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賈晉京：“人設(shè)塌陷”的美國會貶值嗎？
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賈晉京中國人民大學重陽金融研究院助理院長
最后更新: 2020-04-23 08:21:18【文/賈晉京】
美股狂跌，政府注錢
美國以前很值錢到什么程度呢？網(wǎng)上有個段子說，有個人在二十年前把北京二環(huán)里一套四合院賣了移民去了美國。在美國經(jīng)過二十年的打拼，買上了小別墅，過上了中產(chǎn)階級的生活。等回國一看，發(fā)現(xiàn)連當年那個四合院的一間廚房都買不起了。
二十年前北京一套四合院是遠遠沒有美國一套房值錢，但現(xiàn)今情況發(fā)生轉(zhuǎn)變。這說明一個國家所擁有的東西的價值和相互之間的價值比例關(guān)系是變化的。
從這個角度出發(fā)，美國股市一路狂跌，上市公司持續(xù)貶值，意味著這個國家放到股市的資產(chǎn)貶值了。特別是美國股市對美國非常重要。別的國家是國家搞了一個股市，但美國可以說是股市里面搞了個國家。
當今美國推出2.2萬億美元的大規(guī)模刺激計劃，其中有相當一大筆錢是用于直接給所有人發(fā)錢。按照財政刺激法案的方案，每人至少能收到1500美元，換算成人民幣達1萬多元。為什么中國不給每個人抗擊疫情發(fā)錢呢？我們先要弄清楚美國為什么要發(fā)錢。
美國市場發(fā)生流動性危機
有張著名的照片是大蕭條期間的《面包隊伍》，在1930年左右人民排長長的隊伍領(lǐng)救濟的面包吃。現(xiàn)在推特上的一個熱門話題，美國很多地方主要是中部地區(qū)、相對來講人口分布比較稀疏的地區(qū)又排起了長長的大隊。他們在開著汽車排長隊領(lǐng)面包。
為何不去超市購買食物？因為超市里是空的，沒有食品可買。美國超市以大型連鎖超市為主，需要有大量的人工和備貨，所以主要資金需要從銀行借。
疫情發(fā)生后，像美國中部這種人煙稀疏地區(qū)的超市很難從銀行借錢。一方面是銀行體系里沒有這么多錢，另一方面是銀行考慮超市可能存在還貸困難，這就是流動性危機，包括超市在內(nèi)的各行各業(yè)都發(fā)生了流動性的危機。同時，申請失業(yè)救濟金的328萬人中，不少是超市員工。這導致了超市缺少工作人員，因素疊加造成全美超市里的貨架無貨，人們只能開著汽車去排隊直接領(lǐng)面包。
下一步，人們有可能會面臨連面包也沒得領(lǐng)的情況，因為汽車沒地方加汽油。過去一桶從井口采出來的油的價格，要低于市場期貨業(yè)價格。但現(xiàn)在石油需求下降，油價大跌，因為油井很難重啟，很多油田無法直接關(guān)閉油井，只能貼錢把油拉走。隨著石油生產(chǎn)商沒有辦法再貼運費進去，就會導致生產(chǎn)困難。
現(xiàn)在很多地方已經(jīng)發(fā)生了類似情況。這就像美國大蕭條時發(fā)生過生產(chǎn)牛奶的牛奶商直接把牛奶倒進河里，而不把牛奶分配給喝不起牛奶的人。因為農(nóng)場主實在付不起把牛奶運出去的成本?，F(xiàn)在的情況是美國整個銀行體系基本上沒有錢可以借。銀行非常惜貸，不愿意借錢，也就是說市場發(fā)生了流動性危機。
疫情下供需調(diào)配失衡，美國奶農(nóng)只得傾倒牛奶。圖自美國全國廣播公司報道截圖。
流動性危機就是美國為什么要發(fā)錢的原因，給個人和企業(yè)發(fā)錢，給股市放錢，都是因為發(fā)生了流動性危機。
- 原標題：美國貶值了！“人設(shè)”坍塌，美國現(xiàn)在值多少錢？ 本文僅代表作者個人觀點。
- 責任編輯: 吳立群
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