（文/張家棟 編輯/周遠(yuǎn)方）

11月23日，縱目科技（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“縱目科技”）遞交首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿。目前，上交所已受理該公司沖刺科創(chuàng)板IPO的申請(qǐng)。

招股書(shū)顯示，縱目科技本次公開(kāi)發(fā)行股票3211.00萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司本次擬投資項(xiàng)目的投資總額為23.92億元，擬募資20.00億元。主要募投項(xiàng)目為上海研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、東陽(yáng)智能駕駛系統(tǒng)生產(chǎn)基地項(xiàng)目（一期）與補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。此外，因公司尚未處于盈利階段，部分資金還將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

今年年初，有投資人預(yù)測(cè)，“L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)的下一波融資節(jié)點(diǎn)可能還要再等幾年，但以ADAS為主的L2級(jí)自動(dòng)駕駛公司在量產(chǎn)化之下則已經(jīng)達(dá)到了上市條件”。

圖源：縱目科技

“量產(chǎn)自動(dòng)駕駛（Mpilot）與追求完全無(wú)人駕駛（MSD）的思路不同，完全無(wú)人駕駛追求取代人類(lèi)司機(jī)開(kāi)車(chē)，量產(chǎn)自動(dòng)駕駛思考的角度是讓人開(kāi)車(chē)時(shí)更加的安全和輕松。谷歌Waymo、圖森未來(lái)，以及前不久福特和大眾共同放棄的Argo AI，而毫末智行、Momenta等企業(yè)，均有著著眼于當(dāng)下市場(chǎng)應(yīng)用的量產(chǎn)自動(dòng)駕駛方案。

從市場(chǎng)端來(lái)看，面向高速和泊車(chē)場(chǎng)景的前裝量產(chǎn)產(chǎn)品Mpilot，在市場(chǎng)中的應(yīng)用更為廣泛，企業(yè)為投資者帶來(lái)的收益也相較難以市場(chǎng)化的MSD更為直觀。

小米汽車(chē)2021年剛剛宣布成立時(shí)，便注資入股縱目科技，而后者是誕生于2013年的量產(chǎn)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域老玩家。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次縱目科技沖刺科創(chuàng)板，展現(xiàn)了當(dāng)下“量產(chǎn)自動(dòng)駕駛（Mpilot）公司”的上市熱情。

但與此同時(shí)，縱目科技在招股書(shū)中所暴露的營(yíng)利與利潤(rùn)狀況，也同步展現(xiàn)了量產(chǎn)自動(dòng)駕駛公司目前面臨的困境?？v目科技坦言，公司在上市后或在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)存在未盈利狀態(tài)，并指出了相對(duì)應(yīng)的退市風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)利好，追趕上市熱潮

經(jīng)歷了2018年和2019年的資本寒冬，自動(dòng)駕駛市場(chǎng)在2021年正式迎來(lái)新一波投融資熱潮。但在行業(yè)燒錢(qián)的主旋律下，如同曾經(jīng)的造車(chē)新勢(shì)力，自動(dòng)駕駛行業(yè)也進(jìn)入到搶灘一級(jí)市場(chǎng)的關(guān)鍵階段。力圖盡早IPO成為各家量產(chǎn)自動(dòng)駕駛公司的主要訴求。行業(yè)分析師認(rèn)為，在花錢(qián)如流水的自動(dòng)駕駛汽車(chē)領(lǐng)域，“誰(shuí)先上市誰(shuí)先活”的游戲規(guī)則依然適用。

根據(jù)公開(kāi)資料的不完全統(tǒng)計(jì)，2021年全球共有161家自動(dòng)駕駛公司完成217次投融資，總金額約277.5億美元，無(wú)論是融資頻次、還是融資規(guī)模均達(dá)到近年來(lái)峰值。

但另一方面，行業(yè)的融資盛況并沒(méi)有持續(xù)太久，2022年，自動(dòng)駕駛行業(yè)發(fā)展快速進(jìn)入分水嶺階段，L4級(jí)自動(dòng)駕駛的商業(yè)化落地遇阻，缺乏短期盈利能力與明確的變現(xiàn)時(shí)間預(yù)期，令高階自動(dòng)駕駛企業(yè)的融資進(jìn)程放緩，而這一變化也為L(zhǎng)2級(jí)自動(dòng)駕駛公司的發(fā)展創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)化契機(jī)。

圖源：縱目科技

近期工信部發(fā)布數(shù)據(jù)同樣顯示，我國(guó)L2級(jí)輔助駕駛乘用車(chē)新車(chē)市場(chǎng)滲透率已提升超30%，提前實(shí)現(xiàn)并超越了2025年實(shí)現(xiàn)25%滲透率的目標(biāo)。按照目前的行業(yè)趨勢(shì)預(yù)判，這一數(shù)據(jù)還將在接下來(lái)三五年內(nèi)繼續(xù)攀升。

在以快速變現(xiàn)為目的的市場(chǎng)節(jié)奏下，縱目科技等已經(jīng)具備成熟量產(chǎn)自動(dòng)駕駛技術(shù)與產(chǎn)品的企業(yè)，開(kāi)始走至IPO臺(tái)前。

公開(kāi)資料顯示，縱目科技成立于2013年，主要從事汽車(chē)智能駕駛系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的科技企業(yè)。2017年，縱目科技曾短暫的在新三板掛牌11個(gè)月，后因“因公司經(jīng)營(yíng)及發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整所需”退出新三板。如今，在新能源汽車(chē)滲透率不斷攀升的背景下，縱目科技開(kāi)始向科創(chuàng)板發(fā)起沖刺。

本次沖刺IPO，縱目科技選擇適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)中的“(二)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%”。

在立信出具的信會(huì)師報(bào)字[2022]第ZA15748號(hào)審計(jì)報(bào)告中，2021年縱目科技營(yíng)業(yè)收入為22745.48萬(wàn)元，超過(guò)2億元；同時(shí)，2019年至2021年累計(jì)研發(fā)投入為56059.55萬(wàn)元，占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例為155.31%，超過(guò)15%，滿(mǎn)足科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)。