(文/夏峰琳，編輯/徐喆)在“并購(gòu)六條”政策出臺(tái)背景下，半導(dǎo)體行業(yè)迎來了并購(gòu)重組潮。繼長(zhǎng)電科技（600584.SH）、長(zhǎng)川科技（300604.SZ）、光智科技（300489.SZ）等多家半導(dǎo)體上市公司相繼發(fā)布并購(gòu)重組計(jì)劃后，科創(chuàng)板早期上市的LED芯片企業(yè)晶豐明源（688368.SH）發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告。

公告顯示，晶豐明源擬買下四川易沖科技有限公司（下稱“四川易沖”）的控制權(quán)。本次交易對(duì)方主要為廣州市瑋峻思投資企業(yè)(有限合伙)、上海錦聚禮合企業(yè)管理中心(有限合伙)、成都市智合聚信企業(yè)管理中心(有限合伙)、成都市智合聚成企業(yè)管理中心(有限合伙)、智合聚德有限公司等四川易沖股東。

據(jù)了解，四川易沖成立于2016年，總部位于四川，是一家無線充電芯片和解決方案服務(wù)商，主要產(chǎn)品是無線充電芯片和智能硬件。在此次被收購(gòu)之前，四川易沖已完成了15輪融資，包括深創(chuàng)投、建信投資、尚頎資本、上汽集團(tuán)、中金資本、大眾交通、蔚來資本、海爾智家等眾路資本參投。

媒體報(bào)道顯示，四川易沖曾有意登陸科創(chuàng)板，此番并購(gòu)重組若順利實(shí)施對(duì)于四川易沖來說可以曲線進(jìn)入資本市場(chǎng)，而對(duì)于業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，盈利能力降至上市以來低谷的晶豐明源來說，或許能帶來些許改變。值得一提的是，在重組公告發(fā)布之前，晶豐明源股價(jià)連續(xù)大漲，陷內(nèi)幕交易質(zhì)疑。

擬收購(gòu)無線充電芯片明星廠商，股價(jià)搶跑

公告顯示，晶豐明源正在籌劃以發(fā)行股份、發(fā)行定向可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買四川易沖的控制權(quán)，同時(shí)擬募集配套資金，交易對(duì)方主要涉及為廣州市瑋峻思投資企業(yè)(有限合伙)、上海錦聚禮合企業(yè)管理中心(有限合伙)、成都市智合聚信企業(yè)管理中心(有限合伙)等四川易沖股東。若本次收購(gòu)?fù)瓿桑拇ㄒ讻_將實(shí)現(xiàn)曲線上市科創(chuàng)板。

公開資料顯示，四川易沖是無線充電芯片和解決方案服務(wù)商，專注于磁共振耦合無線充電技術(shù)；涉及消費(fèi)類電子、汽車電子、無人飛行器等產(chǎn)品；主要產(chǎn)品是第二代無線充電技術(shù)的芯片、快充協(xié)議芯片、AC/DC芯片和智能硬件等。其中無線充電芯片和快充協(xié)議芯片是晶豐明源沒有的主營(yíng)產(chǎn)品。

企查查顯示，自成立至今，四川易沖已完成了15輪融資，包括深創(chuàng)投、建信投資、尚頎資本、上汽集團(tuán)、中金資本、大眾交通、蔚來資本、海爾智家等眾路資本參投。其中，四川易沖在D+輪、F輪融資中均拿下了數(shù)億元融資。由此可見，四川易沖屬于一級(jí)市場(chǎng)的明星項(xiàng)目。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，四川易沖曾有意在科創(chuàng)板上市。

此外，四川易沖的實(shí)控人潘思銘的個(gè)人履歷也為這起并購(gòu)重組增加了一些看點(diǎn)。據(jù)媒體報(bào)道，潘思銘系“80后”，其本科畢業(yè)于清華大學(xué)電機(jī)系，博士畢業(yè)于美國(guó)密蘇里科技大學(xué)，畢業(yè)后進(jìn)入美國(guó)思科網(wǎng)絡(luò)科技公司，任企業(yè)硅谷總部創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)中心科學(xué)家，后任美國(guó)蘋果公司iPhone系統(tǒng)設(shè)計(jì)架構(gòu)工程師等。

