文/隨辯 GPLP獨家首發(fā)

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頂著“基因第一股”出現(xiàn)的華大基因，號稱醫(yī)療服務領域的高科技公司。

截至2018年一季度，華大基因?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入5.16億元，同比增長33.13%；實現(xiàn)凈利潤1.06億元，同比增長8.89%。從業(yè)績上來看，華大基因處于同業(yè)公司中的頭部。

只是，這個第一股在核心技術上貌似不是那么一回事兒。

這到底是怎么回事？

華大基因的研發(fā)真相

眾所周知高科技公司的生存之道就是其核心技術，華大基因作為醫(yī)療服務領域的高科技公司，那公司的核心技術和競爭力也應該是“排的上號的”。

事實卻讓GPLP君大吃一驚。

據(jù)華大基因2017年報披露信息來看，華大基因在2017年全年的研發(fā)投入僅1.74億元，同比減少1.36%。華大基因的研發(fā)支出占比僅8.32%，但是公司的營銷支出占比卻達到了19.18%，是研發(fā)支出的兩倍還要多。

這真的是以技術研究開發(fā)為核心的高科技公司？

在這個數(shù)字的刺激之下，GPLP君開始認真研究起了華大基因。

據(jù)華大基因2017年年報顯示，截至2017年末，華大基因及其全資、控股子公司擁有的已獲授權專利共計282項，其中發(fā)明專利263項，實用新型專利10項，外觀設計專利9項；自有注冊商標366項；研發(fā)人員占比達18.69%。 核心技術專利范圍涵蓋實驗儀器、樣品處理、測序文庫構建、質(zhì)量控制、生物信息分析等各個關鍵技術環(huán)節(jié)，其中生物信息分析等方面自主軟件取得460項軟件著作權，技術優(yōu)勢明顯。

甚至在研究層面，華大基因曾對媒體公開表示，華大基因旗下除了做測序服務的華大科技、專門進行研發(fā)的華大研究院，以及用于人才培養(yǎng)的華大基因?qū)W院。

但GPLP君對基因行業(yè)內(nèi)國內(nèi)外相關企業(yè)進行對比發(fā)現(xiàn)，華大基因差距明顯，比如Illumina，在2017年的研發(fā)投入達到5.46億美元，其研發(fā)投入占比高達19.84%，對比華大基因1.74億的研發(fā)收入，以及8.32%的研發(fā)占比，果真一個在天上，一個在地下，華大基因的投入少得可憐。

圖一：華大基因與同業(yè)公司的研發(fā)支出和營銷支出情況

更值得一提的是，華大基因的專利數(shù)量在近年也屈指可數(shù)——截止到2018年5月17日，華大基因共擁有489個已審專利，但公司在2017年全年僅有8個專利的申請量。然而Illumina，在2017年專利申請數(shù)量達到240個之多，就更別提真正的基因科技公司Genentech了，完全沒有可比性。

更加讓人尷尬的是，在研發(fā)投入方面，其相關負責人尹燁在華大基因業(yè)績發(fā)布后上表示，華大基因一直注重研發(fā)，2017年重點研發(fā)項目達到33個，并在2017年實現(xiàn)了新舊測序平臺的更新迭代，新測序平臺的表現(xiàn)不僅優(yōu)于原有平臺，而且在科研和臨床轉化等多方面都取得了令人矚目的業(yè)績。

尹燁透露，2018年華大基因研發(fā)投入預算數(shù)將比2017年度大幅增加，預計增長48%-53%，以推動生命科學研究進展和提高全球醫(yī)療健康水平為出發(fā)點，基于基因領域研究成果及生物技術在民生健康方面的應用，進行科研和產(chǎn)業(yè)布局。

盡管華大基因一直表示加大研發(fā)投入預算，然而，從事實來看，這值得商榷。

從華大基因年報和招股說明書中可以看出，2014年華大基因的無形資產(chǎn)原值為2.22億元，但是2017年其無形資產(chǎn)原值僅達到2.32億元，也就是說，華大基因的無形資產(chǎn)原值從2014年到2017年竟然幾乎沒有變化。

圖二：華大基因無形資產(chǎn)情況（2014-2016）

這是什么概念？

賬目原值是建立在軟件、專利權及非專利技術上的一個價值統(tǒng)計數(shù)字，如圖二所示。

如果這一數(shù)字變動不大，這就說明華大基因在這3年中基本上是沒有什么新研究出來的專利。

那么，華大基因作為一家高科技公司這是不是相當詭異？華大基因的研發(fā)投入都到哪里去了？其研發(fā)業(yè)績體現(xiàn)在哪里？

事實上，華大基因還存在專利侵權問題，據(jù)2017年公司年報中披露，華大基因旗下的子公司香港醫(yī)學專利侵權，最終以2017年支付原告方的費用低于公司2017年利潤總額的3%以及2018年-2021年預計每年支付原告方的費用低于公司2017年利潤總額的1%與雅士能基因、香港中文大學簽署和解協(xié)議。

圖三：華大基因?qū)＠暾埱闆r（2001-2017年）

圖四：Genentech專利申請情況（1978-2017年）

另一方面，從員工結構上來看，華大基因的研發(fā)人員數(shù)量也是少于國內(nèi)其他同業(yè)公司，生產(chǎn)和銷售員工數(shù)超過技術員工數(shù)的一倍不止。所以華大基因?qū)ν庑麄魉^的高科技公司有點名不副實。

圖五：華大基因與達安基因和迪安診斷技術人員數(shù)的對比情況