(文/王力 編輯/徐喆)近日，重慶的啄木鳥維修國際有限公司（Woodpecker International INC，以下簡稱“啄木鳥維修”）再次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。這是繼其于2024年1月29日首次遞表失效后的再一次嘗試。

自2014年成立以來，這家家庭維修平臺迅速發(fā)展，其創(chuàng)始人王國偉從一名普通的維修工人起步，逐步將公司打造成為國內(nèi)領(lǐng)先的維修服務(wù)平臺。在公司的發(fā)展歷程中，啄木鳥維修吸引了眾多投資者的關(guān)注，其中包括知名企業(yè)家如58同城創(chuàng)始人姚勁波和小米集團創(chuàng)始人雷軍等。

在啄木鳥維修的股東名單中，明星資本的身影引人注目。姚勁波通過其控制的58同城旗下Dream Landing Holdings Limited和天津五八阡陌，合計持有啄木鳥維修16.42%的股權(quán)；而雷軍則通過其控制的蘇州順為、天津金米等實體，合計持有3.56%的股權(quán)。

盡管啄木鳥維修獲得了眾多知名投資者的青睞，但其財務(wù)表現(xiàn)并未完全達到預(yù)期。今年上半年，公司的凈利率出現(xiàn)了顯著下降。公司通過服務(wù)外包和加盟模式迅速擴大了規(guī)模，降低了管理和運營成本，但這也帶來了服務(wù)質(zhì)量參差不齊的問題。部分工程師可能缺乏必要的資質(zhì)，這影響了維修效果和客戶滿意度。此外，高抽成模式導(dǎo)致維修師傅為了提高收入而報出高于市場價的費用，這不僅造成了收費不透明，還頻繁引發(fā)了價格虛高的問題，使得啄木鳥維修的投訴量不斷上升。

啄木鳥再沖港交所：高毛利與投訴頻發(fā)背后的隱憂

近日，啄木鳥維修國際有限公司（以下簡稱“啄木鳥維修”）再次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。

實則，這并非啄木鳥維修首次沖刺港交所，此前其于2024年1月29日遞交的招股書已失效，但公司并未放棄上市夢想，再次發(fā)起沖擊。啄木鳥維修作為家庭維修行業(yè)的領(lǐng)頭羊，其近年來的業(yè)績表現(xiàn)引人關(guān)注，然而，伴隨著業(yè)績增長的同時，公司也面臨著多方面的挑戰(zhàn)與質(zhì)疑。

在業(yè)績方面，2021年至2024年截至6月30日止6個月，啄木鳥維修實現(xiàn)收入分別為4.01億元、5.95億元、10.11億元、6.23億元，毛利分別為3.23億元、4.84億元、8.51億元、5億元。雖營收持續(xù)上漲，但上半年公司實現(xiàn)的凈利潤3888.1萬元較于去年同期的4153萬元，出現(xiàn)了6.3%的下滑。

此外，啄木鳥維修的高毛利率和高抽成模式一直存在諸多爭議。招股書顯示，啄木鳥近年來其毛利率均超過80%，公司在訂單上的收入占訂單支付總金額的約40%。這一抽成比例相較于其他維修平臺如萬師傅、魯班到家等高出兩到三倍。

高抽成模式雖然為公司帶來了可觀的收入，但也引發(fā)了眾多消費者的不滿和投訴。同時，由于維修服務(wù)種類繁多、品牌龐雜且問題“五花八門”，導(dǎo)致維修服務(wù)難以標準化。這使得啄木鳥維修在提升服務(wù)質(zhì)量和效率方面面臨較大困難。

在黑貓投訴平臺，關(guān)于啄木鳥家庭維修的投訴屢見不鮮。消費者反映的主要問題集中在“維修價格虛高”“巧立名目亂收費”“維修效果不理想”等方面。

有消費者投訴稱，啄木鳥維修師傅上門維修空調(diào)，收費高達360元，而市場上同類服務(wù)價格僅為100-150元。還有消費者反映，師傅上門換一顆螺絲就收了70元。

截圖來自黑貓投訴平臺

觀察者網(wǎng)從一位在萬師傅平臺注冊的木工師傅處得知，啄木鳥平臺的抽成較高，很多工人為了賺取更多收入，不得不報高于市場價的費用或者采取其他手段進行亂收費。

此外，啄木鳥維修在工程師資質(zhì)管理上也存在漏洞。據(jù)悉，啄木鳥采取服務(wù)外包或加盟模式，雖然有利于快速做大規(guī)模和減少管理和運營成本，但這也導(dǎo)致服務(wù)質(zhì)量參差不齊。招股書顯示，部分工程師在未持有必要資質(zhì)的情況下，通過啄木鳥平臺承接了低壓電工作業(yè)和高空作業(yè)等特種作業(yè)服務(wù)訂單。這不僅違反了相關(guān)法律法規(guī)，也增加了服務(wù)過程中的安全隱患。