2016年，潘思銘歸國(guó)創(chuàng)業(yè)。2019年，潘思銘和團(tuán)隊(duì)獨(dú)立設(shè)計(jì)完成中國(guó)大陸第一顆具有完整知識(shí)產(chǎn)權(quán)、具有量產(chǎn)能力的10Gbps高速信號(hào)調(diào)理類芯片。易沖由此成為國(guó)內(nèi)無線充電行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，據(jù)媒體在2022年的報(bào)道，其估值已超過10億元。

晶豐明源表示，該交易目前尚處于籌劃階段，交易各方尚未簽署正式的交易協(xié)議，具體交易方案仍在商討論證中，仍存在較大不確定性。且公告中也沒有披露標(biāo)的公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，盡管如此，在重組公告發(fā)布之前，晶豐明源股價(jià)連續(xù)大漲，陷內(nèi)幕交易質(zhì)疑。

交易行情顯示，10月17日—21日的3個(gè)交易日內(nèi)，晶豐明源股價(jià)區(qū)間累計(jì)漲幅達(dá)36.84%，同期大盤漲幅為2.03%。其中，公司股價(jià)在10月18日“20cm”漲停，之后又在10月21日大漲10.72%，盤中一度觸及113.6元的年內(nèi)最高點(diǎn)，當(dāng)日收于104.82元。

行業(yè)回暖，業(yè)績(jī)反向虧損擴(kuò)大

觀察者網(wǎng)注意到，晶豐明源籌劃重組背后，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)難言樂觀。

晶豐明源最新發(fā)布的三季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)18.78%至10.88億元，歸母凈利潤(rùn)則同比下降55.32%至-5430.11萬元，虧損較上年同期擴(kuò)大，扣非后歸母凈利潤(rùn)虧損2313.05萬元，上年同期虧損7891.28萬元。

其中，第三季度，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入3.53 億元，較上年同期上升17.51%。分產(chǎn)品看，第三季度LED照明電源芯片實(shí)現(xiàn)銷售收入1.99 億元、AC/DC 電源芯片銷售收入0.64億元、電機(jī)控制驅(qū)動(dòng)芯片銷售收入0.76億元、DC/DC電源芯片銷售收入0.14億元。報(bào)告期內(nèi)，公司不斷夯實(shí)LED 照明電源芯片市場(chǎng)份額，積極發(fā)展第二增長(zhǎng)曲線，持續(xù)提升 AC/DC 電源芯片、電機(jī)控制驅(qū)動(dòng)芯片在整體業(yè)務(wù)中占比；基于40V BCD工藝平臺(tái)成功量產(chǎn)，逐步提升 DC/DC 電源芯片銷售收入。

然而，公司在第三季度虧損環(huán)比擴(kuò)大。相比公司第二季度110.74萬元的虧損，其第三季度歸母凈利潤(rùn)虧損達(dá)2379.35萬元，扣非后歸母凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損529.53萬元。

需要指出的，在經(jīng)歷了近兩年的低迷行情后，半導(dǎo)體行業(yè)在今年終于強(qiáng)勢(shì)回暖。半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）數(shù)據(jù)顯示，2024年二季度全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額累計(jì)達(dá)1499億美元，環(huán)比增長(zhǎng)6.5%，同比增長(zhǎng)18.3%；中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，中國(guó)集成電路出口金額達(dá)7360.4億元，同比增長(zhǎng)24.8%，出口數(shù)量為1932.5億個(gè)，同比增長(zhǎng)10.5%。

受益于此，半導(dǎo)體板塊多數(shù)上市公司的盈利能力持續(xù)修復(fù)。據(jù)觀察者網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至10月22日收盤，已有18家A股半導(dǎo)體公司公布了三季報(bào)，只有晶豐明源一家虧損。

事實(shí)上，晶豐明源已經(jīng)連虧兩年。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為-2.06億元、-9126萬元。

晶豐明源上市之初主營(yíng)業(yè)務(wù)為電源管理驅(qū)動(dòng)類芯片設(shè)計(jì)，主要產(chǎn)品以LED 照明驅(qū)動(dòng)芯片、電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片等為主，屬于模擬芯片行業(yè)。在業(yè)績(jī)連虧之際，晶豐明源收購(gòu)凌鷗創(chuàng)芯61.61%股權(quán)，擴(kuò)展了其在電機(jī)控制芯片領(lǐng)域的技術(shù)能力并擴(kuò)大產(chǎn)品組合。

不過從當(dāng)前來看，前次收購(gòu)未能助力晶豐明源走出虧損陰霾。而對(duì)四川易沖的重組并購(gòu)，能否為晶豐明源帶來積極的改變還有待觀察。