（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）為保障繳存職工購(gòu)買(mǎi)安居房“應(yīng)貸盡貸”，海南起草了兩大公積金管理辦法。

2月13日，海南省住房公積金管理局（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海南公積金管理局”）網(wǎng)站發(fā)布公告，起草了《海南省住房公積金個(gè)人住房貸款資產(chǎn)證券化管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》和《海南省住房公積金個(gè)人住房貼息貸款管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，現(xiàn)面向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

觀察者網(wǎng)了解到，上述兩大管理辦法有兩大亮點(diǎn)，其一，公積金貸款證券化融得的資金，按照《住房公積金管理?xiàng)l例》和國(guó)家政策規(guī)定使用，優(yōu)先保障繳存人提取和首套住房貸款需求，不得挪作他用。

其二，貼息貸款的利息支付上，符合條件的借款人按照公積金貸款利率支付利息，商業(yè)貸款利率高于公積金貸款利率產(chǎn)生的利息差額由公積金管理局補(bǔ)息。

“公積金利率低，多數(shù)人都希望貸款更長(zhǎng)期限，導(dǎo)致貸款資金被沉淀，公積金池子的水位降低，無(wú)法支持更多人利用公積金買(mǎi)房。”廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉向觀察者網(wǎng)表示，此次海南將公積金證券化，目的是通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)交易，將存量公積金貸款盤(pán)活。

融得資金用于住房貸款

“公積金個(gè)人住房貸款資產(chǎn)證券化，對(duì)盤(pán)活公積金貸款資源，擴(kuò)大公積金中心增加公積金貸款的投放力度有積極作用?！币拙友芯吭貉芯靠偙O(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)說(shuō)道。

據(jù)易居研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在其統(tǒng)計(jì)的全國(guó)15個(gè)城市公積金貸款余額總額為4193億元，平均每個(gè)城市貸款余額為280億元。從證券化的角度理解，公積金貸款有沉淀資金280億元。

另外，這15個(gè)城市2022年發(fā)放出去公積金貸款平均為45億元。若從這個(gè)角度，公積金貸款余額/年度公積金貸款發(fā)放量等于6.2年。

這也意味著，即便企業(yè)職工不繳存公積金，目前各地待回收的公積金貸款若進(jìn)行資產(chǎn)證券化盤(pán)活，都可以為所在城市繼續(xù)發(fā)放6年的公積金貸款。

以海南為例，2022年海南省發(fā)放住房公積金個(gè)人貸款100.71億元，同時(shí)個(gè)人貸款余額555.61億元。若按照這個(gè)水平進(jìn)行計(jì)算，即“公積金貸款余額/年度公積金貸款發(fā)放量”的指標(biāo)，海南通過(guò)公積金貸款可以發(fā)放5.5年。

為靈活運(yùn)用公積金個(gè)人住房貸款余額，《海南省住房公積金個(gè)人住房貸款資產(chǎn)證券化管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》指出，將由海南公積金管理局將作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將個(gè)人住房貸款資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券。

資金使用方面，公積金貸款證券化融得的資金，按照《住房公積金管理?xiàng)l例》和國(guó)家政策規(guī)定使用，優(yōu)先保障繳存人提取和首套住房貸款需求，不得挪作他用。

事實(shí)上，海南并不是第一個(gè)嘗試住房公積金貸款資產(chǎn)證券化的城市。

據(jù)易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)介紹，自2014年住建部、財(cái)政部和央行發(fā)文提出有條件的城市要積極探索發(fā)展住房公積金個(gè)人住房貸款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)后，全國(guó)各地就已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)展了住房公積金貸款資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)。

例如，2015年11月，上海市公積金管理中心作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將于12月簿記建檔發(fā)行總額約69.6億元人民幣個(gè)人住房貸款資產(chǎn)支持證券（ABS)作為首批公積金資產(chǎn)證券化產(chǎn)品；2016年3月，杭州公積金2016年第一期個(gè)人住房貸款資產(chǎn)支持證券在全國(guó)銀行間債券交易市場(chǎng)掛牌發(fā)行。

“2016年各地已經(jīng)有過(guò)一輪嘗試，而2022年海南對(duì)于此類(lèi)政策的提出，充分說(shuō)明此類(lèi)政策的推進(jìn)又進(jìn)一步加快了節(jié)奏?！眹?yán)躍進(jìn)說(shuō)道。

