【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 羅思義】

在筆者之前的幾篇文章和對(duì)話中，通過(guò)事實(shí)數(shù)據(jù)和廣泛的國(guó)際比較駁斥了西方媒體仍在大肆傳播的“中國(guó)崛起頂峰論”的謊言。美國(guó)制造這樣的輿論，其目的在于通過(guò)誘導(dǎo)中國(guó)采取“自殺性”的經(jīng)濟(jì)政策，像曾經(jīng)放緩競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手德國(guó)、日本那樣，減緩中國(guó)的發(fā)展，從而在競(jìng)爭(zhēng)中打敗中國(guó)。

截至2024年初的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)事實(shí)清楚地表明，西方媒體的說(shuō)法——比如英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱“中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在輸給競(jìng)爭(zhēng)者”，《華爾街日?qǐng)?bào)》稱“中國(guó)經(jīng)濟(jì)一瘸一拐地進(jìn)入2024年，相比之下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有韌性”，《每日電訊報(bào)》的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)停滯不前”，或者《華盛頓郵報(bào)》的“美國(guó)令人驚訝的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超過(guò)了所有主要貿(mào)易伙伴”，都只是虛假的政治宣傳罷了。

但是，由于這種關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前表現(xiàn)的說(shuō)法經(jīng)不起事實(shí)檢驗(yàn)，于是西方試圖另辟蹊徑，發(fā)起“中國(guó)崛起頂峰論”的輿論戰(zhàn)。這種論點(diǎn)斷言中國(guó)經(jīng)濟(jì)將“很快”急劇放緩——當(dāng)然，“很快”永遠(yuǎn)在未來(lái)！

事實(shí)上，當(dāng)下存在著一整條“唱衰中國(guó)”的產(chǎn)業(yè)鏈，正如章家敦2001年所著的那本臭名昭著的《中國(guó)即將崩潰》所代表的那樣——預(yù)測(cè)中國(guó)“很快”/“即將”深陷危機(jī)，導(dǎo)致其增長(zhǎng)率崩潰。當(dāng)這些預(yù)測(cè)沒(méi)有發(fā)生時(shí)，人們總是會(huì)選擇性遺忘——這并不妨礙西方媒體稱做出這種完全錯(cuò)誤預(yù)測(cè)的人為“中國(guó)專家”。最新的一系列此類預(yù)測(cè)并非什么新鮮事，而只是西方媒體長(zhǎng)期唱衰中國(guó)的縮影而已。

確切地說(shuō)，此類唱衰可以分為兩大類：

（一）首先是關(guān)于客觀形勢(shì)的斷言，聲稱存在推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)急劇放緩的力量。這種關(guān)于客觀過(guò)程的“假新聞”包括：

（1）世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪聲稱中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨深陷金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)；

（2）聲稱由于人口因素，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)大幅放緩；穆迪和其他機(jī)構(gòu)的這一判斷也得到了中國(guó)內(nèi)部關(guān)于“中國(guó)將未富先老”相關(guān)討論的呼應(yīng)；實(shí)際上，如果進(jìn)行實(shí)證分析，中國(guó)人口萎縮的過(guò)程幾乎不足以造成這種程度的經(jīng)濟(jì)減速；

（3）按照國(guó)際貨幣基金組織的說(shuō)法，由于完全無(wú)法解釋的原因，中國(guó)投資效率即將大幅下降。

（二）第二類說(shuō)法并非關(guān)于客觀趨勢(shì)，而是稱中國(guó)做出的主觀決策，將大大減緩其經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。從某種意義上說(shuō)，相比純粹的“假新聞”，這類說(shuō)法更具連貫性，因?yàn)樗鼈兠枋龅倪^(guò)程如果真的發(fā)生，確實(shí)會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重放緩。但細(xì)探究竟卻非常奇怪——這些分析是基于“自證預(yù)言”，也就是說(shuō)，中國(guó)所謂的即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)放緩，原來(lái)是拜這些報(bào)告提出的中國(guó)應(yīng)該采取的政策所致！但是，為什么中國(guó)會(huì)如他們所說(shuō)采取大幅減緩本國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的政策呢？卻從來(lái)沒(méi)有得到合理的解釋。

因此，在本篇文章中我將著重分析：

1.那些“假新聞”中所宣稱的迫使中國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅放緩的客觀因素；

2.那些誘導(dǎo)中國(guó)“經(jīng)濟(jì)自殺”的建議；

3.這些針對(duì)中國(guó)的攻擊及其可能產(chǎn)生的后果。

中國(guó)即將發(fā)生“重大金融危機(jī)”？

最近，世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪（Moodys）斷言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將大幅放緩，據(jù)稱這與中國(guó)存在爆發(fā)重大金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)——穆迪近來(lái)將中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。

世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一穆迪（圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)）

