（觀察者網(wǎng) 文/胡毓靖 編輯/周遠方）9月11日晚間，上交所科創(chuàng)板披露京東數(shù)字科技控股有限公司（下稱京東數(shù)科）招股書，擬通過科創(chuàng)板發(fā)型不超過5.3802億股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%。

有市場分析認為，京東數(shù)科又將是“現(xiàn)象級”的，一旦上市，將成為科創(chuàng)板的“數(shù)字科技第一股”。對于外界將其與螞蟻集團、阿里云等對比，這份招股書強調(diào)，公司認為目前在中國以及全球范圍內(nèi)不存在與公司全面競爭的企業(yè)。

按照增發(fā)10%募資203.67億元粗略估算，其估值已超過2000億元。

目前，京東數(shù)科的實際控制人是劉強東。

何謂“數(shù)字科技第一股”？

那么，京東數(shù)科的特別之處在哪里呢？

京東數(shù)科原名京東金融，2013年脫身于京東集團獨立運營，其首個金融產(chǎn)品是面對中小微商家的保理產(chǎn)品“京保貝”，2014年推出的京東白條是其目前最廣為認知的產(chǎn)品，2015年在行業(yè)里首家提出“金融科技”定位時，尚屬行業(yè)首家。

但事實上，京東金融想做的遠不止于此。

早在2014年，京東金融就將人工智能技術大規(guī)模應用于在風控領域，使得白條的資產(chǎn)質量在行業(yè)里遙遙領先；2017年和2018年，京東金融在城市計算和自研機器人方向持續(xù)深耕，以AI、數(shù)據(jù)技術、物聯(lián)網(wǎng)等技術為基礎開始探索智能城市商業(yè)實踐，并陸續(xù)開發(fā)出適用于機房、鐵路巡檢、室內(nèi)運輸?shù)炔煌瑘鼍暗姆諜C器人。

也是在這一年，京東金融正式更名為京東數(shù)科。

截至2020年6月底，京東數(shù)科已完成在AI技術、AI機器人、數(shù)字營銷、智能城市、金融科技等領域布局，在機器學習、深度學習、知識圖譜、計算機視覺、語音與自然語言處理等前沿AI技術實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)級應用，服務行業(yè)廣至工業(yè)、農(nóng)業(yè)、大宗商品流通、金融、資管、零售、商旅出行、生活服務、廣告營銷、城市公共服務等。

在發(fā)展軌跡上，京東數(shù)科逐步實現(xiàn)數(shù)字金融—金融技術—數(shù)字科技的升級。

京東數(shù)科的部分場景解決方案；圖源：京東數(shù)科官網(wǎng)

目前，京東數(shù)科主營業(yè)務劃分為金融機構、商戶與企業(yè)、政府及其他客戶的數(shù)字化解決方案三大塊，既有金融服務，又有ToB服務，實現(xiàn)ToF、ToB、ToG全覆蓋。

截至 2020年6月末，京東數(shù)科已服務超600家銀行、保險、基金、信托、證券等金融機構，100多萬家小微商戶、20多萬家中小企業(yè)、700多家大型商業(yè)中心和超40家城市公共服務機構，營銷網(wǎng)絡覆蓋300多座城市以及6億多人次。

作為其主營業(yè)務之一的商戶與企業(yè)數(shù)字化解決方案是京東營收的主要來源，招股書顯示，截至2020年6月30日，該板塊業(yè)務在總營收的占比超過50%。

對于與螞蟻集團、阿里云等的對比與競爭，京東數(shù)科在招股書中強調(diào)，公司認為目前在中國以及全球范圍內(nèi)不存在與公司全面競爭的企業(yè)，但在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的發(fā)展浪潮中，公司仍將面臨激烈競爭。螞蟻集團、Salesforce、阿里云分別在數(shù)字經(jīng)濟范疇下科技、行業(yè)和生態(tài)的不同層面或不同領域開展業(yè)務，但這些公司客戶群體、經(jīng)營范圍、業(yè)務模式與公司均存在一定差異，并不直接可比。

去年營收182億，業(yè)界看好前景

據(jù)招股書，從2017年至2020年上半年，京東數(shù)科營收分別為 90.70億元、136.16 億元、136.16億元及182.03億元及103億元。歸屬母公司利潤分別為-3.78億、2.77億、13.81億和6.09億元，已在三個報告期內(nèi)實現(xiàn)盈利。

圖源：京東數(shù)科招股說明書

值得注意的是，報告期各期內(nèi)，京東數(shù)科的綜合毛利率分別為54.69%、64、38%、65.77%和67.08%，呈穩(wěn)定上漲態(tài)勢。京東數(shù)科表示，基于報告期內(nèi)盈利狀況的變化趨勢，預計未來累計未彌補虧損會隨著公司盈利而進一步降低。

毛利率增長和虧損降低的背后是技術研發(fā)的支持。招股書顯示，上述四個報告期內(nèi)，京東數(shù)科的研發(fā)費用分別為10.78億元、17.43億元、25.67億元和16.19億元，占營業(yè)收入的比例分別為11.88%、12.80%、14.10%和15.67%，持續(xù)上升。

由數(shù)字金融、金融科技到數(shù)字科技的進階中，京東數(shù)科的發(fā)展前景逐步被業(yè)界看好，其發(fā)展過程中獲得多次募資。

2016年1月，京東數(shù)科完成66.5億A輪融資，由紅杉資本中國基金、嘉實投資和中國太平領投。2018年7月，京東數(shù)科與中金資本、中銀投資、中信建投和中信資本等投資人簽署協(xié)議，融資130億元，投后估值約1330億。

今年6月，京東集團向美國證券交易委員會遞交文件，宣布將收購京東36.8%股權，并向京東數(shù)科追加投資17.8億元人民幣。

劉強東為實控人

目前，京東集團通過其境內(nèi)設立的外商獨資企業(yè)江蘇匯吉協(xié)議控制內(nèi)資企業(yè)宿遷聚合，并通過宿遷聚合間接持有公司36.8%的股份，為最大股東。

劉強東目前擔任京東數(shù)科董事長，直接持有8.86%股權，通過領航方圓、宿遷聚合、博大核能間接控制京東數(shù)科本次發(fā)行前總股本的41.49%，共計站本次發(fā)行前總股本的50.35%。

京東數(shù)科股權結構圖，圖源：京東數(shù)科招股說明書

此外，京東數(shù)科設置了特別表決權機制，A類股每股可投10票，B類股每股可投1票。劉強東通過直接和間接控制公司A類和B類股份共計擁有公司本次發(fā)行前74.77%的表決權。

這也意味著劉強東是京東數(shù)科的實際控制人。

京東數(shù)科共有7名董事，除劉強東外，還包括京東數(shù)科CEO陳生強、CFO許冉、京東總裁助理張雱及楊小平、高圣平、王瑞華三名獨立董事。

招股書同時披露了京東數(shù)科的主要控股子公司14家，其中包括網(wǎng)銀在線、邦匯商業(yè)保理、和豐永訊金融信息服務等公司，均為京東數(shù)科100%持股。

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