“當(dāng)下社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行，公積金貸款證券化的低收益弊端也在消除?！崩钣罴握J(rèn)為，在可投資的安全資產(chǎn)減少的情況下，公積金貸款資產(chǎn)會(huì)收到二級(jí)市場(chǎng)投資者的青睞。

“另外，公積金資產(chǎn)證券化壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)比較小，因?yàn)楣e金貸款的借款人基本上都是機(jī)關(guān)事業(yè)單位國(guó)企的人為主。他們違約的概率比較低。”李宇嘉補(bǔ)充道。

利息差額由公積金管理局補(bǔ)息

如果說(shuō)資產(chǎn)證券化是將公積金的利用達(dá)到最大化，那么，貼息貸款管理辦法則是努力將公積金池子擴(kuò)大。

《海南省住房公積金個(gè)人住房貼息貸款管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》顯示，“貼息貸款”，是指管理局委托商業(yè)銀行及農(nóng)村信用社（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“受委托銀行”）利用受委托銀行自有資金向借款人發(fā)放的貸款。

在借款人的選擇上，要求為同時(shí)符合公積金貸款條件和商業(yè)貸款辦理?xiàng)l件的住房公積金繳存職工。

值得注意的是，符合住房公積金貸款條件的申請(qǐng)人，可自愿選擇申請(qǐng)貼息貸款或公積金貸款發(fā)放輪候。貸款發(fā)放輪候順序以管理局信息系統(tǒng)登記的抵押辦結(jié)時(shí)間先后順序?yàn)闇?zhǔn)，當(dāng)輪候的貸款抵押辦結(jié)時(shí)間相同，則以公積金系統(tǒng)登記的受理時(shí)間先后順序發(fā)放。

屆時(shí)，貸款辦理流程和發(fā)放輪候順序可通過(guò)政府公開(kāi)服務(wù)渠道查詢(xún)，確保輪候順序的公開(kāi)透明。

另需指出的是，辦理貼息貸款的借款人，享有與公積金貸款同等的權(quán)利和義務(wù)，適用海南省公積金貸款和提取有關(guān)政策規(guī)定，記錄為一次公積金貸款，貼息貸款未結(jié)清前借款人不得再次申請(qǐng)辦理公積金貸款。

此外，借款人貼息貸款的貸款額度、貸款期限、首付款比例、還款能力、房屋套數(shù)認(rèn)定條件等按海南省公積金貸款政策的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

最重要的是，利息支付上，借款人按照公積金貸款利率支付利息，商業(yè)貸款利率高于公積金貸款利率產(chǎn)生的利息差額由公積金管理局補(bǔ)息。

如若逾期還款的，借款人將按貼息貸款借款合同的約定承擔(dān)違約責(zé)任，并根據(jù)受委托銀行有關(guān)規(guī)定計(jì)付罰息和利息，受委托銀行和公積金管理局有權(quán)按貸款信用管理規(guī)定，記錄、上傳借款人貼息貸款的逾期還款記錄。

貼息貸款啟動(dòng)與暫停方面，住房公積金個(gè)貸率高于95%以上時(shí)，公積金管理局可根據(jù)結(jié)余資金設(shè)置貼息貸款啟動(dòng)和暫停額度區(qū)間，當(dāng)結(jié)余資金低于貼息貸款啟動(dòng)額度下限時(shí)，啟動(dòng)貼息貸款，當(dāng)結(jié)余資金高于啟動(dòng)額度上限時(shí)，暫停貼息貸款恢復(fù)使用公積金自有資金發(fā)放貸款。

另外，當(dāng)個(gè)貸率低于90%時(shí)，可根據(jù)自身資金狀況，將貼息貸款分批轉(zhuǎn)回為公積金貸款。貼息貸款轉(zhuǎn)回后，個(gè)貸率原則上保持在90%以下。

海南公積金管理局表示，對(duì)于貼息貸款啟動(dòng)和暫停額度設(shè)置，可根據(jù)繳存使用規(guī)模定期評(píng)估調(diào)整。

“對(duì)海南來(lái)說(shuō)，要大量吸引人才，吸引外來(lái)人口就業(yè)，公積金扶持這些人群在海南落戶(hù)安家，是一個(gè)重要的支持工具。”李宇嘉表示，如果能提高貸款額度，降低準(zhǔn)入門(mén)檻，公積金支持需求的效果會(huì)顯現(xiàn)。