很遺憾，對(duì)穆迪來(lái)說(shuō)，為了證明其立場(chǎng)的合理性，它不得不做出事實(shí)陳述，使其判斷的可信度經(jīng)得起檢驗(yàn)。它在聲明中是這樣表述的：“穆迪預(yù)計(jì)，中國(guó)2024年和2025年GDP年增長(zhǎng)率為4.0%，2026年至2030年平均增速為3.8%，包括人口結(jié)構(gòu)疲軟在內(nèi)的結(jié)構(gòu)性因素將導(dǎo)致2030年潛在增長(zhǎng)率降至3.5%左右?！?由于這是一個(gè)明確而具體的預(yù)測(cè)，恰好可以被用事實(shí)來(lái)證明其是否經(jīng)得起檢驗(yàn)。

穆迪的預(yù)測(cè)顯然與中國(guó)政府在2035實(shí)現(xiàn)GDP總量較2020年翻一番的目標(biāo)相矛盾。如果穆迪的預(yù)測(cè)屬實(shí)，中國(guó)政府將無(wú)力償還債務(wù)，隨之而來(lái)的是一場(chǎng)重大金融危機(jī)，這將大大減緩中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。但事實(shí)真會(huì)如此嗎？這樣的預(yù)測(cè)可信嗎？

要評(píng)估這一點(diǎn)，在分析穆迪的其他錯(cuò)誤之前，我們首先分析一下像穆迪這樣的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)規(guī)則是什么。然后再看其評(píng)定的對(duì)象——中國(guó)政府及其債務(wù)是否滿足達(dá)到這一級(jí)別所需要達(dá)成的商業(yè)條款。關(guān)于債務(wù)，這意味著債務(wù)將在規(guī)定時(shí)間內(nèi)全額還清，并符合簽訂合同時(shí)商定的條件。

要評(píng)估中國(guó)政府的償債能力，就要考慮其財(cái)政狀況。先從提供國(guó)際支付服務(wù)的可能性開(kāi)始，在撰寫(xiě)本文時(shí)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備為3.2萬(wàn)億美元，是迄今為止全球最大的外匯儲(chǔ)備國(guó)，排名第二的日本外匯儲(chǔ)備為1.3萬(wàn)億美元，印度為0.6萬(wàn)億美元（見(jiàn)圖3）。相比之下，被穆迪授予最高評(píng)級(jí)AAA的德國(guó)只有0.3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備。

圖3

有了這些外匯儲(chǔ)備，中國(guó)政府在償還任何外債方面都沒(méi)有任何問(wèn)題——中國(guó)政府的任何債權(quán)人都可以在規(guī)定的日期，按照商定的條款得到全額還款。

中國(guó)的外匯儲(chǔ)備也沒(méi)有任何重大的競(jìng)爭(zhēng)性下行壓力——2023年前9個(gè)月，中國(guó)經(jīng)常賬戶順差為2090億美元。

從國(guó)內(nèi)來(lái)看，除了這些外匯儲(chǔ)備之外，中國(guó)的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄總額（資本形成總額）遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)任何其他國(guó)家。如圖4所示，中國(guó)歷年資本形成總額甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他任何國(guó)家。根據(jù)世界銀行最新數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)儲(chǔ)蓄總額為8.4萬(wàn)億美元，是美國(guó)（3.7萬(wàn)億美元）的兩倍多。中國(guó)的資本形成總額超過(guò)美國(guó)加上歐元區(qū)（4.4萬(wàn)億美元）的總和。

圖4

總之，中國(guó)的國(guó)內(nèi)外資本和金融資源都是其他國(guó)家無(wú)法比擬的。

無(wú)論是從定性還是定量的角度，即使被視為中國(guó)的批評(píng)者的馬丁·沃爾夫也指出：“危險(xiǎn)不在于一場(chǎng)重大金融危機(jī)”，因?yàn)槌松鲜鰩c(diǎn)之外，“中國(guó)是一個(gè)債權(quán)國(guó)，其債務(wù)絕大多數(shù)以本國(guó)貨幣計(jì)，其政府擁有所有重要的銀行”。因此，穆迪沒(méi)有拿出任何嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖C據(jù)表明，將出現(xiàn)一場(chǎng)能夠像其預(yù)測(cè)的那樣減緩中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的重大金融危機(jī)。

“未富先老”會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)按下暫停鍵？

讓我們?cè)賮?lái)看穆迪列出的其他關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)即將大幅放緩的原因——它顯然必須為其論斷作出相應(yīng)的解釋。除了（不存在的）重大金融危機(jī)的威脅之外，穆迪提到的另一個(gè)因素——人口變化（人口統(tǒng)計(jì)）——也說(shuō)不通，因?yàn)槿魏慰催^(guò)這些數(shù)據(jù)的人從算術(shù)的角度都很容易發(fā)現(xiàn)這一點(diǎn)。這是因?yàn)椋c那些事實(shí)上毫無(wú)根據(jù)的說(shuō)法相反，勞動(dòng)力投入增加在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所起的作用微乎其微。穆迪的這一虛假命題，在中國(guó)被稱為“未富先老”，值得在此進(jìn)行詳細(xì)分析。