啄木鳥維修的高毛利率雖然為其帶來了豐厚的利潤，但也暴露了公司在服務(wù)質(zhì)量和消費者權(quán)益保護方面的不足。此外公司在銷售和營銷方面的開支占比較高，而研發(fā)投入則相對有限。從過往數(shù)據(jù)來看，啄木鳥維修的銷售費用也呈現(xiàn)出逐年增長的趨勢。2021年、2022年和2023年的銷售費用分別為約1.78億元、2.91億元和4.94億元，占當年總收入的比重均超過四成。2024年上半年，啄木鳥維修的銷售與營銷成本達2.99億元。

除了消費者投訴頻發(fā)外，啄木鳥維修還面臨著多方面的挑戰(zhàn)。一方面，公司業(yè)績受季節(jié)性因素影響較大，每年第三季度的交易額通常最高，而第一季度因農(nóng)歷新年假期影響而較低。這種季節(jié)性波動對公司的經(jīng)營穩(wěn)定性構(gòu)成了一定挑戰(zhàn)。另一方面，啄木鳥維修在數(shù)據(jù)安全、工程師資質(zhì)等方面也受到了監(jiān)管部門的關(guān)注。

創(chuàng)始人維修工起家，啄木鳥背后資本云集

從啄木鳥維修的發(fā)展歷程來看，其創(chuàng)始人王國偉從一線維修工人起步，逐步將公司發(fā)展成為國內(nèi)最大的家庭維修平臺。

公開資料顯示，早在1994年王國偉便踏入了維修行業(yè)。當時，他高中畢業(yè)后來到廣州打工，一次偶然的機會讓他了解到維修家電的豐厚回報，于是決定投身其中并拜師學藝。隨著家電行業(yè)的快速發(fā)展，王國偉的業(yè)務(wù)范圍也不斷擴大，從最初的維修冰箱到后來的家電清洗、安裝等。2004年，王國偉與妹妹在重慶創(chuàng)立了一家從事制冷設(shè)備維修及保養(yǎng)的個體工商戶，開始探索全國連鎖運營的模式。

經(jīng)過十年的發(fā)展，王國偉看到了中國家庭維修市場的巨大潛力及數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢。于是，在2014年，啄木鳥維修正式從重慶起步，并在北京、上海、深圳等重點城市建立了分支機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)。公司憑借線上攬收家庭維修需求、線下分配維修師傅履約的O2O模式，迅速在市場上嶄露頭角。

值得注意的是，啄木鳥維修的快速發(fā)展離不開資本的大力支持。自成立以來，公司累計融資超過6億元，吸引了包括掌上通、58同城、順為資本、小米、兩江資本、財信產(chǎn)業(yè)基金等在內(nèi)的多家知名機構(gòu)和投資人的關(guān)注。

2014年，啄木鳥維修完成了數(shù)千萬元的天使輪融資，投資方為掌上通。這筆資金為公司的前期發(fā)展和加速擴張奠定了基礎(chǔ)。隨后，在2017年11月，58同城、順為資本和小米共同投資約1666萬元，成為啄木鳥維修的股東。

三年后，公司又從神騏資本、58同城、兩江資本手中拿到8500萬元。2021年8月，啄木鳥維修完成1.2億元的B+輪融資，投資方包括58同城、財信產(chǎn)業(yè)基金等。2024年1月，公司在建潘集團、奕銘投資、JPND、Astrend等支持下，完成1.96億元的C輪融資。兩個月后，啄木鳥維修又從Trend手中拿到3000萬元，自身的估值也超過17億元。

盡管啄木鳥維修在家庭維修市場中占據(jù)領(lǐng)先地位，但競爭依然激烈。當前市場上的競爭對手眾多，包括萬師傅、魯班到家、91暢修保等新興平臺，以及天鵝到家、輕喜到家等提供清潔、保姆服務(wù)的平臺。

萬師傅成立于2013年，總部位于深圳。該公司提供家居售后服務(wù)解決方案，包括配送、安裝、維修、返修等一站式服務(wù)。萬師傅通過整合全國的專業(yè)師傅資源，為家居電商企業(yè)、物流服務(wù)商、線下家居銷售商等B端用戶提供家居售后解決方案。目前，萬師傅已覆蓋全國家居服務(wù)商超180萬，累計服務(wù)次數(shù)超7000萬次。

魯班到家則成立于2015年，同樣位于深圳。該公司專注于家居售后“最后一公里”服務(wù)，致力于為全國用戶提供家具、衛(wèi)浴、燈具、智能家居等全品類家居建材產(chǎn)品的配送、安裝、維修一站式售后服務(wù)。魯班到家通過整合全國超180萬專業(yè)師傅資源，構(gòu)建起覆蓋全國的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為家居企業(yè)、電商平臺、物流公司等提供高效、便捷、優(yōu)質(zhì)的家居售后服務(wù)解決方案。

當前來看，啄木鳥維修在服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)創(chuàng)新方面具有顯著優(yōu)勢，這為其在激烈的市場競爭中提供了堅實的基礎(chǔ)。然而，高昂的服務(wù)價格、服務(wù)質(zhì)量的波動以及激烈的市場競爭和季節(jié)性波動等因素，也給公司的持續(xù)發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。