一根火腿腸引發(fā)的風(fēng)波似乎正在降下帷幕。13日，中國雨潤食品集團(tuán)發(fā)布公告稱，旗下南京雨潤食品有限公司發(fā)行的、13億中期票據(jù)的到期日是10月18日，在償還中期票據(jù)方面并無違約，目前正在安排資金以作還款之用。

不過戲劇性的是，就在12日，正是這個中國肉類巨頭聲稱，因公司董事長祝義財(cái)被執(zhí)行監(jiān)視居住，間接影響公司生產(chǎn)經(jīng)營，該公司10月18日到期的13億元中期票據(jù)“12MTN1”本息兌付存在不確定性。

經(jīng)媒體報(bào)道發(fā)酵，一時間，雨潤深陷13億兌付危機(jī)的新聞，在昨夜傳遍朋友圈。

一天損失了17900000根火腿腸

中期票據(jù)，就是指那些期限不長不短通常在5-10年之間的票據(jù)。它的最大特點(diǎn)在于發(fā)行人和投資者可以自由協(xié)商確定有關(guān)發(fā)行條款(如利率、期限等)。同公司債券一樣，早期的中期票據(jù)都是無擔(dān)保、無抵押的純粹信用證券，但各種結(jié)構(gòu)金融產(chǎn)品(包括傳統(tǒng)的資產(chǎn)支持證券)的發(fā)行也采取中期票據(jù)形式。

債務(wù)違約風(fēng)波雖然淡去，但是損失卻是不小，雨潤食品今日盤中遭遇急挫，跌幅一度超過9%。截止發(fā)稿，雨潤食品報(bào)1.74港元，跌幅為6.45%。

觀察者網(wǎng)參照雨潤食品總18.23億的總股本，今天因票據(jù)兌付危機(jī)，雨潤食品損失了2.19億港元。再按1港元=0.8183人民幣元的匯率，以及10元一根的200g雨潤火腿腸的價格算，今天雨潤食品損失了1790萬根火腿腸！

對此，招商證券固定收益研究主管孫彬彬認(rèn)為，民企控制人的政治風(fēng)險(xiǎn)再度凸顯。該公司出現(xiàn)債務(wù)兌付危機(jī)的原因有方面，首先，受高端餐飲及消費(fèi)疲軟影響，雨潤食品上半年?duì)I業(yè)收入繼續(xù)下滑，而成本卻上升，虧損幅度繼續(xù)加大，上半年凈虧4億元。其次，其母公司支持能力較弱，雨潤集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資金鏈屢有告急傳聞。

另外，孫彬彬認(rèn)為，該公司實(shí)際控制人祝義財(cái)于今年3月被監(jiān)視居住，或卷入南京官員貪污受賄案件，公司日常運(yùn)營受到極大影響，7月公布的評級報(bào)告(評級維持AA)對此因素有所提及，但預(yù)判明顯不足。

實(shí)際控制人祝義才被監(jiān)視居住 江蘇省政府可能介入

今年3月27日，雨潤控股旗下A股公司中央商場公告稱，公司董事長、實(shí)際控制人祝義財(cái)?shù)募覍?月26日接到通知，檢察機(jī)關(guān)于3月23日起，對祝義才執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住的強(qiáng)制措施。祝義財(cái)正是雨潤集團(tuán)董事長。

祝義才

根據(jù)評級報(bào)告，13億償債資金包含三部分：5億元貨幣資金、3億元營業(yè)收入（為上半年季度平均水平）、5億元冷庫售后回租回籠資金，孫彬彬表示，其中第三項(xiàng)未能按計(jì)劃推進(jìn)是本次兌付不確定的最重要影響因素。

對于能否按時兌付，孫彬彬認(rèn)為這依賴于銀行等外部支持，江蘇省金融辦和銀監(jiān)局在上半年曾要求銀行滿足雨潤集團(tuán)融資需求，這也是目前可期待的最重要兌付資金來源。