3月30日，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行四大國(guó)有商業(yè)銀行同時(shí)在上交所發(fā)布公告，宣布向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案，合計(jì)募集資金總額高達(dá)5200億元。

根據(jù)公告內(nèi)容，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行分別計(jì)劃募集資金不超過(guò)1650億元、1050億元、1200億元和1300億元。四家銀行均表示，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，所募集的資金將全部用于補(bǔ)充各自的核心一級(jí)資本。核心一級(jí)資本是銀行資本中最為重要和基礎(chǔ)的部分，其損失吸收能力最強(qiáng)，對(duì)于銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力具有至關(guān)重要的作用。

從具體發(fā)行情況來(lái)看，四家國(guó)有大行在發(fā)行價(jià)格、發(fā)行時(shí)間等方面均做了詳細(xì)規(guī)劃。中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行的發(fā)行價(jià)格分別為6.05元/股、9.27元/股、8.71元/股和6.32元/股。在發(fā)行時(shí)間上，多家銀行表示將在取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的批復(fù)后，在有效期內(nèi)擇機(jī)發(fā)行。同時(shí)，為了維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定和投資者的利益，四家銀行還對(duì)限售期做了相應(yīng)安排，限售期均為自取得股權(quán)之日起五年。

從發(fā)行對(duì)象來(lái)看，中國(guó)銀行和建設(shè)銀行的發(fā)行對(duì)象均為財(cái)政部，交通銀行則除了財(cái)政部外，還包括中國(guó)煙草總公司及其全資子公司中國(guó)雙維投資有限公司，而郵儲(chǔ)銀行的發(fā)行對(duì)象除了財(cái)政部，還有中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)和中國(guó)船舶集團(tuán)。財(cái)政部擬認(rèn)購(gòu)金額上限合計(jì)為5000億元，顯示出國(guó)家對(duì)國(guó)有大行資本補(bǔ)充工作的高度重視和堅(jiān)定支持。

此輪資本補(bǔ)充工作并非突如其來(lái)，而是有著明確的政策背景。自2024年9月以來(lái)，財(cái)政部、金融監(jiān)管總局等多部門就明確表示，將發(fā)行特別國(guó)債支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本，并遵循“統(tǒng)籌推進(jìn)、分期分批、一行一策”的思路有序?qū)嵤?。今年的政府工作?bào)告也明確提出，擬發(fā)行特別國(guó)債5000億元，用于支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本。

國(guó)有大行作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“主力軍”和維護(hù)金融穩(wěn)定的“壓艙石”，其資本充足率水平直接影響到銀行的信貸投放能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。盡管當(dāng)前國(guó)有六大行的核心一級(jí)資本充足率均處于“健康區(qū)間”，但在全球監(jiān)管升級(jí)、凈息差收窄等背景下，國(guó)有大行仍面臨著較大的資本補(bǔ)充壓力。通過(guò)定向發(fā)行A股股票融資補(bǔ)充核心一級(jí)資本，不僅有助于國(guó)有大行更好地應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)，還能為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展預(yù)留足夠的安全墊。

萬(wàn)聯(lián)證券此前分析，按照分期分批的思路，本次5000億元用于首批銀行注資，有助于保持規(guī)模增長(zhǎng)的穩(wěn)定性、提高銀行體系對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，此輪資本補(bǔ)充屬于“未雨綢繆”的前瞻性安排。通過(guò)向有長(zhǎng)期投資意愿的特定發(fā)行對(duì)象定向募資，四家國(guó)有大行可以避免對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金流動(dòng)性的沖擊，同時(shí)結(jié)合財(cái)政部特別國(guó)債的精準(zhǔn)支持，形成“政策定向支持+市場(chǎng)化增量融資”機(jī)制，有效維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

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