要想清楚地了解量化的實(shí)際情況，首先要進(jìn)行一個(gè)基本的粗略計(jì)算。如圖5所示，從1978年到2022年，中國(guó)GDP增長(zhǎng)4380%，而人口增長(zhǎng)48%。1978年至2022年，中國(guó)GDP年均增速為9.0%，而中國(guó)人口年均增速為0.9%?？傊?，8.1%的GDP年均增長(zhǎng)，即90%的GDP總增長(zhǎng)，不是人口增長(zhǎng)的結(jié)果。

圖5

據(jù)聯(lián)合國(guó)估計(jì)，2022年至2035年，中國(guó)勞動(dòng)年齡人口將以每年0.4%的速度下降。即使不采取相應(yīng)措施，這顯然也不會(huì)發(fā)生穆迪預(yù)測(cè)的GDP增長(zhǎng)每年下降1.5%——從2023年的5.0%降至2030年的3.5%。但事實(shí)上，很明顯，意識(shí)到這一點(diǎn)的中國(guó)政府將采取一些針對(duì)性的抵消措施。

最直接的是，中國(guó)是世界上退休年齡最低的國(guó)家之一，男性為60歲，女性干部為55歲，女性工人為50歲。這是因?yàn)檫@些年齡是在中華人民共和國(guó)成立后不久確定的——1949年，中國(guó)預(yù)期壽命不到50歲，而現(xiàn)在已經(jīng)超過(guò)78歲。正如政府所暗示的那樣，這一退休年齡勢(shì)必會(huì)提高——這項(xiàng)措施將會(huì)提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的勞動(dòng)工時(shí)。

接下來(lái)，我們從基本參數(shù)轉(zhuǎn)向更精確的核算，其中不僅需要分析人口變化（用專業(yè)術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)是勞動(dòng)工時(shí)）導(dǎo)致的總工時(shí)/小時(shí)下降，而且需要分析教育、培訓(xùn)等（用專業(yè)術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)是勞動(dòng)力質(zhì)量）導(dǎo)致的勞動(dòng)力價(jià)值提升。

以勞動(dòng)工時(shí)為例，世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)的詳細(xì)增長(zhǎng)核算研究表明，自1978年中國(guó)啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)改革以來(lái)的整個(gè)時(shí)期，1.0%的中國(guó)GDP年均增長(zhǎng)是由于勞動(dòng)力投入增加。但是，如圖6所示，由于中國(guó)1978—2022年的GDP年均增速為9.0%，這意味著11%的中國(guó)GDP增長(zhǎng)源于勞動(dòng)力投入增加，89%源于其他原因。

圖6

近10年來(lái)，中國(guó)年度工時(shí)下降導(dǎo)致的對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率年均下降0.26%，幾乎完全被高等教育、技能等導(dǎo)致的勞動(dòng)力價(jià)值提升對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率年均增長(zhǎng)0.24%所抵消。因此，在過(guò)去10年中，中國(guó)GDP年均增長(zhǎng)有0.02%的微小下降壓力是由于勞動(dòng)力投入下降——基本上為零（見(jiàn)圖7）。

圖7

什么是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的真正動(dòng)力？

因此，上述數(shù)據(jù)表明，幾乎所有的中國(guó)GDP增長(zhǎng)均源于資本投資和全要素生產(chǎn)率（TFP）提高，只有比率極低的中國(guó)GDP源于勞動(dòng)力投入（見(jiàn)圖8）。從2013—2022年的過(guò)去10年中，如果把小數(shù)點(diǎn)后的數(shù)字四舍五入取整，即89%的中國(guó)GDP增長(zhǎng)源于資本投入，12%源于全要素生產(chǎn)率，0%源于勞動(dòng)力投入。由于勞動(dòng)力投入在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所起的作用如此之小，因此勞動(dòng)力投入沒(méi)有增長(zhǎng)或者可能略有萎縮，這一事實(shí)不會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，其增長(zhǎng)放緩幅度與穆迪所聲稱的相去甚遠(yuǎn)。

圖8

概括來(lái)說(shuō)，正如馬丁·沃爾夫所指出的，即使中國(guó)沒(méi)有采取任何應(yīng)對(duì)措施：“如果人均產(chǎn)出增長(zhǎng)足夠快，人均GDP增長(zhǎng)仍然可能相當(dāng)快?！贝送?，他還就當(dāng)前問(wèn)題指出：“請(qǐng)注意，中國(guó)現(xiàn)在的問(wèn)題是青年失業(yè)率較高……這表明對(duì)勞動(dòng)力需求太少，而不是那些可怕的勞動(dòng)力短缺。”

鑒于勞動(dòng)力投入變化在中國(guó)GDP增長(zhǎng)中所起的作用相對(duì)較小，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)要像穆迪預(yù)測(cè)的那樣放緩，那么這一定是由于其他因素造成的——投資、生產(chǎn)率或資本效率大幅下降。而在這些因素上，穆迪沒(méi)有提供任何證據(jù)來(lái)證明其對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)測(cè)。