據(jù)第一財(cái)經(jīng)10月16日?qǐng)?bào)道，在股市和車市雙雙陷入低谷時(shí)，車企股價(jià)普遍連跌，尤其長(zhǎng)城汽車（601633.SH，02333.HK）在A股五個(gè)交易日內(nèi)的股價(jià)已下跌超過20%。今日收盤，長(zhǎng)城汽車股價(jià)已跌至6元。

“這與整個(gè)大環(huán)境有關(guān)，資本市場(chǎng)普遍都不太好。尤其是寶馬控股華晨汽車的消息出來后，自主車企還是受到了一些影響?！比珖?guó)乘用車聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹對(duì)記者表示。

值得注意的是，去年寶馬宣布與長(zhǎng)城簽訂合同要成立一家合資公司發(fā)展新能源汽車時(shí)，彼時(shí)長(zhǎng)城汽車股價(jià)曾一度上漲了10%以上。今年7月份，長(zhǎng)城汽車與寶馬正式成立了合資公司光束汽車，它是國(guó)家合資股比政策調(diào)整后的首個(gè)整車合資項(xiàng)目，研發(fā)的產(chǎn)品面向的同樣是全球市場(chǎng)?！斑@是很明顯的推動(dòng)效果。現(xiàn)在華晨提早賣給了寶馬，寶馬占據(jù)了很高的股份，接近于獨(dú)資企業(yè)，這意味著寶馬要把主要的精力放在華晨寶馬身上，資本市場(chǎng)自然給了長(zhǎng)城汽車一個(gè)不好的評(píng)級(jí)。寶馬對(duì)于自主車企的價(jià)值太大了，它在新能源方面有很大的優(yōu)勢(shì)。”崔東樹分析。

而對(duì)于股價(jià)跌幅較大，長(zhǎng)城汽車方面未給出相關(guān)評(píng)論。

麥格理15日發(fā)表研究報(bào)告稱，該行下調(diào)長(zhǎng)城汽車的投資評(píng)級(jí)，由“中性”降至“跑輸大市”，目標(biāo)價(jià)也由8港元降至3.4港元，以反映近期的推銷活動(dòng)及銷售較預(yù)期疲弱。此外，又下調(diào)集團(tuán)今年至2020年盈利預(yù)測(cè)分別41%、55%及66%。今明兩年汽車銷售預(yù)測(cè)亦分別下調(diào)20%至93.5萬輛及103.6萬輛。

除了上述因素外，資本市場(chǎng)也同樣受整個(gè)車市大環(huán)境的影響。即便是發(fā)展勢(shì)頭較好的吉利，自今年以來股價(jià)也開始大跌。摩根士丹利最近發(fā)表的研究報(bào)告指出，吉利汽車（HK00175）未來15天的股價(jià)將會(huì)下跌，機(jī)會(huì)率大約70-80%，目標(biāo)價(jià)由20港元大幅降至10港元，評(píng)級(jí)由“持有”降至“減持”。

長(zhǎng)城汽車股價(jià)五個(gè)交易日下跌逾20%跑輸大市

被稱為“金九銀十”的九月份未能逃過車市的寒流。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年9月份汽車產(chǎn)銷量分別下降了11.71％和11.55％，這是今年以來連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)車市銷量負(fù)增長(zhǎng)的情況。具體到各家企業(yè)來看，大多車企銷量都呈現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，其中，上汽集團(tuán)銷量達(dá)61.1萬輛，同比下跌了8.2%；長(zhǎng)城汽車和江淮汽車分別下跌了15.01%和16.14%。雖然一向發(fā)展勢(shì)頭較好的吉利汽車9月同比增長(zhǎng)了14%，但部分車型的同比數(shù)據(jù)也開始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，其中博越、新帝豪-16%、帝豪GS、遠(yuǎn)景等車型都出現(xiàn)了不同程度的下跌。不過，與8月份相比，長(zhǎng)城汽車9月銷量環(huán)比大漲35％，創(chuàng)造了第三季度的最好成績(jī)。

“實(shí)際上，九月車市的低迷是一個(gè)理性的回歸，之前主要是購(gòu)置稅減半政策的推動(dòng)。加上現(xiàn)在外部因素較為復(fù)雜，車市情況在短期內(nèi)不會(huì)好轉(zhuǎn)。尤其是SUV，幾乎已經(jīng)飽和了，轎車的增速會(huì)慢慢回歸?！贝迻|樹對(duì)記者表示，自6月份開始SUV的增長(zhǎng)速度曾一度被轎車反超?！斑@也是資本看空長(zhǎng)城汽車的一大原因，長(zhǎng)城汽車發(fā)展路子過于單一，主要依靠SUV。”

此前，憑借SUV市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)，長(zhǎng)城連續(xù)15年成為國(guó)內(nèi)SUV市場(chǎng)銷量冠軍，在2013年，其還憑借16.4%的利潤(rùn)率，超過法拉利、保時(shí)捷等一眾豪華品牌，成為全球利潤(rùn)率最高的車企。不過，受市場(chǎng)等各方因素沖擊，長(zhǎng)城利潤(rùn)去年“腰斬”。今年上半年，長(zhǎng)城汽車業(yè)績(jī)恢復(fù)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過了5成。

目前，長(zhǎng)城汽車正在加快進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。今年以來在新能源汽車方面明顯加快了步伐，其中部分原因是雙積分政策的催促。按照規(guī)劃，長(zhǎng)城汽車“2025戰(zhàn)略”規(guī)劃：到2020年，長(zhǎng)城要投入200億元研發(fā)電動(dòng)汽車。長(zhǎng)城還推出了新能源汽車品牌歐拉，上市首月訂單超過7000輛，9月交付707輛。長(zhǎng)城發(fā)展新能源汽車的路子是推出獨(dú)立發(fā)展平臺(tái)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看有利于自身發(fā)展和技術(shù)的提升。不過，全新開發(fā)平臺(tái)做新能源汽車的成本比較高，風(fēng)險(xiǎn)也較大，畢竟目前新能源汽車的銷量仍然有限?！罢蜓邪l(fā)產(chǎn)品是很好的選擇，但未來如何分銷成本是長(zhǎng)城應(yīng)該思考的問題?！贝迻|樹說。