（文/童潔  編輯/馬媛媛）自5月12日公開一筆境外債違約以來，融創(chuàng)已經(jīng)摸黑行走了近200個日夜。現(xiàn)在，融創(chuàng)終于有望見到一絲光亮。

近日，有消息稱，融創(chuàng)向債權人公布了最新的境內(nèi)外兌付方案，包括部分債務展期、小額兌付、增信措施、現(xiàn)金兌付安排等等。

這是繼不久前融創(chuàng)拉到AMC機構入局之后，又一個利好消息。不過，債務兌付方案還需要等待債權人的投票表決，據(jù)悉，融創(chuàng)將在12月6日至12月9日召開投票表決及持有人線上會議。

兌付方案公布

債務重組一日不落地，融創(chuàng)頭上就始終懸著一把利刃。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，融創(chuàng)當前境內(nèi)債券存續(xù)規(guī)模約158億元，境外債券64.62億美元（折合人民幣約457.65億元）。

融創(chuàng)一直在推動債務的重組，此前，其積極尋求債務展期，還委任華利安諾基為財務顧問，希望在專業(yè)機構的協(xié)助下探索所有可行的方案以解決債務危機。后與債權人經(jīng)歷漫長的博弈，近期，融創(chuàng)屢屢傳出債務重組的動向。

半個多月前，有投資人在投資平臺發(fā)帖透露融創(chuàng)的債務重組方案，稱對于境內(nèi)債務，融創(chuàng)向債權人提供了兩種債務展期方案：方案A，針對此前已經(jīng)展期的債務，對于這部分債務，融創(chuàng)計劃再度展期3.75年至2026年9月；方案B則針對目前未展期的債務，融創(chuàng)希望將這部分債務展期4.5年至2027年。

但從最新公布的債務兌付方案來看，融創(chuàng)又一次對債務重組方案作出了調(diào)整。在已展期的債券本息兌付方面，融創(chuàng)將最終兌付日期定在2025年12月，較此前市場消息提前了9個月。另外，關于未展期的債券，融創(chuàng)亦制定出兌付計劃，最終兌付日期則為2026年12月。

新的方案還增加了增信措施，其中，“H融創(chuàng)05”、“H融創(chuàng)07”、“PR融創(chuàng)01”、“H融創(chuàng)03”增加償付保障措施包括重慶文旅城和紹興黃酒小鎮(zhèn)的收益權；“H6融創(chuàng)01”、“20融創(chuàng)02”、“H1融創(chuàng)01”、“H1融創(chuàng)03”、“H1融創(chuàng)04”、“H1融1優(yōu)”增加償付保障措施包括廣州文旅城、無錫文旅城、濟南文旅城、成都文旅城、重慶江北嘴 A-ONE、溫州翡翠海岸城的收益權。

除上述方案之外，融創(chuàng)另外設置了小額兌付安排，認定標準為5萬元，承諾分別在2023年3月31日和2023年9月30日進行兌付，每個證券賬戶兌付數(shù)量為持有本期債券張數(shù)的40%且不超過200張，以及持有本期債券張數(shù)的60%且不超過300張。

全新的兌付方案被部分投資者視為一項重大利好，其認為，在當下“三箭”落地的背景下，債務重組有助于融創(chuàng)后續(xù)進行再融資。

協(xié)縱策略管理集團聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖也向觀察者網(wǎng)表示，眼下債務重組是融創(chuàng)的首要任務，方案若順利落地或能幫助融創(chuàng)在國內(nèi)獲得一些再融資機會，但境外融資的機會仍然渺茫。

根據(jù)相關規(guī)定，此次融創(chuàng)推出的債務兌付方案需要超過代表未償總金額50%的持有人出席會議進行表決，且同時出席會議持有人表決權的50%以上同意方可通過。

年內(nèi)已獲得超200億資金援助

從地產(chǎn)“白衣騎士”到陷入債務危機，融創(chuàng)一路走來起起伏伏。

12月2日，融創(chuàng)在港交所披露盈利警告補充公告稱，預期2021年度公司擁有人應占虧損約為383億元，核心凈虧損約為253億元，剔除減值影響后的核心經(jīng)營利潤約為120億元。

此前的11月29日，融創(chuàng)也曾發(fā)布一則業(yè)績預告，公告顯示，預計2021年融創(chuàng)擁有人應占溢利較去年下降約207%，核心凈利潤較去年下降約184%。2022年，融創(chuàng)的凈利潤為456.44億元。

融創(chuàng)解釋，盈轉(zhuǎn)虧的業(yè)績變化主要由于今年3月之后新冠肺炎疫情反復暴發(fā)，房地產(chǎn)銷售市場快速下行，經(jīng)營環(huán)境發(fā)生較大變化，導致項目進程受到影響、應收款項及對外擔保預期信貸虧損、文旅城建設及運營業(yè)務板塊的商譽及相關長期資產(chǎn)作出減值撥備等。

但這背后更深層的原因是，去年，融創(chuàng)的資金鏈就出現(xiàn)了問題。彼時，“三道紅線”將房企融資端牢牢收緊，本就負重前行的房企接二連三出現(xiàn)流動性危機，融創(chuàng)也未能幸免。外部融資渠道不暢，融創(chuàng)“掌門人”孫宏斌為緩解資金壓力四處奔波。

2021年10月開始，融創(chuàng)加速回籠資金。其先是幾次出售貝殼找房股票，套現(xiàn)10.84億美元；接著在去年11月將杭州兩宗地塊股權售予濱江集團，回籠資金約16.73億元；后孫宏斌自掏腰包以無息借款形式向融創(chuàng)提供4.5億美元借款；還配售融創(chuàng)及融創(chuàng)服務股份，合計所得款項總額約9.52億美元。

與此同時，去年以來，融創(chuàng)出售資產(chǎn)和項目股權的速度也在加快。其將上海虹橋商務區(qū)寫字樓、杭州核心地段酒店及寫字樓等三個項目售出，套現(xiàn)約26.8億元，再陸續(xù)賣掉位于寧波、廣州、中山、昆明等地的多個項目。

今年爆發(fā)危機后，融創(chuàng)“自救”的步伐也從未停下，此前，融創(chuàng)在天津、重慶、哈爾濱、沈陽、濟南等20個城市的近70個項目獲批總數(shù)超百億元的紓困基金。

約莫一周前，融創(chuàng)為斥資百億收購的上海董家渡項目引入合作伙伴，天眼查信息顯示，融創(chuàng)在該項目的持股比例從100%降至10.322%，項目新增股東中信信托和蕪湖華融資本創(chuàng)譽投資中心，持股比例分別為64.678%和25%。

據(jù)悉，融創(chuàng)與兩家AMC公司簽署的為股權融資合作協(xié)議，根據(jù)合作協(xié)議，中國華融、以浦發(fā)銀行牽頭的6家銀行組成的銀團、中信信托等合作方攜手對上海董家渡項目注資，新增融資總量將超120億元。僅已知信息來看，年內(nèi)融創(chuàng)獲得的援助金額超過200億元。

但就目前而言，種種“自救”手段仍難拯救融創(chuàng)的業(yè)績。融創(chuàng)發(fā)布的2022年11月未經(jīng)審核經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月底，融創(chuàng)累計實現(xiàn)合同銷售金額約1611億元，去年同期，融創(chuàng)交出的成績是5495.4億元。