本文來(lái)自第一財(cái)經(jīng)，文|林志吟。

今日（6月27日）上午，貴州茅臺(tái)盤中突破千元大關(guān)，成為27年后A股再現(xiàn)的千元股。很快，股價(jià)又回落了，到午后收盤時(shí)，股價(jià)定格在996.35元位置。但盤中這一閃而過(guò)的“1001.00元”價(jià)位，已讓不少茅臺(tái)投資者在社交平臺(tái)上大聲歡呼。

從去年10月31日以來(lái)，茅臺(tái)股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，至今股價(jià)累計(jì)漲幅近九成。公司股價(jià)上漲的動(dòng)力還有多少呢？

第一財(cái)經(jīng)記者在采訪中了解到，茅臺(tái)酒一批價(jià)走勢(shì)情況逐漸成為了部分茅臺(tái)二級(jí)市場(chǎng)投資者短期參照的風(fēng)向標(biāo)之一。

“不管是從行業(yè)集中度趨勢(shì)來(lái)看，還是從茅臺(tái)自身的稀缺性來(lái)看，茅臺(tái)未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期的。現(xiàn)在看不到有大的危機(jī)事件發(fā)生，但也不能盲目樂(lè)觀，短期內(nèi)也要看看一些小事件，如茅臺(tái)酒一批價(jià)格走勢(shì)，這個(gè)目前是最敏感的?！庇忻┡_(tái)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)道。

貴州茅臺(tái)近九成的營(yíng)收，來(lái)自于茅臺(tái)酒的生產(chǎn)銷售。茅臺(tái)酒一批價(jià)，指的是茅臺(tái)酒一級(jí)經(jīng)銷商的批發(fā)價(jià)。目前一瓶一斤裝的茅臺(tái)酒出廠價(jià)是969元，官方零售指導(dǎo)價(jià)是1499元。但在一批價(jià)層面上，今年早已突破2000元大關(guān)。

“今年春節(jié)后，茅臺(tái)酒的一批價(jià)在1900元左右，一個(gè)多月前，一批價(jià)已漲到了2000元以上了，目前最新報(bào)價(jià)大概在2060元左右?！睆V東一位茅臺(tái)經(jīng)銷商人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者透露。

堅(jiān)挺的茅臺(tái)酒價(jià)，讓不少持股茅臺(tái)股票的投資者堅(jiān)定看多。

作為一名持有茅臺(tái)股票兩年多時(shí)間的小股東，6月27日，當(dāng)茅臺(tái)盤中股價(jià)從千元價(jià)位一閃過(guò)時(shí)，鄧星（化名）立即用手機(jī)截下這畫面，并在微信朋友圈中曬出，以此記錄下這“歷史”性時(shí)刻。

“我不認(rèn)為此時(shí)茅臺(tái)股價(jià)有泡沫。目前茅臺(tái)股票動(dòng)態(tài)市盈率超過(guò)40倍， 茅臺(tái)酒出廠價(jià)才969元，實(shí)際零售價(jià)卻已達(dá)到2100元，若沒(méi)有相關(guān)限價(jià)因素，茅臺(tái)酒是有很大的提價(jià)空間的?！编囆菍?duì)第一財(cái)經(jīng)記者這樣闡述他看多的邏輯。

比鄧星更早，周濤（化名）在2014年開(kāi)始押注茅臺(tái)股票。彼時(shí)正值三公消費(fèi)限制，白酒行業(yè)一片低迷，二級(jí)市場(chǎng)上的白酒股也一片“血雨腥風(fēng)”，彼時(shí)茅臺(tái)股價(jià)不到200元/股。之后，周濤選擇一路加倉(cāng)茅臺(tái)股票。時(shí)至今，在周濤的持股賬面上，茅臺(tái)持股金額最大。

“現(xiàn)在茅臺(tái)股價(jià)其實(shí)不便宜，但還算比較合理，這個(gè)狀態(tài)下我會(huì)拿著不動(dòng)，未來(lái)幾年應(yīng)該不會(huì)撤退，除非估值特別高。我現(xiàn)在看好主要是經(jīng)?？吹缴磉叺呐笥严M(fèi)茅臺(tái)酒，而且很難買到。目前茅臺(tái)酒市場(chǎng)需求量大，而且是供不應(yīng)求，買的人多，送的人有面子，收到的人也開(kāi)心?！敝軡龑?duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)道。

事實(shí)上，對(duì)于茅臺(tái)酒一批價(jià)堅(jiān)挺的原因，到底是因?yàn)榍烙幸舛谄饋?lái)，還是買的人多了，市場(chǎng)一直也爭(zhēng)論不休?！暗珱](méi)有一個(gè)很權(quán)威的數(shù)據(jù)，可以顯示有多少酒是被囤起來(lái)的，現(xiàn)在是說(shuō)不清，我們現(xiàn)在也會(huì)重點(diǎn)關(guān)注茅臺(tái)酒一批價(jià)走勢(shì)情況。短期來(lái)看，茅臺(tái)股價(jià)有些偏高，但長(zhǎng)期看，公司業(yè)績(jī)是可以慢慢消化這個(gè)估值的?！鄙鲜霰本C(jī)構(gòu)投資者亦說(shuō)道。

值得注意的是，近期茅臺(tái)酒一批價(jià)似有松動(dòng)跡象。

第一財(cái)經(jīng)記者從茅臺(tái)經(jīng)銷商層面了解到，今年6月中旬，茅臺(tái)發(fā)布通知稱，要求經(jīng)銷商在6月底前完成全年打款計(jì)劃。具體是，原定各省區(qū)經(jīng)銷商三季度貴州茅臺(tái)酒53度（帶杯裝）打款計(jì)劃取消，改為三、四季度一并完成打款，經(jīng)銷商需要在6月30日之前打款并統(tǒng)一報(bào)備至茅臺(tái)酒銷售公司。

茅臺(tái)要求經(jīng)銷商提前打款的行為，被視為是廠家有意在打擊渠道中的囤酒現(xiàn)象。

“廠家提前要求經(jīng)銷商提前打款，對(duì)資金不足的經(jīng)銷商是有壓力的，近期一批價(jià)稍微有些回落，之前一批價(jià)要到2120元，現(xiàn)在降了60元左右。這次價(jià)格跌，跟打款計(jì)劃提前有很大關(guān)系。一些經(jīng)銷商資金壓力大了，就趕緊拋售套現(xiàn)?！鄙鲜雒┡_(tái)經(jīng)銷商人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)道。

“投資不是看絕對(duì)價(jià)格（股價(jià)），也要經(jīng)常參考市盈率。茅臺(tái)目前是29倍，17、18年都有過(guò)30倍，所以看市盈率的話，茅臺(tái)股價(jià)不算有泡沫，只是不算便宜。我們現(xiàn)也會(huì)盯茅臺(tái)酒一批價(jià)，預(yù)期股價(jià)應(yīng)該短期內(nèi)會(huì)適當(dāng)回落。”一位券商分析師對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)。