ)還發(fā)布“資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)范化原則和計(jì)劃”稱，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)預(yù)計(jì)從5月開始放緩資產(chǎn)負(fù)債表的縮減速度，并在9月底完全停止縮減。從10月份開始，美聯(lián)儲(chǔ)將把到期的抵押貸款證券（MBS）投向美國(guó)國(guó)債，每月上限為200億美元。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，對(duì)新國(guó)債的初始投資將“大致與未償還國(guó)債的期限構(gòu)成相匹配”。同時(shí)，其仍在考慮其投資組合的長(zhǎng)期構(gòu)成，認(rèn)為“從長(zhǎng)期來(lái)看，有限度出售機(jī)構(gòu)抵押貸款證券可能是合理的?！?

自2017年10月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)逐漸放棄金融危機(jī)后購(gòu)買美元國(guó)債和抵押貸款證券，以降低長(zhǎng)期利率、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。目前，美聯(lián)儲(chǔ)的總資產(chǎn)組合已從4.5萬(wàn)億美元的峰值降至3.9萬(wàn)億美元。

下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)

雖然美聯(lián)儲(chǔ)聲稱當(dāng)前經(jīng)濟(jì)較為溫和，但觀察者網(wǎng)注意到，相對(duì)于1月份美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議聲明，此次美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議聲明中對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的評(píng)價(jià)措辭有所變化：

此次稱，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增速較去年四季度的穩(wěn)健步伐放緩，而上次稱四季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)穩(wěn)健。

在發(fā)布議息聲明的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天也公布了對(duì)2019-2021年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期：預(yù)計(jì)2019年實(shí)際GDP增長(zhǎng)2.1%、2020年增長(zhǎng)1.9%、2021年料增長(zhǎng)1.8%。其中，對(duì)今年的增速預(yù)期較去年12月預(yù)計(jì)的2.3%下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。

此次稱，平均而言最近幾個(gè)月就業(yè)成長(zhǎng)一直穩(wěn)健，而之前表述為總體強(qiáng)勁。

從美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)期看，預(yù)計(jì)2019年失業(yè)率為3.7%、2020年為3.8%、2021年為3.9%，上述數(shù)據(jù)均比去年12月的預(yù)測(cè)值有所上升，分別上浮0.2、0.2和0.1和百分點(diǎn)。

此次稱，家庭支出和企業(yè)固定投資的增速放慢，而上次稱家庭支出繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

此外，此次還新增了對(duì)通脹的表述：同比而言，整體通脹率下降，主要原因是能源價(jià)格下跌。并認(rèn)為，總的來(lái)說(shuō)，基于市場(chǎng)的通脹補(bǔ)償指標(biāo)近幾個(gè)月一直處于低位，而之前表述是有所下降。

道指直線拉漲

美聯(lián)儲(chǔ)聲明公布后，三大美國(guó)股指集體反彈并轉(zhuǎn)漲，道瓊斯指數(shù)在不到一小時(shí)的時(shí)間里上漲約200點(diǎn)。

不過(guò)，銀行股集體下跌，高盛、在美上市德意志銀行跌超2%，美國(guó)銀行跌1.8%，摩根大通、花旗、富國(guó)銀行跌超1%。

同時(shí)，美債價(jià)格走高、收益率急跌，美元跳水。

受此影響，今天早盤，離岸人民幣一度觸及6.6665元；在岸人民幣最高漲至6.6674元，創(chuàng)去年7月以來(lái)新高。

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